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论基于行为金融学的投资策略

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论基于行为金融学的投资策略
时间:2023-02-28 00:19:38     小编:李继峰

行为金融学是一门新兴的交叉学科,其外延边界介乎于金融等经济学科与心理学等人文学科之间,它试图用对人类行为方式复杂性的研究修正传统经济理论中关于理性人假设的类型化规定,通过分析人类非理性行为的心理根源,使得对投资过程的描述更加符合人类行为的真实情景,从而提升相关理论的指导效果,进而为投资者提供更具实用价值的操作规范。

一、行为金融学对传统金融理论关于投资问题的修正

传统的金融理论大多隐含完全信息的假设,但实际上即使在信息传播高度发达的现代社会,对于特定的金融市场参与者来说,信息也是不完备的。在信息不完备的情况下,投资者的决策往往不完全是依据已有的信息,而是参照其他投资者的行为表现来确定的,这样就形成了所谓的羊群效应。同时传统金融理论是建立在理性人假设基础上的,其核心内容是有效市场假说。理性人假设通常包括两方面的内容:一是以效用最大化作为目标;二是市场主体能够对一切信息进行正确的加工和处理。然而实证研究的结果却一再表明:理性人假设只能作为一种理论上的抽象,并不能涵盖人类复杂的行为特点,金融市场中存在着许多与有效市场假说相悖的现象。赞同这种结论的金融学家认为,投资者并不是完全理性的,金融学研究应当吸纳不同于理性行为模型的其他人类行为模型,吸收其他人文学科的研究方法,将心理学、社会学、人类学等其他社会科学的行为研究方法引进到金融学研究中来,以研究金融市场参与者非理性行为的行为金融学就是在这种背景条件下应运而生的。

行为金融学属于金融学与心理学之间的交叉学科,它从心理学的观点出发,把金融市场上的投资和决策纳入心理分析的视野。同时基于心理学的原则,把金融投资过程视为一个心理过程,包括对市场的认知过程、情绪过程和意志过程。认知过程往往会产生系统性的认知偏差;情绪过程可能会导致系统性或非系统性的情绪偏差;意志过程既可能受到认知偏差的影响,又可能受到情绪偏差的影响,这些个体偏差加上金融市场上的群体偏差或羊群效应,可能导致投资或投资组合中的决策偏差。投资决策偏差就会使资产价格偏离其内在价值,导致资产定价的偏差。而资产定价偏差又会反过来影响投资者对资产价值的判断,进一步产生认知偏差与情绪偏差,从而形成一种反馈机制。

行为金融学主要讨论心理行为因素引起的投资者在市场行为中的偏差与反常,它试图通过投资心理因素来解释金融领域中观察到的反常情况,着重解释投资者在判断决策时为何会产生系统性错误。它不仅研究心理因素所导致的交易者在金融市场上表现出来的非理性行为,而且由此上升到反思传统投资理论的交易范式,探析金融市场上的交易者在进行投资决策时为什么会犯系统性的错误,并指导交易者认清自身的行为特点,避免和合理修正金融交易中的非理性行为,从而实现科学的投资决策。由于心理因素的作用,投资决策人常常会主观判断失误,基于其失误的判断,投资者的预期收益也会改变,这种判断失误导致的结果就是投资者在金融市场上的交易中往往会反应过度或者是反应不足。据此,行为金融学的研究方向就是要找出投资者这些非理性行为的行为动因,进而努力使投资人的投资行为趋于合理。

作为一门新兴的经济学科,行为金融学为解决传统金融学在解释现实经济世界中所遇到的难题提供了新的分析思路。行为金融学的理论价值在于否定了传统金融理论关于投资者理性的简单假设,确立了市场参与者的心理因素在投资决策、操作行为以及市场定价中的作用和地位,更加符合金融市场的实际情况。对于投资者而言,其指导意义在于可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。行为金融学在研究过程中对人的心理因素的重视,无疑为研究投资问题开拓了一片新的领域。

二、行为金融学与投资决策中的心理分析法

在传统的金融市场上,最通用的投资分析方法有两种:基本面分析法和技术面分析法。基本面分析法是以基本的宏观经济数据及微观财务数据作为投资分析资料,主要分析经济形势走向同投资对象的经营业绩。这是一种相对稳健的投资分析方法,其有效性是建立在投资者对宏、微观经济局面进行全面、真实地把握的基础上的,这种分析方法特别适用于信奉价值投资理念的中、长期投资者。技术面分析法是根据市场走势所形成的统计规律和图形对未来的投资前景做出分析预测,它是以市场运行的客观技术特征以及各类技术指标作为分析的基础,特别重视经验判断以及对市场运行规律的总结,这种分析方法要求投资者对于市场变化更为敏感。相比之下,行为金融学视角下的投资分析方法则更为侧重于心理因素的分析,着重分析投资者的心理状况对投资决策的影响,认为投资行为在很大程度上经常受到心理因素的支配,其分析思路是:心理状况影响投资行为,投资行为决定投资收益。

依照行为金融学看来,在市场交易行为中,投资者做出交易决策的依据无非就是自身的主观判断或是市场的客观走势,而市场走势的变化也是由无数市场参与者行为选择所导致的。由此出发,行为金融学特别重视心理分析法在投资决策中的运用。具体来说,心理分析法以金融市场参与者的心理状态及其心理变化对投资决策的影响为分析基础,通过分析多数市场参与者的预期方向、行为习惯及市场主流资金的流向,来推测市场未来的走向。心理分析法的长处在于顾及到了投资者的心理预期因素,强调了投资行为中人的主观能动性的作用。但过分强调人的能动因素而忽略市场发展的客观性,交易行为易于受到投资者性格弱点的干扰。较之已经比较成熟的的基本面分析法和技术面分析法,心理分析法的理论支撑和实证资料都还相对比较薄弱,但行为金融学研究表明,心理分析法在对某些市场重大转折点的心理把握以及弥补其他分析方法的不足方面具有独到之处。按照行为金融学的观点,在参与市场的过程中,投资者总会在综合各种客观因素的基础上,按照他们的主观判断来做出投资决定,亦即投资者同时在用感性和理性两种方式来把握市场,弥补了基本面分析法与技术面分析法的各自缺陷。这不仅拓宽了传统金融学的研究领域,也对传统的投资决策范式进行了修正和完善。

三、健康的心理范式有助于做出正确的投资决策

行为金融学的崛起给人们提供了投资分析的新思路,引发了人们对于投资者深层次心态的分析,启发人们重视投资过程中心理因素的作用。行为金融学提供了一些可以预见的投资心理误区,提醒人们防范心理偏差导致的投资失误,从而能够启发投资者改善心理范式,培养良好的投资习惯。其正面指导作用就在于引导投资者确立健全的心理范式,进而提高投资行为的成功概率。

1、培养优良的情商

投资心理按照深层或浅层能够划分为非理性层面和理性层面,前者可称为投资者的情商,主要包含投资行为人对于自身情绪的体验深度、把握力度,判断和控制他人情绪的能力、协调人际关系的能力及自我激励与自我调整能力;后者则可称为投资者的智商,更多地是考察投资行为人智力程度的高低,主要涉及投资者在投资方面的知识及理解深度,对经济状况的把握以及对投资对象走势分析预测的能力。总体来看,行为金融学更多地还是从情商的角度看待投资,认为情商比智商重要。在行为金融学看来,既然投资更是投资者心理素质的角逐,那么投资者若想强化和提升自己的投资管理能力,首先就要注重提升自己的情商,培育健康的心态和良好的思维方式,克服自身的性格弱点。从情绪管理方面入手,设法控制甚至驾驭自己的情绪,这也是走向投资成功的一个关键环节。在投资实践中,投资者可以通过不间断的情商培育来弱化自身固有的负面性格特征,养成优秀投资者所需要的若干良好操作习惯。

2、培养规避错误信息的能力

为了做出正确的决策就需要培养规避错误信息的能力,以避免被各类错误的信息所误导。在投资的场合里,各种虚假不实的信息无所不在,为了避免受其影响,投资者要尽量做到全面理解经济数据,学会分析鉴别信息真伪。首先,要避免偏听偏信,避免以偏概全,避免根据自己的偏好对客观信息做出主观色彩过浓的判断。其次,要避免盲目从众的心理,时刻注意自己的投资行为是否被投资大众的力量所左右,即避免受到羊群效应的影响(所谓羊群效应就是指行为方式上的盲从现象),避免被他人的意见所左右。在投资市场中,虚假的信息、主观上的偏执和浮躁的市场情绪可能会同时发生作用,这就要求投资者一定要冷静地独立思考。再者,对待投资的态度要平和,避免对市场变化反应失当,否则很容易做出欠理性的投资决策。投资者怎样看待损失和收益对其投资决策有很大的影响,故而对投资收益要抱有合理的期望值,要善于等待,避免急于求成。另外应学会比较正面的和负面的消息,努力摒弃对市场形势过于乐观或者过于悲观的判断,因为从长远来看,市场价值总不会偏离均值太远。另外,面对同样一组数据,可以做出不同的解读。要养成对所有的问题同时看到利弊方面的良好习惯,避免单向思维,应当刻意用不同的思维模式及表述方式去分析问题,善于通过自己的正反两方面思考去得出结论。要学会从各种角度来衡量问题,在做出投资决定的时候,全面权衡得失,切忌孤注一掷。最后,还要学会用动态的眼光看待和处理问题,善于把握市场发展的走向与节奏,根据形势的变化及时修订原来做出的投资决定。因为正像人们常说的,市场永远是正确的,投资者自身的主观判断只有与市场上的客观现实相吻合时才是有价值的,不能削足适履地用既定的框框去硬套变化着的现实,而应当尽可能地不断根据事态的变化对原先的判断进行修正。

3、远离市场上的投资氛围

金融市场的环境以及特定人群的思想观念、行为习惯和投资经验等,都会影响投资者心理范式的形成,进而影响其对市场的看法和投资决策。为了避免受投资市场上众人情绪的影响而扰乱自身的心态,干扰自己的投资决策,投资者应当学会与投资市场保持距离,养成远离投资群体静处独思的习惯,这对于防范投资中的从众心理(这对于许多投资者来说是一处致命的死穴)是至关重要的。因此,建议投资者应该设法与投资的情境保持距离。远离投资情境可以分为两大类,首先是在一定时期内远离所投资产品,在确信应当刻意等待的时段内,竭力让自己不知道手中所投资产品的即时价格,避免受到投资对象价格一时波动的影响而改变原先正确的决定;其次是要远离市场,也就是离开投资大众,避免因受到市场气氛的影响,一时冲动,盲目从众而做出错误的投资决策。

4、用严谨的投资规则和周密的投资计划约束自身的投资行为

正所谓江山易改,禀性难移,人要想克服自身的固有习惯是相当难的。故此从事投资的人往往需要制定严格的规则或计划来限制自己,用铁的纪律来约束自身的投资行为,以免让主观情绪影响投资决策。避免被一时的市场氛围所影响,冲动之下做出不理性的投资行为。有经验的投资者往往都是以价值投资理念作为信条,不太过于关注频繁的市场波动。投资者的情绪之所以非常容易波动,最主要的原因就是因为投资市场上充满了不确定性。因此若想避免情绪的波动,首要的方法就是学会控制和管理好投资风险。只有降低了投资风险,才能够保持平和的投资心态,避免因冲动操作造成投资失误。国内外指数基金发展的历史经验表明,在一轮中长期的景气行情中,主动操作型的基金囿于频繁操作、过分关注市场短期波动等原因,常常难以跑赢大市;而被动配置型的指数基金则因为无为而治式的被动管理战术,往往既可以有效降低非系统性风险,又能降低交易成本,因而能够在经济形势的总体上升趋势中获得稳健的长期收益。应当强调的是,投资者的秉性不同,其心理范式往往也会有明显的区别,因而投资习惯肯定也会有所不同。所以,对于个性有差异的投资者来说,制定的投资计划也要有所差别,不同类型的投资者需要制定不同的情绪控制计划。而一旦制定了适合自己的投资计划,就要认真遵守,严格执行。

四、把握趋势,相机操作

按照行为金融学所揭示的观点,人的秉性特征对于投资习惯的决定作用远大于传统投资理论所体现的认知深度,人性可以超越经济因素成为决定人们市场行为乃至市场走向的重要动因。这里以投资者对信息反应的往复摇摆为例来进行说明。倘若投资者依照有限的信息做出了过分自信的预计,则他们会根据新信息的属性支持或否定其先前的判断而做出过度反应或不足反应。譬如,倘若投资者对一家公司的前景看好,而新披露的信息似乎也支持这一看法,则他们就会对该信息产生过度反应,变得更加看好该公司并且更加自信,从而把投资于该公司的投资工具的价格推升到某种过高的水准;反之,倘若新披露的信息对原先乐观的看法具有否定性的意味,那么它通常就会被打折扣,投资者就会对该信息做出不足反应,并且不能对所投资产品的价格预期做出适当调整,体现出一种价格粘性。

在面临复杂的投资选择时,投资者难免会举棋不定。那就应当根据自身掌握的信息、自身的投资战略和自身的性格特征、风险偏好等,分析自身所属的投资类型,选用不同的操作方式,以获取最适合自己的投资机会。行为金融学所揭示的投资策略,主要包括逆向投资策略和顺势投资策略。逆向投资策略乃是针对投资市场上的集体非理性现象而设计出来的一种反市场操作方式,它要求投资者注意观察市场上大多数人的表现,倘若大家的意见过于一致,便可以反其道而行之,效果往往不错。顺势投资策略(又称惯性投资策略)与逆向投资策略相反,它要求投资者充分顺应市场走向,紧跟趋势操作。最好在市场刚刚启动,但大众对信息表现出谨慎和迟疑时,及时抢进。其内在逻辑是,投资者需要一段时间对市场反转进行消化,稳健一些的投资者可以在趋势形成以后再及时跟进,顺势而为。但要防止犹豫再三,迟迟不采取行动,错过最佳时机,或者介入过晚,反而造成损失。

从总体上看,逆向投资策略属于一种长期的,且风险小、投资收益高的交易策略,但在短期内并不排除具有极大的投资风险逆向操作者不免经常过早行动,短期的逆向震撼会让投资者痛不欲生。所谓短期逆向震撼是指,当各种迹象显示可以采取逆向投资策略时,由于投资者不可能刚好抓住反转点,所以一旦采取逆向投资后,市场走势可能和投资者选择的方向相反,而且有时候持续很久,这个时候投资者会承受很大的压力。投资者必须了解,当投资人群的意见趋于一致时,它在短期内推波助澜的力量是极为快速而且巨大的,某些具有市场支配力的投资主体也会趁机打压市场以获取廉价的筹码,此乃投资市场上黎明前最黑暗的时刻。逆向投资者就必须经常承受这种短期震撼,一旦无法承受,很可能又会随众人趋势而行,做出否定原先正确决策的举动,从而丧失盈利机会、增加交易成本、搞乱投资心态,在这种情况下,往往会进一步做出不理性的投资决策,造成亏损或者减少盈利机会和盈利幅度。因此若想成为真正的逆向投资者,就必须有能力承受这种短期震撼的压力。另一方面,相对于逆向投资策略,顺势投资策略属于一种短期策略,风险很高,仅适合于有丰富投资经验的投资者。

最后需要强调出一点:无论具体采用哪一种投资形式,规避投资风险都是十分重要的。由于种种主客观原因的存在,判断失误总是难免的。为此,投资者一定要采取严谨的风险控制措施,比如:分散投资,不把鸡蛋放在一个篮子里学会及时止损等等,并且要立说立行,坚决果断地执行既定决策。

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发布时间:2016-12-07
金融套利是指利用金融市场中的不均衡状态获取利益,狭义上的金融套利指的是一类投资策略,下面是小编搜集整理的一篇探究金融经济的金融套利行为的论文范文,供大家阅读参考。 摘要:在市场经济不断深化的推动下,金融经济得以迅猛......
基于行业融资结构协调的我国金融安全状态评估
发布时间:2022-10-02
摘要:为构建更简单的金融安全监测指标体系,抓住具有预警性的关键指标,通过重新审视金融危机案例事实认为金融体系为实体经济各行业间融资不协调是金融危机发生的重要原因,并结合国际行业分类标准提出基于金融安全监测视角的行业分类。基于此,从融资与产出角度分别建立金融体系和实体经济指标体系,并通过功效系数法将协调度指标转化为金融安全指数。实证结果表明本文建立的金融安全指数基本能反映目前我国经济存在的问题,并能.........
振兴东北的金融支持战略融资决策论文(1)论文
发布时间:2013-12-18
【论文摘要】当前讨论东北的振兴,是在中国市场经济框架已经初步确立并进一步完善、对外开放程度已经相对较高的条件下进行的;而在市场经济条件下,金融是现代经济的核心,只有有了一个坚实的金融业支持方案和框架,振兴东北才有坚实的前......
建筑业投资项目融资风险管理策略
发布时间:2022-07-23
摘要:随着社会经济的快速发展,我国建筑业取得了较快的发展,建筑企业在发展的过程中往往会同时投资多个项目,为了推动项目的有效运行,企业需要投入大量的资金,并要对资金进行合理管控。因此融资成了很多建筑业的重要事项,虽然企业通过融资能够取得一定的资金,为项目的有效开展奠定基础,但是在融资的过程中也面临着诸多风险,只有对这些风险进行合理管控,才能保障保证投资的项目合理运转。基于此,本文针对建筑业投资项目融.........
非理性行为对投资决策的影响
发布时间:2022-11-10
非理性行为对投资决策的影响一、非理性行为对投资决策影响的表现由于人们拥有着不同的情感、偏好和信念等心理因素,这些因素往往会对人的认知过程和选择产生影响。这就使非理性投资引入了资本市场。这种非理性通常表现为羊群效应、过度自信、心理账户等行为或心理状态。它们对市场经济行为主体的决策结果产生重要而直接的影响。(一)羊群效应羊群效应比喻人的從众心理。资本市场中的羊群效应是一种特殊的非理性行为,投资者在信息.........
试论企业金融投资风险评估
发布时间:2022-11-26
[提要]企业在开展金融投资活动过程中会面对众多的投资风险,这也就使得对金融投资进行风险评估更具现实意义。本文在简单介绍金融投资风险类别的基础上对金融投资风险评估的重要性和分析方法进行论述。关键词:企业金融投资;风险评估中图分类号:F830.59文献标识码:A收录日期:2015年5月21日一、引言进入21世纪以来,社会经济高速发展,市场体制日益完善,我国企业的发展规模也在逐渐壮大,一方面越来越多的企.........
对银行流动性过剩的行为金融学的讨论
发布时间:2022-12-06
随着我国社会主义市场经济的不断发展和经济体制改革的不断完善,银行资金流动性不足的现象已经大大改善。相反地,银行资金流动性过剩的情况开始出现,这也给我国社会主义市场经济的健康发展造成了一定的不良影响。正确认识当前银行资金......
基于财务风险防范的多元化融资策略
发布时间:2022-11-22
【摘要】 万科基于财务风险防范的多元化融资策略表明,与行业、 企业 特征匹配的目标资本结构是管控财务风险和防范资金断流的 “底线”,全球视野的多元融资渠道可以规避国内银根紧缩和通道狭窄的不利影响,持续创新的融资工具是企业......
金融、证券与投资的研究
发布时间:2022-11-04
金融、证券与投资的研究摘要:本文分析了中国股市的现状及发展方向及相应的操作方法。 关键词:金融、证券、投资的研究 在实行了四十多年的计划经济实验后,中国开始了艰难的向市场经济体制转轨的尝试。理论上存在着诸多禁区,包括那令人不......
浅析金融支持城市基础设施投融资贡献度
发布时间:2023-01-10
一、引言 城市基础设施是维持现代人类社会生产、生活正常运行的物质载体。城市基础设施是否完善,已逐渐成为衡量一个城市综合实力的重要标准。在国民经济和社会发展过程中,城市基础设施的建设具有重要的地位并起着非常重要的作用。随......
“互联网+”金融投资指南
发布时间:2023-07-08
“从平台负责人跑路到现在,我们等了整整11个月,这个案子终于要判了。”融信宝涉嫌集资诈骗案的一名投资者黄强(化名)感叹道,自己在网上也看到了P2P借贷网站融信宝的相关介绍后,在其平台上购买了20万的年息12.12%的“巧玲宝”理财产品。没想到,现在能拿回来的估计也就十分之一,不过两万元。从最开始的如何收集和保管证据,到如何写好案情材料,聘请专业律师,向公检法部门提供案件情报,黄强等投资者们甚至学会.........
3.15金融行业投诉热点
发布时间:2022-11-13
银行投诉信用卡问题最多 2013 年投诉量最多的银行TOP5 2014 年投诉量最多的银行TOP5 投诉处理最快的银行 保险投诉中国人寿最多 不得不说的基金五宗罪 基金经理离职,基金收益受牵连“铁公基”剥夺分红权利业......
金融经济中的金融套利行为研究
发布时间:2022-12-31
金融套利是利用市场经济的不平衡获利的,因而套利行为受市场发展的影响,下面是小编搜集整理的一篇探究金融套利行为的论文范文,供大家阅读参考。 [摘要]本文针对金融市场存在的金融套利行为,对金融套利的概念进行定义和解释,对......
我国证券投资者投资行为研究
发布时间:2022-11-04
一、投资者心理 在金融市场中不论投资者是个人还是机构,在进行投资时都试图以理性的方式进行。但是作为普通人,由于其专业知识匮乏,在进行投资时不能进行完善的风险预测,所以投资决策都属于非理性的。并且在决策的过程中容易受到认......
存款保险和商业银行投融资行为之间的关系
发布时间:2023-03-01
摘要:随着我国经济建设不断深入,金融市场得到了长足的发展,开放程度明显加大,同时银行机构的经营风险也日益增加,为维护国家金融稳定,保障存款人切身权益,建立银行保险制度势在必行,在这里对存款保险与银行投、融资行为之间的......
企业金融资产管理论略
发布时间:2023-02-25
企业金融资产管理论略 企业金融资产管理论略 企业金融资产管理论略 摘要:随着金融资产数量和种类的不断增多,尤其是金融衍生工具的不断出现使企业在享受高杠杆效益的同时面临着巨大的财务风险。美国“次贷危机”......
金融危机对个人投资的借鉴论文
发布时间:2023-04-08
2007年初春,美国第二大次级抵押贷款公司—新世纪金融公司宣布破产,敲响美国金融危机的钟声。2008年9月15日,雷曼兄弟公司宣告破产,掀起全球范围的金融危机。虽然事隔二年,但却让曾经被深深刺痛的全球金融行业以及全球的个人投资者都记忆犹新。美国14家中小银行倒闭,全球四大投资银行的两家(贝尔斯登BEARSTEARNS,成立于1923年,破产时资产3950亿美元;雷曼兄弟LEHMANBROTHERS.........
金融危机下的中小企业融资策略研究
发布时间:2013-12-17
【摘要】近期,国家为了鼓励中小 企业 尽快走出 金融 危机的困境,陆续出台了许多有利于中小企业 发展 的融资政策,多数商业银行也相应制订了为中小企业方便融资的信贷政策,甚至成立了专门的信贷机构,独立为中小企业融资服务。本......
企业金融投资风险分析及对策研究
发布时间:2022-11-20
【摘要】随着我国社会主义市场经济的快速发展,投资理念和渠道呈现多样化发展趋势,在这样商品经济市场多样化发展的背景下,基于实物投资的金融投资应运而生,并得到各类金融投资主体的普遍关注。本文主要分析了当前我国企业金融市场......
商业银行金融风险管理策略
发布时间:2023-07-24
在媒体曝光了一系列造成巨额经济损失的大案之后,商业银行的操作风险管理才真正在国内得到了重视。2005年3月,银监会向各金融机构发出了要求加强操作风险管理的通知。下面是小编搜集整理的相关内容的论文,欢迎大家阅读参考。 摘要......
商业银行投资基金管理公司的可行性研究
发布时间:2013-12-19
商业银行投资基金管理公司的可行性研究 商业银行投资基金管理公司的可行性研究 商业银行投资基金管理公司的可行性研究 「摘要」我国分业经营的制度框架下,商业银行投资基金管理公司需要解决一系......
企业融资策略论析
发布时间:2022-11-21
www.LWLM.com编辑。 [ 论文 关键词]融资策略 融资创新 [论文摘 要]经过 企业 在实践中的不断探索和 总结 ,企业融资方式呈现多样化,对企业顺利募集到社会资金有很大帮助。笔者从融资策略的角度入手,总结分析了各种常见的融资方......
浅析我国企业金融投资
发布时间:2016-08-30
一、金融投资概述 金融投资是在市场经济作用下产生的一个概念,它不同于实物投资,其投资对象主要是债券、商业银行信贷以及发行股票等,属于虚拟领域投资。其目的就是为了通过投资获取回报,促进企业进一步发展。金融投资是一项十分复......
基于科技金融背景下技术资产金融的相关研究
发布时间:2022-11-15
摘要:文章在分析我国科技金融的政府扶持、科技贷款、科技担保、股权投资等方面的实践现状,引入技术资产的概念、特点及表现形式,探讨了在科技金融背景下技术资产金融的信用化、证券化发展。 关键词:科技金融;技术资产;信用化;......
金融投资风险控制研究
发布时间:2023-07-27
摘要:在当今社会,企业面临着各种各样的风险,影响这些风险的因素也是各种各样,来自不同的层次。金融投资风险控制作为企业金融风险中不可或缺的一环,需要深入分析研究。文章探究了金融投资风险的形成和如何进行金融风险控制来应对......
企业实业投资与金融投资关系的系统动力学研究
发布时间:2023-05-15
摘要:随着金融市场的不断完善,越多越多的非金融企业从事金融投资活动,企业实业投资和金融投资之间存在着微妙的关系,一方面两者相互促进,实业投资的发展可以更好地为金融投资提供所需资金,金融投资也可以为实业投资提供便利;另......
关于国外产业投资基金的几点认识
发布时间:2022-11-12
摘要:产业投资基金是支持战略新兴产业发展的一种较为普遍的市场化融资机制,而国内产业投资基金整体仍处在初步发展阶段。国外战略新兴产业投资基金主要以合伙制为主,资金主要来自机构和民间资本,股权转让是产业投资基金主要退出方......
深度心理学在行为金融学中的应用论文
发布时间:2023-05-26
论文摘要:本文在对行为金融学的发展历史和理论体系介绍的基础上,探讨了深度心理学在行为金融学领域应用的方法,也就是利用深度心理学的方法提高投资者投资能力。论文关键词:行为金融学深度心理学投资能力经济学和心理学两个在发展过程中有着割不断关系的学科,在现在越来越表现出了相互融合的趋势。金融学作为经济的皇冠,在这场变革中当然也是产生出了行为金融学这一巨大的成果,集中体现就是2002年的诺贝尔经济学奖颁给了.........
金融危机以来有80%私募投资人曾参与基金重组
发布时间:2015-08-13
据Coller Capital最新发布的研究报告《全球PE晴雨表》(Global Private Equity Barometer)显示,自金融危机爆发以来,有近80%的私募基金LP参与了基金重组。这份每半年发布一次的研究报告还指出,在同一时期,大约80%的LP收到过其GP发......
金融系统工程的一个案例:证券投资基金评价研究
发布时间:2015-08-11
[摘 要]金融系统对经济发展具有重要影响。本文对金融系统工程进行简略分析,并以证券投资基金评价为案例进行较为详细的阐述。通过研究意义与研究背景的分析,明确证券投资基金的概念与作用,并进一步阐述基金的意义。针对我国证券投资......
基于互联网金融客户行为研究及对商业银行转型的分析
发布时间:2016-08-22
近年来,伴随着新一轮信息技术的发展,以移动支付、人数据和社交网络等为代表的新技术与传统金融业务快速融合,带动互联网金融蓬勃发展,对商业银行客户和经营产生巨人影响。在新的形势和环境下,应对互联网金融挑战,分析客户金融消费......
基于实物期权投融资互动的企业技术创新战略研究
发布时间:2022-12-21
摘要:新古典厂商投资理论忽略了 金融 因素对 企业 投资需求及宏观 经济 波动的影响,因而不能面对资本市场的不完美性。目前,尽管企业投资、融资理论均有很大 发展 ,但关于二者互动机制的研究则相对较少。本文在实物期权投融资互......
金融学人才的培育策略探讨论文
发布时间:2018-12-24
一、两个并重:理论教学与实践教学并重应用型金融人才这一定位要求注重培养学生的实践动手能力、开拓创新能力、分析和解决问题的能力。实践性教学作为培养学生实践创新能力的主要载体,也是培养应用型金融人才的基本途径。我校金融学专业除了强调理论教学外,还尤为强调实践教学,注重理论教学与实践教学的结合。为了加强实践性教学,我校在课程体系安排上,突出了课程的实践性和应用型,保证实践教学时间至少占教学总学时的三分之.........
商业银行投融资资产管理
发布时间:2022-07-30
[摘要]我国商业银行应在理论指导的基础上,对风险管理战略进行科学化的建立。对银行的管理进行深一步的研究与改善,在银行信贷投放方面加强管理,在按照市场化、多方面化、国际化原则的基础上建立三位一体的金融监管体系,加快我国经济方面的发展。[关键词]商业银行;不良资产;金融监管体系1对于我国在商业银行这方面的解释与原因1.1用灵活手段解决信贷问题在改革开放三十年以来,中国银行资产总量越来越多,并且之前的信.........
基于学生 融合资源
发布时间:2015-09-08
道德与公益、语言与人文、数学与科学、体育与健康、艺术与审美、国际理解、一年级融合课程、六年级毕业课程……当基础教育课程改革进入全面深化阶段,绝大多数的学校面临着“对课程进行深度整合、全面规划与系统设计,以使之充分体现......
教育基金会投资的研究
发布时间:2015-08-12
摘 要:教育基金会的收入主要来源于捐赠所得、政府补助以及投资收益,为了保持教育基金会的可持续性发展,增强教育基金会的独立运作的能力,大力发展教育基金会自身的资金运作能力显得尤为必要。本文介绍了关于教育基金会投资的相关政......
畅谈科技保险基金风险管理与投资策略研究展望
发布时间:2017-03-15
一、引言 当今时代,科技创新能力已成为国家整体实力的关键组成部分之一。作为创新的主体,企业从事研发也具有很高风险性,即承担着所谓的科技风险。这类风险主要来源于项目自身的复杂性、外部环境不确定性以及企业实力的局限性。企业......
行为金融和实证金融在股市中的应用
发布时间:2023-04-21
股市中,参与者的心理行为对股价的波动有相当重要的影响,下面是小编搜集整理的一篇探究行为金融和实证金融在股市应用的论文范文,供大家阅读参考。 行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行......
我国上市公司配股融资行为的实证研究融资决策论文(1)论文
发布时间:2022-11-19
(摘要]配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位,研究上市公司配股融资行为具有重要的现实意义。本文运用实证研究的方法,对上市公司配股资格与配股融资行为的选择,配股价格的制定,以及转配股、放弃配股与股权结构变动的关系等问题进行......
浅谈金融投资的发展及启示
发布时间:2022-10-23
一、MIV的发展现状 (一)区域分布差异大 (二)投资对象集中 (三)投资方式单一 (四)市场集中度高 二、MIV的运行模式及其分布特征 (一)MIV的主要运行模式 按照CGAP(2010),MIV共有七种运行模式: 1.注册的固定收益共同基金(下文用......
浅谈基于前景理论的商业地产投资决策
发布时间:2023-07-24
摘 要:商业地产是资金密集、技术密集的产业,一般土地成本较高,投资规模较大,针对商业地产投资决策仅考虑决策的不理性而并未区分决策者的风险态度这一特点,本文提出了基于前景理论的价值函数和主观概率的权重函数分析,同时,结合......
金融市场发展与投资机会
发布时间:2023-06-17
金融市场发展与投资机会该书将经济金融理论与实践紧密地结合起来,通过现实观察分析和理论借鉴寻找答案,给读者以启发《金融市场发展与投资机会》目前已由中国社会科学出版社出版。本书是作者田晓林博士十余年来对多个经济金融领域的观察、思考和研究心得的结晶。这些领域主要包括资本市场、私募基金、货币政策、外汇投资管理、城镇化、金融机构管理、互联网、经济周期等。作者没有拘泥于传统的经济学理论,而是从问题与现象出发,.........
关于建立我国产业投资基金的思考(1)
发布时间:2022-10-07
内容提要:文章认为,建立和发展我国产业投资基金对我国基础产业、高科技产业、新兴产业的发展、国有企业改革及优化资本市场结构具有现实意义。文章分析了我国产业投资基金存在的问题,提出我国产业投资基金的发展思路,主要是加强产业投......
金融泡沫与投机资本试析
发布时间:2022-11-23
1、首页2、投机资本的利与弊3、金融泡沫形成至破裂的过程4、我国房地产泡沫分析 金融泡沫对人类社会的经济发展产生了重要的影响,以下为查字典论文网为您编辑的:“金融泡沫与投机资本试析”,敬请关注......
浅析分行业差异化融资策略
发布时间:2016-08-31
己有研究主要针对融资市场整体供需状况,从信息不对称角度提出完善征信系统和创新征信方式的建议,或通过国际比较提出加强政策性扶持和政府担保基金、银行债务转持股等建议,并重点设计拓宽融资渠道的具体方案。 本文则不局限于整体研......
浅论行为金融学下的我国证券市场现状
发布时间:2017-01-04
摘要:在证券市场上的一些诸如日历效应、规模效应、股票溢价之谜、盈余公告效应等效应都是在投资者的一系列的心理特征的影响之下产生的。根据这些产生的效益可以让投资者通过采取习惯性策略、反响策略等策略来获得超额的收益。由此而来......
沈建光:亚投行是中国新金融外交战略的胜利
发布时间:2022-12-27
瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光表示,亚投行的成立是中国新金融外交战略的胜利,主要体现在以下几点。第一,就亚投行本身的作用来讲,其实完全是个互惠两赢的结果。一方面,一带一路相关配套措施已加快推进;另一方面,对于周边......
行为金融学综述财务控制研究论文(1)
发布时间:2023-02-05
行为金融学(behavioral finance,BF)作为新兴的金融学分支与占据金融学统治地位已经有三十年之久的有效市场假说(efficient market hypothesis,EMH),对金融学的基础——套利,投资人理性以及自1980年代以来涌现出来的大量异常现象进行了......
基于商业银行视角的供应链金融风险管理对策
发布时间:2023-03-11
摘 要:本文从商业银行的角度来分析其所面临的风险,探讨风险管理对策。 关键词:商业银行;供应链金融;风险管理 据国家信息中心和中国企业家调查系统等的调查显示:我国中小企业要获得融资十分困难。在参与调查的企业中,超过8......
我国投资银行业现状及发展策略
发布时间:2022-11-15
内容摘要:改革开放以来我国国民的持续增长和国民财富的积累,以及人们理财欲望的日趋强烈,使投资业具备巨大的发展潜力;经验和模型证实,随着国民财富的增长,投入到风险资产中的财富也会随之增长,从而刺激提供专业化投资理财服务的投资银......
行为金融理论及其实践探究(jrx4)
发布时间:2023-06-20
行为金融理论及其实践探究(jrx4)[摘要 ]行为金融理论是自 2 0世纪 80年代兴起的金融学说, 近年来其影响日渐扩大, 已经对现代金融理论提出了强有力的挑战。目前这一学说是西方国家金融研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域。本文在综合......
商业银行金融创新产品保险债权投资计划
发布时间:2017-03-15
一、引言 近年来,随着我国金融业的快速发展,各类融资渠道不断拓宽,金融体系对实体经济的资金投放情况已不能再简单用信贷规模指标来描述。为此,央行从2011年起开始采用社会融资规模这一新概念。作为社会融资的一个组成部分,保险资......
独立学院大学生投资理财行为的问题及对策研究
发布时间:2023-01-13
本文在分析当前独立学院大学生投资理财行为现状的基础上,探讨独立学院大学生投资理财行为中存在投资理财知识匮乏、投资理财可选择的产品较少、投资理财风险防范意识较差等问题,并从大学生、独立学院、金融机构和政府部门等方面提出......
城市建设投融资的难题与应对策略浅析
发布时间:2014-01-14
随着市场经济的不断发展与完善,我国城市化进程的速度也在不断的加快,与此同时,城市投融资需求的快速增长与供给短缺的矛盾却日益突出,查字典论文网为您编辑了“城市建设投融资的难题与应对策略浅析”城市建设投融资的难题与应对策略浅......