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美联储加息是纸老虎

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美联储加息是纸老虎
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刚刚结束的美联储议息会议最终选择不加息,市场已有充分预期,但问题来了:美联储到底何时加息?未来加息的具体路径和工具?加息周期下人民币汇率会不会大幅贬值?加息对中国经济、货币政策和资本市场有何影响?我们将在本篇报告中系统梳理

说到底,终结牛市的必定是基本面的质变。那么问题来了,哪些风险可能终结这场牛市?

疯牛虽然变成了上蹿下跳的慢牛,但似乎很少有人怀疑牛市已经结束。说到底,终结牛市的必定是基本面的质变。那么问题来了,哪些风险可能终结这场牛市?我们在牛市风险因子系列的第一篇报告中对国内的通胀风险进行了排查,本文我们将分析一个来自外部的威胁:美联储加息。

刚刚结束的美联储议息会议最终选择不加息,市场已有充分预期,但问题来了:美联储到底何时加息?未来加息的具体路径和工具?加息周期下人民币汇率会不会大幅贬值?加息对中国经济、货币政策和资本市场有何影响?我们将在本篇报告中系统梳理。

美联储何时启动加息?不会操之过急

在讨论这个问题之前,必须明确一点:加息和QE退出有本质区别。前者意味着货币政策从宽松到紧缩的质变,而后者仅仅是货币宽松的力度减弱,所以加息对市场和经济的影响一定更大,特别是在美国经济摇摆不定和全球大宽松的背景下逆势加息,美联储一定会对加息慎之又慎。从刚刚结束的6月FOMC会议的情况来看,6月不加息的判断已经兑现,美联储维持利率区间不变,接下来,9月是最为可能的时点,按照美联储对2015年终利率的预测,年内至多加息一次。

美联储如何走加息之路?三大工具配合

联邦基金目标利率并不是美联储的唯一工具,以下三个政策工具也将在利率调控中发挥重要作用。

短期来看,隔夜逆回购(RRP)扩容是大概率事件。隔夜逆回购是指美联储将持有的美国国债等优质证券作为抵押品,而共同基金等市场参与者将资金出借给美联储,和中国的逆回购方向正好相反,是“收”货币的一种工具。资金出借的利率就是美联储提供的固定隔夜逆回购利率,此隔夜利率相当于为短期利率设定了下限(因为低于该利率市场参与者就宁愿出借给美联储,而不会出借给其他市场主体)。

目前隔夜逆回购规模上限为3000亿美元/天,隔夜逆回购报价利率为0.05%。根据此前耶伦等人的表态,如果美联储启动加息,隔夜逆回购规模扩容是大概率事件,同时可能进一步放开对手金融机构的限制,这可以帮助美联储更有效的引导和控制短期利率,同时通过提供抵押资产缓解市场中高质量高流动性资产的短缺。

尽管美联储已于2014年10月退出QE,但实际上美联储并没有停止购买资产,而是把到期证券本金用于再投资,以保持资产负债表的稳定。短期来看,这种情况不会改变。但中长期来看,美联储可能会逐步下调用于再投资的本金比例,因为债券自然到期而造成的缩表效应将越来越明显。不过在这个过程中,美联储一定还会适时购买或抛售资产,已平滑资产负债表的波动,减少对长期利率的冲击。

加息引发人民币贬值?双向波动,小幅贬值

在讨论美联储加息的影响之前,我们先要搞清楚人民币汇率是怎么决定的。按照官方的定义,人民币汇率实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。这里面有两个重要信息:

一方面,人民币汇率是浮动的,中长期的大趋势是能反映市场供求基本面的。比如自2005年7月汇改到现在,人民币总体上升值了25%,其背后就反映了中国经济增长较快、经常账户和资本账户双顺差支撑的升值基本面。

但另一方面,人民币汇率是受到严格“管理”的,短期汇率走势会受到央行引导的重要影响。虽然近年来央行减少了直接的数量干预(外汇占款),但依然保持了间接的价格干预(中间价)。这其中有一个问题,央行是如何引导汇率的?官方的说法是参考市场供求和一篮子货币,但从来没有公布一篮子货币的权重。根据社科院等机构的实证研究证明,央行主要的参考标准还是美元。

从这个机制出发,我们可以分两个维度来分析美联储加息对人民币汇率的影响:

1、中长期来看,美联储加息会加剧人民币汇率贬值压力

2、短期来看,美联储加息及其预期已经大部分pricein,人民币汇率贬值压力有限,可能延续近期的窄幅波动。

汇率是一种价格,短期的波动可能会因为内外环境的冲击偏离中枢。一般来说,主要的影响因素包括以下几个:

客观的市场因素:

1)主要央行货币政策变化(比如美联储退出QE)

2)主要经济体基本面变化(比如美国经济复苏)

3)国际金融市场波动(比如欧债危机)

4)地缘政治冲击(比如中东动荡)

5)经济基本面(比如出口和顺差的变化)

主观的政策因素:

1)汇率政策(调整中间价或外汇干预)

2)货币政策(比如降准降息)

最重要的影响因素包括:外部的美元汇率预期,因为直接影响市场的结售汇意愿(具体又受到美联储货币政策、国际市场波动、地缘政治等因素影响),内部的央行汇率引导,因为直接决定了人民币汇率的波动区间(具体又受到国内政策目标和外部一揽子货币走势的影响)。

从这个角度出发,我们可以判断出下半年人民币汇率基本还是窄幅波动、小幅走弱的态势:首先,美元汇率倾向于小幅走强。如前所述,美联储加息预期已经被大部分price in,超预期加息导致美元重现去年大幅升值的可能性不大,但欧债危机波动、美国经济相对较好的基本面以及欧央行的持续QE仍然支持美元维持强势,这意味着美元震荡上行的概率较大。其次,央行有意保持人民币汇率基本稳定,适度容忍贬值。从稳增长和稳外需的角度来看,央行需要缓解人民币汇率的过度强势,但从推动人民币加入SDR和资本账户开放的角度来看,央行又需要维持人民币汇率的稳定,所以预计人民币在双向波动的基础上小幅贬值的可能性大。

美联储加息对中国影响几何?

1、对货币政策的影响?不会掣肘宽松,推动货币投放机制转型

短期来看,美联储加息与国外无风险利率的上行相对温和,不会掣肘国内的货币宽松。首先,尽管国内无风险收益率持续下行,但目前国内外仍存在明显利差,尤其是在国内资本市场走强和加快对外开放的背景下,境内的股权债权资产都具有相对较强的吸引力。其次,出口基本稳定,进口持续低迷的情况下,衰退型顺差将持续存在,在一定程度上可以对冲资本账户逆差,避免外汇的大规模流出。第三,国内资本账户尚未完全开放,在汇率干预压力弱化的情况下,不可能三角的束缚也会弱化,央行将获得更多的货币政策独立性,所以货币政策的走向关键还是看国内基本面。

美联储加息不仅不会掣肘宽松,相反可能使央行趁目前贬值压力较小的窗口期加速宽松,一旦美联储加息进入常态化,中美利率可能倒挂,届时货币宽松将受到一定掣肘。

中长期来看,美联储加息将推动货币政策加速转型,同时重塑央行资产结构。过去央行的外汇占款是基础货币投放的重要渠道,外汇资产在央行总资产中的占比超过80%,核心原因是持续双顺差导致人民币汇率升值压力过大,央行为维持汇率稳定只能被动干预。现在人民币汇率趋于均衡,被动干预的压力大幅下降,央行外汇占款几乎零增长,这会对货币政策产生重大影响:

首先,存款准备金率要下调,存贷比要废除。高存准和存贷比都是过去外汇占款和存款高增长时代的产物,已经不适应当前外汇占款零增长和利率市场化的新常态,随着美联储加息和人民币汇率迎来拐点,存款准备金率有必要继续下调,存贷比也有必要尽快废除。

其次,央行将寻找新的货币投放渠道来替代外汇占款,央行将从外汇资产为主的资产结构转向以国内资产为主的资产结构。央行投放货币相当于增加负债,必然伴随着购买资产的行为。过去是靠购买外汇资产投放基础货币,未来可能更多的通过再贷款、PSL等方式来提供长期限的央行负债,抵补外汇占款消失后留下的基础货币缺口。

2、对经济的影响?总体偏负面

美联储加息对经济的影响总体偏负面:一方面,美联储加息伴随着美元升值大周期,人民币汇率弹性不足的情况下,实际有效汇率将跟随美元升值,对出口产生不利影响。实际上这正是过去两年发生的情况,2013年以来,人民币实际有效汇率已经在美元升值的推动下大幅升值10%以上,在其他经济体竞相贬值的情况下对出口造成恶劣影响。但另一方面,美联储加息一定是以美国经济复苏为基础,这意味着外部经济和市场需求好转,对出口又是有利的,不过如前所述,由于目前美国的复苏伴随着纠正贸易失衡,所以中国从美国复苏中获得的好处在逐渐减弱,总体来看,美联储加息对经济并不是什么好消息。

3、对市场的影响?短期是纸老虎

对市场的影响短期并没有想象的悲观,甚至偏正面:首先,如前所述,美联储加息不会操之过急,市场对实质的负面冲击已有充分预期。其次,既然本轮牛市的逻辑并非基本面驱动,那么美联储加息对出口的负面影响也不一定是坏消息。相反,出口和经济下行的压力可能进一步巩固资产重配的牛市逻辑。第三,如果美联储加息引发资本外逃,那对资本市场一定是大利空,但目前来看,加息带来的资本流出压力非常有限,市场不会过于担忧。相反,考虑到央行可能会在9月美联储启动加息之前降准对冲,对货币环境和资本市场的改善甚至是有利的。

不过长期来看,国内利差收窄和美元升值大周期会引发资本回流发达市场,对新兴市场的货币环境和资产价格造成冲击,中国也不会例外。

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发布时间:2023-01-29
阿边出差提前一天回来,到家的时候已是半夜,他没有带钥匙,就边使劲敲门,边喊着老婆的名字。老婆似乎睡得很死,喊了好一阵子,里边才有了动静。接着,阿边听到“砰”的一声响,像是人从高处往下跳的声音。他心里也是一跳,不禁握紧......
红色通缉令,废纸还是“勾魂单”
发布时间:2022-10-26
这么大一个机构,主要使命就是通过成员间的合作和信息共享,调查恐怖活动、有组织罪案、毒品以及军火走私、偷渡、洗钱、儿童买卖和儿童色情犯罪、高科技犯罪、经济犯罪等。此外,还协助成员追查脱离本地区范围、涉嫌上述犯罪的嫌疑人及......
老年人『返老还童』未必是吉兆
发布时间:2023-07-08
返老还童是人们的美好愿望,然而这一愿望与人类正常生命活动的自然规律是相违背的,因此也是不能实现的。现实生活中,在老年人中确实存在着一些“返老还童”现象,不少人喜出望外,认为是健康长寿之吉兆,其实不然。医学专家指出,这......
变老是件好事情
发布时间:2023-03-11
“人是一定会死的”,这是句大实话;“人是一定会老的”,这可不一定哦。所以说变老是件好事情,无论这一路是安安稳稳还是跌宕起伏。 初中的时候,多看了几本哲学随笔小册子,成天想着生生死死的大问题,还在自己的日记本扉页上写下......
天翼云:“互联网+”上的存储生态
发布时间:2022-11-24
2015年年初,政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划。“互联网+”行动计划将重点促进以云计算、物联网、大数据为代表的新一代信息技术与现代制造业、生产性服务业等的融合创新,发展壮大新兴业态。天翼云也顺应市场发展态势,为新......
明知山有虎,不向虎山行
发布时间:2022-11-26
古罗马有这样一则寓言:有两条大河从源头出发,相约流向大海。它们穿过崇山峻岭,来到了沙漠的边缘。它们踌躇不前,讨论着该怎么办。其中一条河说:“我一定要流过去,找到大海。”另一条河则说:“不如回去再等机会,如果前进,可能......
“美丽仁化”摄影展在东莞虎门举行
发布时间:2015-07-31
3月19日上午,由仁化县委宣传部、虎门镇宣传教育文体局、仁化县文联、虎门镇文联主办的“美丽仁化”摄影作品展在东莞影像虎门艺术中心开展,吸引了众多东莞市民前来参观。 仁化县是“广东省摄影之乡”,也是全省山区县(市、区)唯......
联合储备的电力物资管理模式
发布时间:2022-08-07
摘要:通过对应急电力物资的管理现状以及存在问题的深入分析,以联合储备管理理论为基础,结合不同的应用场景,针对性地提出解决措施和方案,建立联合储备管理系统体系,提出联合储备管理模式的具体架构和流程。其优势在于能够提高突发事件下的电网事故应急处理效率,缩短恢复供电时间,减少停电损失,提高管理水平。关键词:联合储备管理;应急电力物资;物资调配;信息系统电力行业是关系到整个国家的能源安全、经济发展和社会安.........
老有所凄还是老有所依(外一篇)
发布时间:2023-02-27
生命流逝,转眼已是晚年,生儿育女一辈子该是老有所依吧!然后,真就像托尔斯泰说的那样:世界上幸福都是一样的,但不幸却各有各的不幸。我的闺蜜华姐就让我感触颇深。 我比华姐小两岁,同住在一个镇上,从小读书上学形影不离。她有......
科幻冷战|纸上的美苏之争
发布时间:2023-03-07
“我相信,在这个十年结束之前,这个国家应该让载人登月成为现实。在这个时期内,没有任何一个太空计划,在人类漫长的太空探索中占据如此重要的地位,能够如此触动全人类,同时又具有如此巨大的难度和昂贵的耗资。这不只是让一个人登......
互联网+对仓储物流管理的探究
发布时间:2019-09-26
摘要:随着互联网时代发展,为了进一步做好仓储物流管理工作,应该重视依托“互联网+”技术,不断构建完善的仓储物流管理体系,以加强实践管理能力,从而进一步为相关工作开展奠定良好基础。关键词:“互联网+”;仓储物流;管理对策1“互联网+”技术在出入库管理中的应用对于互联网+技术在出入库管理中主要有以下几个方面的应用:首先,是对入库物品详细信息的采集。入库工作人员要根据入库的清单对入库产品进行清点核对,收.........
阅读是最好的老师
发布时间:2023-06-17
诺贝尔文学奖获得者莫言,在多年后回忆起童年生活时说:“我童年最大的痛苦就是没有书读,而现在最大的痛苦就是书太多读不过来。我总结出一条经验:当书越多的时候,实际上人读书的热情就越淡薄;当书越少或者找不到书读的时候,人渴......
老娘就是中华民国!
发布时间:2023-03-11
当年蒋介石的政府从联合国里被赶出来的时候,被赶下台的人叫周书楷,是蒋介石的“外交部长”。 有一次周书楷在美国,宋美龄提出来一个非法要求,要周书楷替她执行。周书楷说有一点困难,原因是中华民国怎样怎样,有一点点不方便。宋......
剪纸艺术的审美意蕴浅析
发布时间:2023-05-18
剪纸艺术最早发现于中国的南北朝时期,但考古实物表明早在纸出现以前,中国就产生了利用薄片材料刻制镂花的艺术,商代的金银薄片镂花即剪纸艺术的雏形。随着时代的变迁,剪纸艺术不断完善和丰富,形成了具有时代、地域、民族、文化特色......
老婆总是别人的好?
发布时间:2022-12-13
△:您好,老师。 ▲:你好,有什么可以帮助你的吗? △:有点难以启齿,我经常透过阳台的落地窗,偷窥住在二楼的我一个不错的朋友的爱人下班。斜阳下,她高挑的身材总是能在地面上留下长长的倩影,是那样的婀娜多姿。我真是羡慕......
对于报纸与戏曲关联的演进刍议
发布时间:2023-03-11
对于报纸与戏曲关联的演进刍议 对于报纸与戏曲关联的演进刍议 对于报纸与戏曲关联的演进刍议 从戏报发展的三个阶段可以看到,近代报纸与戏曲的联系日益密切,因而对戏曲生态必将产生影响。报纸上的戏曲广告、戏评、新闻......
大富科技逾25亿“迎娶”湘将鑫,是“郎才女貌”还是“豺狼虎豹”?
发布时间:2022-09-20
大富科技逾25亿迎娶湘将鑫,是郎才女貌还是豺狼虎豹?近日,正在停牌的大富科技发布了《深圳市大富科技股份有限公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》,拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买刘建中、唐蕊、刘放中、新余湘匠及新余弘新睿持有的湘将鑫100%股权。对此次被收购标的,账面净资产仅3.44亿元的湘将鑫被大富科技给出了25.41亿元的估价,评估增值21.97亿元,增值.........
对加强学员血性虎气培育的几点思考
发布时间:2023-07-24
摘 要:习主席强调指出:要着力培养有灵魂、有本事、有血性、有品德的“四有”新一代革命军人,从4个维度构建了新一代革命军人应有的样子,反映出强军目标对铸魂育人的新要求。而院校是培养人、塑造人的地方,院校培养的人才对部队建......
老虎的游戏与油荒的责任-综合新能源论文(1)
发布时间:2013-12-18
不能因为猫跑进了虎山,就指责老虎垄断霸道,非要把老虎断齿拔爪以满足与“猫”共舞的标准。在今天全球化格局下,石油市场早已成为老虎们的竞技场,市场、资源、资本规模和定价权之间的激烈争夺完全在老虎之间爆发,而这里所谓的“老虎”......
报纸美术编辑创新路径浅析
发布时间:2013-12-14
报纸美术编辑创新路径浅析 报纸美术编辑创新路径浅析 作者:未知 来源:网络 更新:2013/9/13 栏目:美术论文 【热点导读】:透视西方现代绘画中的东方情结 尊重孩子的天性 素描教学创新的一些思考报纸美......
加强编辑创新 提升报纸生命力
发布时间:2022-10-25
摘要我国目前正处于高速发展时期,信息的传播方式发生了巨大的变化,传媒行业迎来了新媒体时代,新媒体的发展速度惊人,其中数字杂志、数字报纸、网络等新媒体方式已经对传统的报纸等传播方式产生了很大的冲击。在这个万众创新的时代,想要提升报纸的生命力,就需要报纸编辑具有创新意识。文章主要谈论了新媒体环境下,传统报纸媒体报纸编辑存在的问题、新媒体时代报纸编辑必须具备的创新意识和如何提升报纸的生命力。关键词新媒体.........
强美元对美国影响到底是好是坏?
发布时间:2023-03-08
美元强势及其原因 美国的经济增长形势、美联储先于其他主要央行启动货币政策正常化以及改善中的美国政府财政构成对美元汇率最主要的支持。这些支持因素并非短期性,那么美元的强势就可能是一个中长期的发展。 强美元政策是否存在?......
老师,你是锦上添花,还是雪中送炭
发布时间:2023-03-27
寒冷的冬天来了,高龙的冬天来得更早。可高龙的师生们心里却热乎乎的,不是么,你看,重庆九龙纸业集团的爱心捐赠车又来了,学生欢呼着涌上停下来的车辆,当车门一打开,“哇,好多的肉、米、油、学习用品、体育用品、还有漂亮的手套......
林毅夫:建议建立新国际货币体系 以纸黄金作为储备
发布时间:2015-08-07
6月14日,林毅夫在暨南大学以《我在世行四年对世界重大经济问题的思考和见解》为主题发表演讲。演讲中,他建议推出支持全球复苏基础设施计划。他还认为,应该建立新的国际货币体系,以纸黄金作为各国储备。 林毅夫回顾,2001年,宽......
老师,我说的都是实话
发布时间:2022-11-18
一次老师要求用"有......有......还有......"造句。一学生是这样写的:昨天去奶奶家,奶奶给我拿了个鸡腿,我吃完了问奶奶还有吗,奶奶答:"有,有,还有!" 上地理课老师提问:在地球外面那一层是什么。班里有很多人举手,连平时考......
走路老摔跤是为什么?
发布时间:2022-09-02
我今年66岁,最近经常在上下台阶时向前摔倒,还总是崴脚。走路有时会莫名其妙地越走越快,就像有风推着似的,刹不住,请问这是啥原因? 山西 周先生 周先生,您好: 上了年纪的老人,走路时越走越快,像有点刹不住,没有肢体......
老舍是这样当会长的
发布时间:2022-11-30
历史上文人团结得最好的时期 在抗日战争时期,老舍先生被公认有两大功劳:一是团结了全国的文化人,一致对外;二是文艺走向了大众。 1944年4月17日在重庆百龄餐厅,为老舍先生举办了隆重的生日茶会,主题是纪念老舍先生创作二十周......
什么是老人用量酌减
发布时间:2023-01-08
药物剂量是根据成年人用量确定的,老年人肝肾功能降低,药物的代谢和排泄相对缓慢,用药量一般也要减少。药物说明书中有“老年患者用药”这一项,有些药物明确标注老年人用药剂量不需要改变,有些则标注老年患者用量酌减。那么,应该......
原油储罐加温盘管的技术改造
发布时间:2015-08-25
摘要:蒸汽盘管是原油储罐加温的主要设施,其功能是在冬季给罐内原油供热,以保证罐内油温在其凝点以上,防止凝罐。蒸汽盘管的优点是加温方便快捷,安装简单,操作方便,使用安全可靠,在大型原油储罐加温中被广泛使用。所以对加温盘......
原来老爸也是胆小鬼
发布时间:2015-09-15
晚上,老爸带我来到医院拔一颗坏牙。当我躺在躺椅上,看到医生手里那冰冷的大钳(qián)子伸到我嘴巴里时,我吓得脸色苍白,忙对医生说:“我不拔,我不拔……”老爸走过来安慰我:“儿子,拔牙一点都不疼,真的。”我半信半疑地对老......
唐伯虎撞“门”
发布时间:2023-04-23
明朝著名画家唐伯虎曾在幼年时拜周臣为师,学习画画。学习一年后,他觉得自己的画和周臣的画比起来已没什么两样,就打算告辞回家。 临别那天,周臣带着唐伯虎走进一间屋子。唐伯虎惊奇地发现,这间屋子四周全是门,透过门窗还能看到......
前苏联新经济政策时期发行的纸币
发布时间:2022-08-15
由于受到战争的影响,这些苏维埃纸币大部分是在无准备金的情况下发行的,而且为了应付财政赤字和军费增长,常常超额发行,致使其大规模贬值,藉由其面额设置便可见一斑。纸币贬值的损失大部分转嫁到农民身上,更为严重的是当时实行的余......
王老吉和加多宝智
发布时间:2022-10-29
6月9日,王老吉再次起诉加多宝,索赔金额达2000万元。原告方王老吉称,被告在店堂告示、电视媒体、报刊杂志、互联网及产品包装等各类途径发布、传播“加多宝凉茶连续7年荣获‘中国饮料第一罐’”、“加多宝凉茶荣获中国罐装饮料市场‘......
人不是一瞬间变老的
发布时间:2015-08-21
很高兴自己生了病 出差两个月,下火车第一件事就是往父母家跑。迎接我的却是爸爸那一纸漂亮的书法:即日起,高明与高山断绝父子关系,双方老死不相往来。 高明是爸爸,高山是我。虽然到今年法律才规定不探视父母犯法,但爸爸在......
人是怎么悄悄变老的
发布时间:2023-03-20
衰老是自然规律,无法避免。但人体器官都有个大致的衰老时刻表,并且在开始衰老时会发出一些信号,以提醒我们及早采取措施,延缓衰老,提升生活质量。那么从现在开始,就时刻留心这些不经意出现的信号吧。 视力:视力模糊、泪水减少要......
数字档案信息储存和灾难恢复
发布时间:2015-08-18
[摘 要]二十一世纪是一个知识爆炸的时代,同时也是数字化的时代。从电话、手机的应用,到移动网络的普及,数字化、信息化已经成为了不可逆转的发展潮流。档案信息是关乎一个人,一个机构,甚至于一个国家正常运转的重要信息。档案信息......
基于“互联网+”对仓储物流管理的探究
发布时间:2023-03-14
0 引 言 当前仓储管理已经从最初的人工管理逐渐进入到了自动化和智能化的管理阶段。但是大多数企业的仓储管理较为落后,在具体的管理活动中造成了较大的人力成本和物资成本的浪费,将互联网+的思维和技术应用到仓储管理的过程中能够使......
彼此的暧昧,这层窗户纸是否需要捅破?
发布时间:2022-10-08
他又发来了微信,早点把机票定了吧!拿着手机,我纠结着,到底要不要答应这个邀请呢?我迟迟没有回复他…… 他的吻融化了我的心 “别怕别怕,有我在!”凌晨一点,我靠在他的肩膀上,哭到泣不成声。从没有遇到过车祸的我,面对眼......
浅谈报纸广告设计的审美创意
发布时间:2023-06-13
报纸是现代社会中一种重要的媒体,报纸广告在所有的广告媒介中占据着很大权重。与其他媒体不同,报纸由于其及时性、权威性和新闻性一直被社会各界所重视,以报纸为媒介的广告也逐渐繁荣起来。在众多的报纸广告中,人们发现,广告由最初......
学生才是我真正的老师
发布时间:2023-04-10
" 当我按照名校的“金点子”去管理学生时,常常事与愿违,“金点子”被教师们戏称为“馊主意”。经过不断的反思与追问,我深深体会到,我的管理灵感,我的管理智慧,全部来自于我的学生。在我的教育管理生涯中——学生才是我真正的老师。......
“有钱难买老来瘦”是误导
发布时间:2023-02-12
许多老年人信奉“有钱难买老来瘦”,以为老来瘦是绝对的好事,能够预防“三高”的危害。其实从人体健康的角度讲,老年人过于消瘦并不表明健康,有些“老来瘦”的人不仅可能出现“三高”,而且潜伏着其他健康隐患。 瘦体重 “瘦体......
这老师是表演艺术家啊
发布时间:2019-12-10
一我能到这家大型美容院工作,全凭一位远房亲戚。此人尽管只比我大10岁,但辈份摆在那,是我拐弯抹角的姑奶奶。别看她才30出头,但已是某知名茶楼的老板,下辖十来个分店,统领800多号员工,牛得不得了。那年春节姑奶奶回老家探亲,自己的座驾是路虎,后面紧跟的皮卡,里面载满了礼物。她在家里摆了5天酒席,开门迎接十里八村的来客。我是跟爸爸去的,爸爸叫她表姑,并让我叫她姑奶奶。第一次见到她还是在我念初中时。那时.........
我和老公是30年的冤家
发布时间:2023-02-16
宋姗老师,你好! 先给你说件不久前发生的事,正是这件事坚定了我要离婚的念头。女儿女婿周六要带外孙过来,我说要给宝贝外孙烧鸽子汤。老伴说,烧老母鸡汤好,放点香菇木耳进去,全家人都可以吃。为这事我们争执起来。要是我一开始说......