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浅析中国股市2015

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浅析中国股市2015
时间:2023-08-07 22:35:24     小编:彭玉新

摘 要:分析6月A股震荡原因,主要一下三点:①政策影响下的虚假牛市;②高杠杆比例风险;③监管体制不完善。

关键词:股市;政策;杠杆;监管

今年的中国股市涨之波澜壮阔,跌之哀鸿遍野,新闻讲,中国50万-500万资本账户消灭了十几万,他们是“中产阶级”是我们社会消费的主力。拉动中国经济增长的“三驾马车”之一便是消费,那么中国股市对中国经济有什么影响呢?我的家长也是股民,据他们讲也有些损失,那么中国股市对我们普通人有什么影响呢?思之再三也云里雾里。于是我想:“为什么不换个角度,想一想是什么影响了中国股市?”

我很年轻,但中国股市确实“打扰”了我的生活,古人云“位卑未敢忘忧国”以下便也不是“为添新赋强说愁”了,当然思考归思考,本文大部分观点是看新闻、股评得来的,很多我也深以为然,那我也认为是本人的观点。人云亦云之处,敬请理解。

对于今年的股市震荡,不乏有阴谋论者用“外资做空”这一说法来解释,这显然是不负责任的。那么真正影响股市的原因是什么?

首先,股市是什么?无外乎是卖东西的市场,而它所卖的东西就叫股票,股票又是什么?股票是实的,它是股民用真金白银买回来的,可它又是虚的,你十元买来,明天二十元,后天又是五元。有了股票的人于是便有了另外一个称呼“股东”老百姓从超市买来的商品用了,没了再买,收藏家从艺术品市场拍来的藏品可以随时拿出来把玩、观赏。可你是股东,你拥有的是神龙见首不见尾的股票。股价涨时股东心若初升的红日,股价跌时股东心如晚秋的绿叶。孔子说患得患失的人是小人。可我以为股东不是小人,股东是为自己的企业夙夜兴叹,是责任感使然(个人利益,对己负责)只不过和孔明先生的夙夜兴叹观感上小了几许。

太史公说:“世间熙熙皆为名来,世间攘攘皆为利往”当一个普通百姓变成了股东,他当然要想得到收益,因为他投入了资金,投入了精力。这是无可厚非的!然而问题来了,努力就一定有回报吗?黑格尔讲:“存在即合理”,那么股市存在就一定有它的合理性。

其次,影响股市爆跌的因素是什么?

人常讲:股市是经济的晴雨表。对此我总结出以下几点因素:国家政策取向下虚假牛市,供求关系不平衡与高杠杆风险,还有监管层的疏忽。

第一,国家政策取向与虚假牛市。

股市有一句话:中国股市不是中国经济的晴雨表,换句话讲我们的市场是政策市,坚持社会主义市场经济体制下政策市是必然,所以这里不对政策市的好坏做以评价,仅对我所见的现象做一点表述。

GDP连续二十年双位数高增长,但是这种粗放式的,以牺牲环境为代价的规模效益增长是不可持续的。党中央高瞻远瞩,对未来做出了合理的规划,资本市场对我国GDP以后将以中高速增长是有预期的,恰恰在今年两会李克强总理提出经济发展“新常态”观点,以及十八届三中全会再度开启改革,以国企改革概念股为首,包括创业板前所未有的投资热潮,中国股市长势如虹。受各种政策影响,媒体的鼓吹,“专家”的评论,投资者对股市越来越有信心。殊不知这背后的繁华也埋下了巨大的隐患,市场中的投机行为也愈演愈烈,而股民们却还都沉浸在虚假牛市的幻想当中。

第二,供求关系与高杠杆风险。

股票虽不是商品,但股票也受供求关系影响。商品价格取决于市场本身的供求关系,供大于求价格下降,反之价格上升。据以上观点,市场商品价格涨跌在一段时间内起起伏伏是正常的。可我们今年的中国股市波动浮度之大,调整时间之长明显不在正常范围之内。

至今年6月15日沪指最高站上5.127点,期间还发生过一件趣事,沪市因成交额巨大,而无法显示万亿以后的成交额。可见需求远大于供给了。然而6月16日开始下跌,直到7月8日在3.507点企稳。此轮断崖式暴跌,就不是什么简单供需能解释的了。

我以为这是杠杆资金无停入市,将股市这个气球吹得无限大,股市无法承受之重,而最终破裂了。没有只涨不跌的市场,跳得更高摔得也更惨,这句话很简单,可真理往往就这么简单。当股市中股票这种商品的价格严重偏离它的实际价值之时,离它真面目显现之日就不远了。所以当股市下跌时,不理智地去杠杆,强制平仓,大量抛盘涌出,更加剧了市场的恐慌,直接导致下跌一发不可收拾。

第三,监管体制不成熟。

股价暗箱操作,幕后交易的丑闻屡见不鲜,证监会自身也处在舆论的风口浪尖之上。今年对于股市的监管,两融资金入市的上半年监管层对之放任政策,对危险本身也认识不足,当认清风险后,采取的清理方式又是粗暴的,忘了病去如抽丝的古训。可见我们股市监管层是不成熟的,否则就不会出现8月18日至9月15日千股涨停、千股跌停的“奇观”。证监会对于股市监管的力度还远远不够,这点更需要立法层面上的完善。

客观讲,在股灾之前政府通过中央级媒体面向股民提示过风险。可在当时那狂热的氛围下,没有人能冷静下来。在股灾来临时国家采取了一系列的措施,释放大量利好信号,如,上市公司暂停卖自己的股票,央行降息降准,暂缓IPO发行,甚至公安部直接进驻证监会。直到央金、汇金携万亿真金白银托市,股市终于安静了,就此散户安心了。由此也可见国家对股市健康发展的殷殷之情。但是不理智的救市行为也是不可取的,政府需要制定规则与监管,过多的干预市场也是不利于资本市场健康发展的,所以更应该厘清政府与市场的界限,发挥市场的作用,给市场一个机会。

最后,中国股市未来会怎样?

我们股市用三十年的时间走完西方发达经济体用二百年时间所走过的路。期间波折、振荡不用懂经济学也能理解,就像一个人从少年到青年,从青年到成年,中国股市需要总结的经验还太多太多。

但愿我们市场的投资者,政策的制定者,市场的监管者都认真思考今年股市的风风雨雨,共同推动一个公平、公开、公正股市的形成。

记得几年前有个电影《不见不散》,片尾一个单统望远镜指向远方,那边一条K线盎然向上。希望我长大以后,能看见一个健康成熟的资本市场。

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浅谈上市公司股票回购制度 论文摘要 回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为,是公司与股东之间的一种内部股权转让行为,上世纪90年代被引进我国资本市场。本文首先介绍了公司股票回......
关于我国股市行为金融投资策略研究分析
发布时间:2022-11-30
1、首页2、反向投资策略3、成本平均策略和时间分散化策略4、集中投资策略5、小盘股投资策略6、择时投资策略7、从众投资策略8、反馈交易策略 我国股票市场以个人投资者为主,心态和行为都不成熟,目的不......
2015年不是“中国世纪元年”
发布时间:2023-06-15
“中国世纪”为时尚早 《财经国家周刊》:您认为2015年是“中国世纪元年”吗?如果是,主要表现在哪些方面?如果不是,为什么? 波森:从数字上看我同意,但不论从中国人民的福祉(人均收入)考虑,还是从美国投射力量的能力考虑,......
股市任性股民变身表情帝
发布时间:2015-08-12
90岁新股民冲进股市 前几天,家住北京市海淀区马连洼街道90岁的杨秀珍(化名)老人刚刚开户,将自己的一些积蓄加上女儿、外孙给的钱,正式投入股市。杨秀珍的二女儿说,之前老人听说股市赚钱,提出开户,全家人都反对。只有外孙媳妇保......
中国股民最短视?
发布时间:2015-08-13
每年4月,掌管8800多亿美元的国际投资管理机构――富兰克林邓普顿公司都会发布一份“投资者情绪”报告。今年这份报告的结论是:目前中国投资者极为乐观。 富兰克林邓普顿北京代表处首席代表王一文解释这种现象称:“2015年金融市场持......
中国股市资本资产定价模型的有效性研究
发布时间:2015-08-07
摘要:CAPM的资本资产定价模型自提出以来经历了实证研究,国内外许多学者旨在证明该模型是有效的。文章选取时间序列静态检测的50支股票在上海和深圳两个市场测试CAPM模型在中国股票市场的有效性。结果表明,非系统因素对中国股市的影......
国有股减持新方案的市场优势
发布时间:2013-12-17
国有股减持新方案的市场优势 仔细研究以上方案,我们认为,它与前期市场广为流传的老方案相比,具有以下优势: 第一,体现了国有股减持的稳定原则。前期流传的国有股减持版本为:1995年以前上市的公司优先......
境外投机资本进入中国股市蕴藏极大风险
发布时间:2016-01-11
一、境外投机资本进入中国股市的渠道 在全球流动性过剩的宏观背景下,以境外投机资本为主导的市场投机力量,通过多种渠道进入中国境内,凭借其强大的资金实力和复杂的投机手段,坐庄操纵股市,对中国股市非理性过度繁荣起到了推波助澜......
论后股权分置时代上市公司治理问题浅析
发布时间:2022-11-20
论文关键词:股权分置改革;公司治理;股权结构 论文摘要:股权分置改革被称为中国 证券 市场 的第二次制度革命,它通过流通股股东与非流通股东之间的对价制度设计使得非流通股东获取了流通权,从而形成了两者共同的利益目标,改变......
浅析中国电影市场虚浮下的中国电影精神
发布时间:2022-12-09
[摘 要] 人们看电影,是源于内心需求和精神渴望。正因为这样,电影最本质的流行元素是其精神性。在中国电影市场之下,我们所能感受的电影精神的元素在日渐消融,一些电影过度追求娱乐至上,搞笑为王,只追求票房收益,只讲刺激眼球;一......
探析上市公司股票回购制度
发布时间:2014-04-10
论文一般比较麻烦,连格式都得做好,写论文不是那么容易的,不过也不是很难只要你知道了格式,找到了材料,就方便多了。以下是由查字典范文.........
2015:中国互联网法治元年
发布时间:2022-10-31
问题一:中国互联网电商现有发展模式还能走多远? 中国的互联网电商从诞生就一直在粗放无序经营的模式中高速发展和扩张,阿里“淘宝门”事件已经暴露出当前电商发展模式面临的危机。国家工商总局在《白皮书》中指出阿里系网络交易平......
中国药企2015年蓄力前行
发布时间:2022-07-25
澳大利亚De Groot咨询公司的Simon Christen介绍了澳大利亚的市场情况。该国农业以谷物种植和畜牧业为主,当地农户受过良好教育,他们可选择的农药产品非常多,政府对环保要求严格。澳大利亚农药兽药管理局的安全认证程序有所变化,需要......
浅析当代中国市场转型中的不平等
发布时间:2014-01-26
摘 要:改革开放以来,中国由高度集权的计划经济逐步转入自由开放的市场经济,市场经济体制最终确立起来。随着政治高度控制的瓦解与自由经济的发展,社会进入了全面转型的过渡时期。在此过程中,经济转型是根本,它的完成......
论后股权分置时代的国有上市公司治理分析
发布时间:2022-07-21
 二、股权分置后国有 上市公司 存在的问题分析 1.“一股独大”是否真正解决 股权分置改革成功以后一股独大问题决非迎刃而解,几乎所有的上市公司的大股东都在改革方案中把自己的股票称为二年、三年甚至五年“限售股票”并......
关于伊利股份股权激励方案浅析
发布时间:2023-07-27
【论文关键词】:股权激励 行权安排 激励有效性 【论文摘要】:本文对伊利股份实施的股权激励计划进行了分析,认为整个方案的制定更多的是从公司 管理 层利益的角度出发,而不是以股东利益最大化为出发 点,难以体现股权激励 的有......
我国上市公司股利分配的问题
发布时间:2023-03-04
一、我国上市公司股利分配的存在现状与问题 1.月受利支付形式丰富,现金股利更受青睐我国上市公司的一大特点就是股利支付形式多样化,虽然对于国外上市公司来说,其支付形式也不仅仅是单一形式,但是相对来说较为简单。而我国上市公司......
大都会人寿中国2015布局
发布时间:2015-08-04
中美联泰大都会人寿保险有限公司迎来了战略转型的新一年。2015年伊始,大都会人寿推出支付宝钱包项目,成为首个进驻支付宝钱包的合资企业,此举也是大都会人寿运用创新思维开发新业务模式的体现。 在此背景下,大都会人寿中国加速布......
我国上市公司股权融资成本分析-管理学论文
发布时间:2023-01-31
引言 我国证券市场成立迄今已有十多年的发展历史,股票市场的大规模发展为上市公司进行外源股权融资创造了极其重要的场所。 在成熟市场上,企业融资存在“啄食次序”(pecking-order),即相对于外源融资,企业更偏向于内源融资,相对于......
股市动态分析30回顾及评价
发布时间:2022-10-22
华侨城(000069)非公开增发,拟向控股股东华侨城集团、前海人寿和钜盛华以6.88元/股的价格发行11.63亿股,募资80亿元。 此次定增完成后,前海人寿持股6.9%、钜盛华持股5.2%,合计达12.1%;这意味着华侨城通过定增引入了混合所有制。......
浅析上市公司大股东资产注入的动机和后果
发布时间:2022-10-03
我国自 2005 年 4 月开始进行股权分置改革。股权分置改革使上市公司所有股份变为同股同权、同股同价,我国资本市场因此进入全流通时期。股权分置改革后,大股东开始逐渐停止从上市公司和中小投资者身上进行简单的利益攫取和掠夺,取而......
2015年中国经济增长靠什么?
发布时间:2022-09-14
一个国家所创造的全部产出最终要么被社会消费掉,要么被用去投资形成新的有价资产,要么被用在出口去换取进口货品。由此,消费需求、投资需求、进出口需求决定了社会应该创造多少产出来满足三个方面的社会总需求。在没有产能的制约下,......
浅析中国汽车行业市场竞争行为分析
发布时间:2022-11-14
论文 关健词:价格竞争 进出口新产品开发 结构调整 技术改造 论文摘要:汽车 工业 作为我国国民 经济 的支柱产业,对国家的经济 发展 和人民生活水平的提高发挥着越来越重要的作用。加入认,后,关秘降低和非关税壁垒逐步取消,尤......
我国民营上市公司大股东持股与公司价值关系研究
发布时间:2023-06-24
摘要:实现公司价值最大化是现代企业财务管理的目标,而影响企业价值的因素却很多,在众多影响因素中大股东持股则是重要的影响因素之一。研究发现,传统成熟型公司与科技创新型公司的所有权集中度和公司价值之间的关系表现出较为明显的差异性,在传统成熟型公司中,所有权集中度高的公司较所有权分散度高的公司绩效更高;在存在大量知识共享活动的高科技行业中,所有权集中度高往往导致较低的公司价值。这一研究结论对于正确理解公.........
我国上市公司股权激励方案研究
发布时间:2022-11-10
摘要:股权激励对于企业改善其治理结构,提高自身管理效率,降低其代理成本,增强凝聚力和竞争力可以起到非常积极的作用。作为一种有效的长期激励方法,股权激励对于上市公司的薪酬制度的改善,推进企业的发展发挥着至关重要的作用。......
我国上市公司股权激励存在的问题及对策分析
发布时间:2023-03-26
摘要:近年来,股权激励被我国越来越多的上市公司所青睐,但是,自股市低迷以来,我国先后有数十家公司由于各种原因停止了股权激励计划。本文通过分析股权激励机制自身存在的问题,提出了优化我国上市公司股权激励机制的对策和建议。......
浅析中国动漫市场定位的重要性
发布时间:2022-12-14
摘要:自二十世纪七八十年代开始,在经济发达到一定水平的前提下,世界上许多发达国家对精神文化产品的需求越来越明显,社会消费的娱乐性特征突出,文化创意产业开始受到了各国的注视,动漫产业作为文化创意产业的重要组成部分,也受......
股市投资新常态
发布时间:2022-12-13
半年前,各国央行行长聚在一起,讨论为什么市场的波动性这么低,他们认为这与市场参与者的风险偏好有关。但是,情况突然发生了变化。我觉得大概有三方面原因。 首先这跟国际环境有关,尤其是地缘政治情况,人们不知道这些地缘事件会......
惊人的港股市场
发布时间:2023-07-04
从本质上说,虽然内地市场的影响力日益深厚,但与香港仍存在一定差距。香港仍然是高度开放的国际化市场,投资逻辑和估值与欧美接轨。内地股市有神创板、仙三板,包括因为合并重组预期股价大涨的公司,但没有一家公司能像汉能薄膜发电......
浅析我国养老金入市
发布时间:2022-11-22
【摘 要】 随着当前经济的不断增长和人口老龄化的趋势越演越烈,养老金迅速积累并成为一股力量庞大的资金。但因为养老金数额巨大且涉及面广,所以在现在以及以后的经济形势下,养老金这样一笔庞大资金的保值甚至增值成为了维持我国现......
试析股市散户投资的“十大误区”
发布时间:2023-05-15
【论文关键词】股市 散户 误区 【论文摘要】文章就近年来散户投资股票所犯的习惯性错误进行梳理分析,根据自己的实践经验出散户朋友十种典型错误,为散户朋友们今后的投资提供一些参考。 近些年来,“炒股”成了我们生活的重要话题。......
中国公司适度股利分配政策分析
发布时间:2022-08-30
中国公司适度股利分配政策分析 中国公司适度股利分配政策分析 中国公司适度股利分配政策分析 [摘 要 ]根据经济学利润最大化原理 ,若把股利支付作为公司经营中的一种“生产要素”投入 ,股利支付的最佳水平理论上是......