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浅谈我国金融控股公司发展模式选择研究

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浅谈我国金融控股公司发展模式选择研究
时间:2023-02-20 01:42:51     小编:林纪宁

随着经济全球化和金融国际化的快速发展,国际金融竞争日益激烈。西方主要发达国家纷纷实施金融体制改革,金融分业经营向综合经营转化。当前,我国实行的是分业监管、分业经营的金融体制,为了适应国际金融市场发展的新趋势和新变化,应对不断加剧的金融竞争,2005年开始,我国政府积极推动金融综合经营试点,经过十年的探索,以金融控股公司为主要实现形式的金融综合经营试点取得了长足进步,为我国实施大一统金融综合经营体制奠定了坚实基础。

目前,我国各种机构在金融改革政策引导下,就金融综合经营进行了大量有益的探索,有效推动了金融控股公司组织机构创新发展。金融控股公司作为金融综合经营的实现方式,其组织架构有多种形式。文章对我国金融综合经营的探索发展进行了系统梳理,详细分析了全能银行、银行控股公司和纯粹型控股公司等各种组织模式的优势与弱点,结合母合优势理论,指出相关型多元化的企业集团绩效水平显著优于无关的多元化公司。在此基础上,对我国商业银行为载体的金融控股公司的优势进行了深入分析,指出银行控股公司是在我国当前分业监管、分业经营体制条件下,最有效的金融控股公司组织模式。

一、我国金融控股公司发展现状

1.政策支持金融综合经营发展

近年来,我国政府一直致力于稳步推动金融综合经营试点。2005年2月,为落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,中国人民银行、银监会、证监员联合发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》,允许商业银行试点设立基金管理公司,这就突破了银行业与证券业实行分业管理要求,实现商业银行业务与证券业务融合的破冰。2005年10月,中共中央在《关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》中明确提出:稳步推进金融业综合经营试点。2006年10月,保监会印发《关于保险机构投资商业银行股权的通知》,允许保险公司投资商业银行股权。

2008年2月,中国人民银行发布《金融业发展与改革十一五规划》,指出要稳步推进金融业综合经营试点,并鼓励金融机构以金融控股公司模式开展跨产品、跨市场和跨机构等创新活动,发挥综合经营的规模经济和协同效应,促进资源的有序流动和整体效率。2009年11月,银监会印发《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》,允许商业银行以股权投资形式设立保险类的子公司。这些政策的出台,对于金融机构通过股权投资的方式,参与跨金融子行业的综合经营,创造了条件。

2009年9月,财政部印发《金融控股公司财务管理若干规定》,第一次以国务院部门正式文件形式发布规范性文件,该规定所称金融控股公司,特指中信集团公司、中国光大(集团)总公司以及中国光大集团有限公司,并明确规定适用于其控股子公司。尽管《规定》只适用特定对象,但从政府角度明确认可了金融控股公司的存在,并发出明确信号,政府要对金融控股公司进行监管。

在这一系列明确的政策信号引导下,在收入多元化、风险分散化、获取协同优势、满足客户需求等诱因的驱使下,我国涌现出大量以银行、大型企业或资产管理公司为核心企业的多种类型的金融控股公司,在分业监管的体制下,从事金融综合经营,并且不断取得新的进展。

2.我国金融控股公司发展现状

在政策引导下,国内各种机构积极探索,组建、改组形成了一批金融控股公司,推动了金融综合经营快速发展。主要包括以下几类:

(1)国务院批准设立的金融控股集团

主要以中信集团、光大集团、平安保险等为典型代表。2002年12月,经国务院批准,中信集团进行整体改制,将其所属金融机构进行重组,设立中信控股,下辖中信银行、中信证券、中信信托、信诚保险等金融机构,中信控股是中国第一家准金融控股公司。中国光大集团,经过一系列改革重组,目前现已发展成为业务领域涵盖银行、证券、保险、信托、基金、期货、金融租赁的金融企业集团,形成集团控股、法人分业、财务并表、业务协同为显著特征的金融控股公司。平安保险股份公司经过三十年发展、改制,目前控股平安寿险、平安产险、平安信托、平安银行、平安证券等,平安保险(集团)公司负责集团的战略、风控、资本运营,不再直接经营金融业务,实现了由单一的保险机构向金融控股公司的转变。

2005年8月,经国务院批准,中央汇金投资有限责任公司与财政部共同出资人民币70亿元,设立中国银河金融控股有限责任公司,经营范围包括从事证券、基金、保险、信托、银行等行业的投资和其他相关主管部门批准的业务。中国银河金融控股有限责任公司,是在没有明确法律依据情况下,为了顺应金融改革与发展趋势,由中央政府特别批准设立的中国第一家明确标有金融控股字样的公司,肩负着探索我国金融业综合经营模式的历史使命。

(2)以大型商业银行为载体的金融控股集团

工商银行、建设银行、交通银行等国有大型商业银行,通过控股方式,涉足证券、保险、信托等非银行金融业务领域,在当前金融监管法律框架内实现综合经营,形成商业银行系的金融控股公司。以交通银行为例,与施罗德集团合资设立交银施罗德基金管理公司,并购重组湖北国际信托投资有限公司,设立交银国际信托;发起设立交银金融租赁有限公司;在香港成立交银国际控股有限公司及其子公司交银国际亚洲有限公司、交银国际证券有限公司、交银国际资产管理有限公司;经国务院批准,发起设立交银康联保险公司。至此,交通银行的金融业务涵盖了银行、证券、保险、基金、信托等主要金融领域,成为具有金融全牌照的典型的金融控股集团。银行系的金融控股公司,母公司层面开展银行业务,通过控股子公司开展非银行金融业务,为客户提供全面的金融服务。这种模式下,可以充分发挥商业银行网点众多、业务规模巨大的优势,有利于发挥协同效应。

(3)由大型企业组建的金融控股公司

国家电网、五大发电集团、中国石油、宝钢集团、海尔集团等大型企业集团,深刻认识到产融结合发展的潜力,纷纷设立或重组相关金融机构,并在集团内设立专门机构实行专业化管理,进而形成一批企业系金融控股公司。以国家电网为例,旗下原有财务公司,新设财险、寿险、融资租赁等公司,重组信托、证券、长安保险经纪、期货等金融机构,2010年12月,设立英大国际控股集团公司,统一控股管理旗下的金融机构,并将参股的广发银行、华夏银行的股权,划转至英大控股集团管理,通过控股公司实现对金融机构的专业化管理,并将金融风险与国家电网公司的产业资产隔离开来。英大控股集团背靠国家电网公司的强大资本实力和业务支持,以产融结合为目标,发展形成企业系金融控股公司的典型代表。

(4)由资产管理公司转型而来的资管系金融控股公司

以东方、长城、华融、信达四大国有资产管理公司为主体,在完成国有商业银行不良资产处置的历史使命之后,在政府的支持下探索谋求转型。通过控股证券、信托、金融租赁等子公司,形成金融控股集团。目前,华融、东方、信达均形成了金融控股公司的雏形,但没有形成对商业银行的控股。没有商业银行的支撑,资管系金融控股公司的资本实力受到制约,其流动性较为脆弱,无法实现整个集团的规模化扩张,普遍存在母公司杠杆偏高、整个公司资本不足、风险较大的弱点。

(5)由地方政府推动设立的地方系金融控股公司

以上海新国际金融集团为代表,在地方政府的支持下,整合浦发银行、上海银行、上海信托、国泰君安证券等大型金融机构,由上海新国集团统一管理,实现金融资源优化整合,在当地获得业务优势。这类金融控股集团资本来源可靠,抵御风险能力较强,由于其特殊的政府背景,在地方上具有较强的竞争力。重庆的渝富集团也是这一类金融控股公司的典型代表。

有学者研究指出,金融控股公司是金融机构,前文述及的英大控股以及新国际集团、渝富集团等机构,其本身并非金融机构,从严格的学术角度来讲,其并非真正的金融控股公司,只能称为控股金融公司。笔者认为,这些机构是在我国探索金融综合经营过程中的产物,是由于相关法律制度尚不健全的结果,其已经具备金融控股公司典型的特征,因而并不影响本课题的学术研究。

二、综合金融经营的组织模式

依据金融综合经营主体的组织架构、业务范围的不同,金融控股公司主要有以下三种模式:

1.全能银行模式

全能银行是以商业银行为主体,允许在商业银行内部设立不同的职能部门经营银行业务、证券业务、保险业务以及信托、基金、租赁、金融衍生品及其它新兴金融业务的金融综合经营组织模式。该模式最早出现在荷兰,成型于德国,并在奥地利、瑞士、意大利等欧洲大陆国家迅速普及。1993年,欧盟实施《第二号银行指令》,确认欧盟各国可以通过全能银行的方式经营证券业务,依据互相承认、单一执照、母国监管的原则进行金融监管,全能银行模式正式被欧盟各国接受和采纳。全能银行组织架构如图1所示。

全能银行模式的最典型特征是银行业务、证券业务与保险业务,均在同一法人内部,由相互平行的业务部门负责经营。这种模式下,其优势是能够充分发挥综合经营的规模优势,可以有效降低交易成本,具有较高的经营效率;但其劣势也很明显,主要是商业银行业务和证券业务、保险业务等缺乏有效的隔离,容易产生不公正的关联交易、暗箱操作、滥用客户信息等问题,各类金融风险容易在内部传递;同时,给金融监管带来较大的挑战。

2.银行控股公司模式

银行控股公司是指以大型商业银行为母公司,其下设立证券、保险、信托等独立法人机构,分别经营非银行金融业务的一种组织形式。其组织架构如图2所示。银行控股公司模式下,银行业务和非银行业务有着严格的法律界限,银行业务由居于控股地位的母公司直接经营,证券业务、保险业务及其它非银行金融业务由独立的子公司经营。银行控股公司模式下,其最显著的优势是将商业银行业务与证券业务设立了严格的防火墙,有利于隔离相关业务风险,降低风险在内部传递的机率;其不利的方面,主要在于银行业务与证券业务的协同效应受到一定限制。

3.纯粹型控股公司模式

纯粹型控股公司模式是由居于控制地位的母公司,通过设立子公司分别经营各类金融业务的综合经营模式。此种模式下,银行、证券、保险三者都是控股公司的子公司,互为并列关系,其组织架构如图3所示。纯粹型控股公司模式下,各金融业务条线之间界限清晰,通过防火墙可以有效隔离风险,银行业务、证券业务、保险业务相互干扰和影响较小;但是,由于控股公司并不直接掌握客户、渠道、信息、技术等资源,其综合经营的资源共享、业务协同等优势发挥受到较大限制。

三、基于母合优势理论的金融控股公司发展模式比较

1.多元化经营的诱因与反思

分析企业多元化经营的动机和诱因,主要有以下几种:一是资源基础诱因;二是从战略管理动机;三是降低交易成本和风险分散动因。文章认为,降低交易成本和分散风险理论是母合优势理论下多元化发展的主要诱因。科斯在1937年的论文《企业的性质》(TheNatureoftheFirm)中首次提出了交易成本理论。威廉姆森(1975)认为,当不确定性较高或者由于高交易成本引起市场失灵时,企业往往内部化使用其资产,通过将生产上下游的环节整合在一起,实现多元化经营,用内部市场替代外部市场,节省寻找原材料供应商和产品终端的交易成本。同时,通过组建多元化经营公司,可以有效规避单一行业、单一市场的经营风险,从而降低企业的风险。

实践中,众多学者注意到多元化并非越多越好。Gort(1962)通过实证分析,对企业多元化水平与盈利能力关系进行了以数理统计分析为基础的研究,开创了多元化实证研究的先河;Rumelt(1974)的研究则是在对《财富》500强中的246家企业1949-1969年间的绩效水平实证考察后指出,相关型的多元化企业在所有类型的企业中绩效是最好的,而无关多元化企业的绩效则是最差的。20世纪90年代,LangStulz(1994)在其研究中运用CIS数据库所提供的资料,以专营店法(Chop-shopApproach)构造了一个经过行业调整后的托宾Q值,来度量企业的经营绩效,对美国1978-1990年间所有上市企业的多元化水平与经营绩效进行了考察研究,得出结论是:多元化与企业经济效益的关系呈现倒U型,即单一主营和非相关多元化的绩效均不如相关多元化。

2.金融控股公司的组织模式比较

基于母合优势理论的相关研究结果,笔者认为,优秀的金融控股公司在发展战略和经营模式的选择上,需要首先确定自己的核心业务,以此为基础,逐步拓展多元化经营,培养并建立母合优势,形成金融多元化发展的合力,才能在市场竞争中获得优势。

通过比较分析金融控股公司的几种组织模式,可以得出以下几点结论:

全能银行模式最有利于实现金融综合经营,发挥协同效应。但其作为独立的法人机构,业务上追求多元化经营,战略管理和组织架构上却是单一法人,虽然可以通过内部交易实现资源高效利用,在交易成本控制上具有明显优势,但从风险控制角度看,则具有明显的不足,所有的风险没有任何隔离,任何一个局部的业务风险,都要由整个全能银行承担,一荣俱荣,一损俱损,不利于风险的隔离与控制。

纯粹型控股公司模式,可以有效控制风险在内部传递,但不利于协同效应发挥。以中信控股为例,由于控股公司本身不掌握任何客户、渠道、信息等资源,其优化资源配置、发挥协同效应的控制力较弱,同时,由于其子公司的人事管理权限一直掌握在中信集团,因而中信控股很难真正发挥作用,2002年成立之后,一直惨淡经营,直到2012年中信集团再次改革时黯然退场。类似的,如国网英大控股,其控股子公司的预算管理、人事管理等核心权力均由国家电网控制,英大控股仅承担业务指导与协调职责,其作用发挥也受到较大限制。

比较而言,银行控股公司模式更有利于协同效应发挥和风险控制。一方面,由商业银行作为多元化经营的母公司,在资金实力、业务规模、客户、渠道等方面,具有明显的核心优势,可以作为金融控股公司发展的整体基础;另一方面,从对金融机构和金融业务管理的经验上看,大型商业银行客观上具有明显的管理经验优势,是金融控股公司发展的良好载体。四、我国金融控股公司发展模式选择

1.金融控股公司发挥作用的条件

一般来说,金融控股公司具有规模优势、范围经济和协同效应三大优势;金融控股公司与单一金融机构相比较而言,增加了风险内部传染、利益冲突和资本不足的风险。金融控股公司要有效发挥其自身优势,避免劣势,需要具备一定的条件,具体如下:

(1)丰富的业务资源

业务资源是金融控股公司有效发挥优势的基础。只有掌握丰富的资金资源、客户资源、销售渠道资源,以及与金融控股公司发展与改革相适应的人力资源,金融控股公司才具备在整个集团内实现资源优化配置的基础,否则,规模效应、范围经济以及协同优势,都将成为无源之水。

(2)统一的资源共享平台

建立资源共享平台,是发挥金融控股公司协同优势的前提。一是统一的信息平台,这是金融控股公司内部客户信息、资金调度以及知识共享的必备条件;二是以控股公司为主导的内部合作协调机制,形成统一的发展战略、经营目标和销售组织,以最大限度的获取资源共享的边际效益。

(3)系统的风险管控机制

金融控股公司必须建立系统性的风险控制机制。重点包括三个方面:一是在各种金融业务之间,设立防火墙,防范金融风险在内部传递;二是制订统一的经营目标,明确以集团利益最大化和保障客户利益为目标,防范利益冲突风险;三是制订统一的资本运营策略,防范资本不足风险,确保各子公司、控股公司以及金融控股公司整体三个层面的资本充足水平,均满足监管要求。

2.商业银行金融控股公司的理想载体

依据母合优势模型理论,金融控股公司的母公司不仅要为其子公司创造价值,还要努力创造竞争对手做不到的更多的价值。要形成母合优势,最重要的前提是要有一个能够支配并优化调整业务资源的母公司。比较而言,商业银行是金融控股公司最理想的载体。因为商业银行具有其他金融机构所不具备的资源优势和政策可行性,具体分析如下:

(1)商业银行具有显著的资源优势

首先,从业务资源看,商业银行的实力最强。根据相关资料数据显示,2014年末,全国金融资产总规模约196.5万亿元,其中,银行业资产规模达到168.2万亿元;信托业资产规模13.98万亿元,居于第二位,保险业资产规模10.2万亿元,证券业资产规模仅4.1万亿元。商业银行的业务规模远非证券公司、保险公司、信托公司等金融机构所能比;商业银行拥有众多的营业网点,具有显著的综合交叉销售优势,在证券、保险产品销售,国债、企业债承销等方面显示出巨大的商业价值;商业银行丰富的个人、机构客户资源,为高端理财、证券发行与承销、传统的金融产品销售、互联网营销等提供了客户基础,具有很强的竞争力。

其次,从治理结构看,商业银行最规范。商业银行的发展历史最长,对银行的监管相对比较规范,在我国主要的国有大型商业银行和股份制商业银行上市后,其组织结构更加严谨,法人治理更加规范,资本充足率和拨备覆盖率大大提升,出资能力增强,加上商业银行丰富的金融服务经验,使其完全具备作为出资主体、履行管理和经营职责的能力。

(2)银行控股公司模式的金融综合经营具有政策的可行性以商业银行为载体,发展金融控股公司,在政策上可行。

目前,我国实行分业监管、分业经营的金融管理体制,明确禁止商业银行从事证券类业务,也禁止证券公司从事商业银行类业务。为推动金融综合经营试点工作,我国立法机关和相关政府部门,陆续修订了相关法拉利法规,为我国金融综合经营试点营造了有利的政策环境。

我国1995年《商业银行法》第43条规定,商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务,不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资,2003年此规定修改为:商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务,不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。此规定的出台,一方面坚持分业经营的金融体制不变,另一方面为商业银行综合经营改革留下了政策空间。

2005年2月,中国人民银行、银监会、证监会联合发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》,允许商业银行试点投资设立基金管理公司;2007年实施的《信托公司管理办法》,去掉了商业银行设立或参股信托公司的法律障碍;同年,修订后的《金融租赁公司管理办法》,允许商业银行作为主要出资人发起设立金融租赁公司;2009年11月,银监会发布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》,放开商业银行投资保险公司股权的限制。关于商业银行投资设立证券公司,《证券法》也放宽了限制,实践中,商业银行可以和境外投资银行合资设立证券公司,或通过境外子公司在国内设立间接控股的证券公司。

这些政策的相继出台与实施,都支持商业银行通过股权投资设立子公司的形式,参与证券、保险、信托、基金、租赁等非银行金融业务。在实践中,如前文分析所述,以工农中建交五大国有商业银行为代表,银行控股公司已经取得了巨大的发展与进步。

五、结论及建议

综合上述分析,通过对我国金融综合经营探索发展的系统梳理,分析得出全能银行、银行控股公司和纯粹型控股公司等都具有不同的优劣势,结合母合优势理论,指出相关型多元化的企业集团绩效水平显著优于无关的多元化公司。鉴于商业银行的独特优势,文章以我国商业银行为载体对金融控股公司的优势进行了深入分析,指出银行控股公司是在我国当前分业监管、分业经营体制条件下,最有效的金融控股公司组织模式。同时,研究还得出充分借鉴日本和我国台湾地区关于金融控股公司法的立法经验,分开轻重缓急,按照优先级有序推进立法进程的建议,对于进一步推进我国以大型商业银行为控股母公司金融控股公司发展具有显著意义。

1.研究结论

基于以上分析,笔者认为,银行控股公司模式是在我国分业经营的金融体制下,最有利于发挥控股公司优势、同时有利于风险控制的金融控股公司组织模式,以大型商业银行为控股公司或核心载体的金融控股公司,相对于以证券公司、保险公司为核心载体的金融控股公司,不但能够适应综合经营的竞争需要,而且也具有更加广阔的发展前景。

2.相关建议

目前,我国尚没有针对金融控股公司进行专门立法,财政部于2009年9月印发的《金融控股公司财务管理若干规定》,只是国务院部门规范性文件,而且该文件也仅适用于特定对象的财务管理,并未对金融控股公司的概念、运营、风险管理等要素进行界定。因此,为了促进金融控股公司规范、健康发展,应当加快金融控股公司监管的立法进程,使金融控股公司的发展有法可依,有据可循。

金融控股公司的监管立法,必然涉及我国金融业最基本的分业监管、分业经营体制的重大调整,将是一项复杂的工程,需要一个相对漫长的过程。当前,金融控股公司的监管立法不够健全,在实际运营中难以满足金融控股公司发展和规范经营的需要。鉴于此,笔者认为,可以充分借鉴日本和我国台湾地区关于金融控股公司法的立法经验,分开轻重缓急,按照优先级有序推进立法进程。

首先,针对我国当前实际情况,当务之急是要先解决金融控股公司的法律地位问题,在不能出台法律的情况下,可以先以政府法规的形式出台金融控股公司规范性管理文件,明确金融控股公司的定义和市场主体地位,对其市场准入、业务范围、关联交易、风险监管等方面进行规范,至少确保金融控股公司不再是黑户,其运行监管是一片空白。

其次,针对金融综合经营的限制问题,修订《商业银行法》、《证券法》、《保险法》、《信托法》、《公司法》中与金融综合经营有冲突的内容,以及配套的法律法规的相关规定,促进金融控股公司规范发展和有序运营。

最后,制定《金融控股公司法》,完善相应的管理规定及规范体系,从法律上明确金融控股公司的法律地位以及调整金融分业经营体制。

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摘 要:入世以来,随着汽车消费的持续走高,汽车 金融 产业日益得到重视。尤其是《汽车金融公司管理办法》及其实施细则的正式颁布实行,设立汽车金融公司已进入实际操作阶段。美国通用、福特和德国大众等国际著名汽车金融服务公司已在 中......
上市公司财务控制模式的选择及问题
发布时间:2016-08-10
一、财务控制概述 财务控制是在一定环境中,由企业或单位的所有者、经营者或其它控制主体,通过一系列的正式和非正式的制度安排,利用专门的程序和方法,旨在正确处理各种财务关系并使生产、经营、管理活动,尤其是决策达到既定的财务......
浅谈企业文化模式选择策略研究
发布时间:2017-03-05
摘 要 建立健康、合理的企业文化模式对推动企业进一步发展具有重要的作用,不仅能够促进企业核心竞争力得到较为显著的提升,而且还能够促使企业获得更高的利润,对企业未来的发展产生一定积极的影响。同时,企业文化也体现了其内部员......
金融控股公司的财务特征分析
发布时间:2022-11-20
【摘要】 金融控股公司作为一种新奇的公司控股结构模式,在西方国家已经趋于成熟。随着我国经济的发展,这种控股方式被逐渐引进。金融控股公司有其独到的财务上风,但是同时也面临着风险。 【关键词】 金融控股公司;财务上风;风险防范......
略析控股公司财务控制的模式
发布时间:2013-12-18
" 对下属公司的财务控制实行集权制还是分权制是影响控股公司财务控制效果,进而影响控股公司发展的重要战略问题。本文拟对控股公司财务控制的模式进行分析和探讨。一、控股公司财务控制的三种模式分析1.集权型财务体制(集权制)。该模......
有限责任公司股东权转让立法模式的选择分析
发布时间:2014-01-13
有限责任公司股东权的转让包括内部转让和外部转让。以下为查字典论文网为您编辑的:“有限责任公司股东权转让立法模式的选择分析”,敬请关注!!有限责任公司股东权转让立法模式的选择分析资本的流动性是公司的实质性特征,这就决定了公司......
金融危机跨国公司应对与中国政策选择论文
发布时间:2018-12-26
内容提要本文沿循金融危机研究的理论脉络,揭示了金融危机发生的技术性原因和心理原因,揭示了2008年金融危机在传导路径、证券及资产定价、风险分担机制等方面的突出特征。本文认为,跨国公司应对金融危机的总体战略是系统性战略收缩,而非从某个国家或某个特定市场撤资。中国企业已纳入跨国公司的全球价值链,在金融危机的冲击下,企业应更加强调安全性、保障现金流,贯彻安全保值、审慎稳健的主导思维;政府应加强资本跨境流.........
浅谈公司工商管理发展现状及路径选择
发布时间:2023-05-20
所谓公司工商管理是指公司内部制度的优化和公司面向市场竞争时所采取的战略方法。公司的工商管理不仅包括公司的整体定位、运营,还包括人力资源管理、企业战略合作、财务管理等各个方面。熟练掌握工商管理技能,不仅能够提高公司管理者的专业知识水平和工作能力,更能够准确掌握分析市场动向,做出明智的判断,当公司面临危机或者竞争压力时可以迅速制定可持续合理的应对措施。良好的工商管理制度可以提高工作效率,节约企业成本,.........
关于金融物流模式发展的研究
发布时间:2023-05-26
摘要 金融物流是近年来新兴的物流模式,以其高附加值和高质量的物流服务赢得了市场。金融物流主要在物流的服务中提供金融服务的功能,即在市场的物流供应链中,物流公司提供的一种金融和物流融合的新型模式。其服务涵盖:物流、融资、......
我国电力企业的融资方式与选择研究
发布时间:2022-11-24
摘要:随着市场经济体制的改革与完善,各大企业逐步朝着多元化、市场化的方向发展。而作为国民经济的一项重要支柱,电力企业受到的市场竞争压力越来越大。在此种情况下,为全面促进电力的改革及自身长远发展,电力企业就需要采取科学有......
我国上市公司配股融资行为的实证研究
发布时间:2022-11-03
(摘要]配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位, 研究 上市公司配股融资行为具有重要的现实意义。本文运用实证研究的 方法 ,对上市公司配股资格与配股融资行为的选择,配股价格的制定,以及转配股、放弃配股与股权结构变动的关系等 问......
研发国际化趋势下我国技术创新模式选择
发布时间:2013-12-17
摘要:技术创新能力一直是制约 发展 中国 家 经济 增长和提升 企业 国际竞争力的因素之一。 目前 绝大多数发展中国家尝试通过吸引跨国公司研发投资来实现自身的技术跨越式发展。然而,跨国公司的研发国际化对东道国技术创新是一把“......
浅析金融控股公司反洗钱监管体系构建
发布时间:2022-11-14
一、金融控股公司概念与发展模式 金融控股公司是指在同一控制权下,完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业大规模地提供服务的金融集团公司。按照控股母公司经营模式,即母公司自身是否经营业务,可以分为纯粹型金......
国际碳金融发展现状与我国市场主体的对策选择
发布时间:2016-04-22
碳金融市场是指以温室气体排放权交易为核心所开展与之相关的各种金融活动的总称。而市场交易的主要对象是碳排放权及相关的衍生碳金融产品,下面是小编搜集的一篇相关论文范文,欢迎阅读。 作为应对全球气候变化的重要金融创新机制......
试论国有控股公司对子公司控制问题的研究
发布时间:2023-02-20
本文是一篇国有控股公司对子公司控制问题的介绍,国有控股公司控制的实质是处理激励和约束的协调问题,最终表现为投资者对经营者尤其是控股公司对子公司的激励和约束上,是一种人治基础上的法治。 一、国有控股公司控制失效问题的原因......
试论国有控股公司对子公司控制问题的研究
发布时间:2016-01-11
【摘要】本文从分析目前国有控股公司控制失效问题的原因为出发点,以管理控制论为基础和指导,构建了一个国有控股公司 二个层次、二个控制关系的控制体系模型,并对模型的三项重要控制手段进行研究,即股权控制、人事控制和财务控制。......
国有控股公司对子公司控制问题的研究试论
发布时间:2014-01-13
以下为查字典论文网为您编辑的:“国有控股公司对子公司控制问题的研究试论”,敬请关注!!国有控股公司对子公司控制问题的研究试论国有控股公司是世界各国政府管理国有投资和国有企业普遍采用的方式,是我国国有资产管理新体制实现“政资......
融资模式效率比较与我国融资模式的选择刑法论文(1)
发布时间:2022-12-15
摘 要:从保持距离型融资模式与关系型融资模式的内在效率分析,两者都具有经济合理性;从世界融资模式的发展趋势来看,两者有相互融合的趋势;由于我国的特殊情况,现阶段企业的融资模式应采取过渡模式,即间接融资为主并逐渐减少,直接融资为辅......
论上市公司内部审计模式的选择
发布时间:2013-12-18
[摘 要]内部审计在完善 企业 风险管理和公司治理方面发挥着重要作用,而内部审计的设置模式对于内部审计职能的发挥有着极其重大的 影响 。不同性质上市公司,应根据自身特点选择适合的内部审计模式,主要应从公司性质、公司治理体......
国际碳金融发展现状与我国市场主体的对策选择
发布时间:2023-05-15
摘要:碳金融是人类社会应对气候变化、推进可持续发展的重要机制创新。目前我国的碳金融市场发展虽已取得了一些进展,但仍存在制度供给不足,中介滞后,市场体系不健全等诸多问题。在当前碳交易市场已经成为全球最具潜力的商品交易市......
我国金融保险类上市公司股利政策分析
发布时间:2023-04-02
国内金融保险类上市公司的股利政策,在目前的社会经济形势下,还存在一些缺陷问题,下面是小编搜集整理的一篇探究国内金融保险类上市公司股利政策现状的论文范文,供大家阅读查看。 股利政策是上市公司对财务管理的一项不可或缺的......
分析保险公司财务管理模式选择
发布时间:2023-02-22
近年来,随着我国保险市场的不断完善与发展,保险公司逐渐走向成熟,财务管理作为统筹战略规划、支持业务发展的重要手段越来越受到人们的重视。从发展方向来看,保险公司财务管理从仅仅为了满足监管要求逐渐向专业化、精细化发展;从功......
我国农村金融体系发展研究
发布时间:2023-07-27
农村合作经济组织在促进农村金融发展过程中具有不可替代的作用,下面是小编搜集整理的一篇探究中国农村金融体系的论文范文,欢迎阅读参考。 摘要:三农问题一直是困扰中国发展的重要难题,农村金融体系的建设关系到我国经济的发展......
试论我国财政模式选择
发布时间:2013-12-17
" [摘要]文章对财政本质研究的阶级分析方法提出质疑,认为财政的本质特征为“公共性”,我国应选择相应的公共财政模式。文章还对我国财政学界中的几种财政模式主张进行了分析研究,进一步论证了我国财政模式选择应以单元公共财政模式为......
资金控制管理模式的选择与应用
发布时间:2013-12-17
资金控制模式主要有五种:一是统收统支方式,即企业的一切资金收支活动都集中在企业的部门,各分部或分支机构无直接的收、付款权限;二是拨付备用金方式,即企业对其分部或分支机构预先设定一定限额下的付款权限,收款权限可有可无;三是......
谈我国现代公共管理模式的理性选择(1)论文
发布时间:2023-02-05
摘要:我国正处于社会转型时期,公共管理模式的选择应在时各种公共管理模式,尤其是千预模式和市场模式进行理性评价和对现行行政体制进行客观认识的基拙上,采用“引导政府模式”,从而加快我国公共管理社会化的进程。 关键词:公共管理......
浅谈跨国公司总部与R&D区位选择研究及实证
发布时间:2014-01-09
【摘要】随着经济全球化的发展,在东道国建立地域总部或全球总部及研发中心成了跨国公司继续发展壮大的必要步骤。总部机构与R&D机构因其所具有的不同特性而在区位选择上也有着不同的要求。本文旨在总结跨国公司在中国的总部和R&D区位分布......
浅析我国资产证券化之模式选择
发布时间:2017-01-18
一、资产证券化模式之争与问题的提出 1.资产证券化现有模式分析 资产证券化有多种分类方式,标准不同,分类也不同。从作为证券化标的的资产池中的基础资产是否真实销售给特殊目的载体(SPV),是否仍保留在发起人的资产负债表上来看,......
我国农业保险模式的选择
发布时间:2022-11-14
摘 要:本文采用追踪调查法、数据统计法、问卷调查法和访问调查法对格林豪森英派斯健身俱乐部第五期减肥营进行全程跟踪调查。结果表明:通过45天的健身锻炼和饮食调整,营员的身体形态和健康状况都有了大幅度提升,可以说这种全封闭式的......
金融发展理论与我国金融体系改革财务控制研究论文(1)
发布时间:2023-03-12
内容提要:本文分析了金融抑制及其局限性、金融深化及其内在缺陷性、金融约束及其政策取向,提出我国金融体系改革应确定以金融深化为改革的终极目标,以金融约束为必要手段,协调货币金融与经济发展之间的关系。论文关键词:金融抑制;金......
上市公司治理与审计委托模式选择
发布时间:2023-02-20
[提要] 独立董事制度在我国上市公司中的引进,一方面为注册 会计 师审计提供了较为有利的公司治理环境,另一方面也产生了新的矛盾,即包括注册会计师审计委托在内的财务监督职责可能分属于监事和独立董事两个不同身份的人。本文通......
资金控制管理模式的选择与应用(1)
发布时间:2022-12-09
资金控制管理模式主要有五种:一是统收统支方式,即企业的一切资金收支活动都集中在企业的财务部门,各分部或分支机构无直接的收、付款权限;二是拨付备用金方式,即企业对其分部或分支机构预先设定一定限额下的付款权限,收款权限可有可......
浅谈基金选择
发布时间:2013-12-18
摘 要:随着中国金融市场的不断发展,基金品种和基金产品不断增加,如何选择适合投资者的基金已成为投资者关心的重要问题。通过对四种不同基金品种特点的介绍和分析的基础上,总结了选择基金的三个步骤,包括确定基金品种、选择基金产品和适......
我国碳金融的可持续发展研究
发布时间:2022-10-30
摘要:由温室气体过度排放导致的全球变暖问题使得低碳经济在世界范围内快速发展,碳金融便是低碳经济的主要表现之一,碳金融包括以温室气体为标的的股票交易和以温室气体排放权为标的的期权交易等多种形式的金融活动。我国作为世界上......
对我国上市公司股权融资成本进行实证研究
发布时间:2023-03-03
以下为查字典论文网为您编辑的:“对我国上市公司股权融资成本进行实证研究”,敬请关注!!对我国上市公司股权融资成本进行实证研究 一、已有研究理论评述 (二)观点对立的原因分析 上述研究虽然有助于了解我国上市公司的融资成本,但对......
论上市公司内部审计模式的选择(1)
发布时间:2023-02-20
[摘 要]内部审计在完善企业风险管理和公司治理方面发挥着重要作用,而内部审计的设置模式对于内部审计职能的发挥有着极其重大的影响。不同性质上市公司,应根据自身特点选择适合的内部审计模式,主要应从公司性质、公司治理体系和管理水......
浅谈反贫困的草根金融模式研究
发布时间:2016-07-14
格莱美银行的发展历史也颠覆了传统的观点,穷人的贫穷不是懒惰,而是缺乏基本的金融权利与发展权利引起的。这里是一篇反贫困的草根金融模式研究,让我们一起来看看具体内容吧! 传统观点认为大部分穷人是懒惰、不求上进的。但孟加拉国的银......
我国民营上市公司大股东持股与公司价值关系研究
发布时间:2023-06-24
摘要:实现公司价值最大化是现代企业财务管理的目标,而影响企业价值的因素却很多,在众多影响因素中大股东持股则是重要的影响因素之一。研究发现,传统成熟型公司与科技创新型公司的所有权集中度和公司价值之间的关系表现出较为明显的差异性,在传统成熟型公司中,所有权集中度高的公司较所有权分散度高的公司绩效更高;在存在大量知识共享活动的高科技行业中,所有权集中度高往往导致较低的公司价值。这一研究结论对于正确理解公.........
民间金融监管的经济背景及模式选择
发布时间:2023-03-25
摘要:民间金融能够弥补正规金融的空缺,是经济发展的客观需要。但是缺乏监管的民间金融也会带来非法集资等诸多问题,因此需要把他们置于监管之下。当前的对民间金融监管体系存在不足,需要在今后加强。 关键词:民间金融;监管;模式......
浅谈我国股权众筹融资的发展及监管
发布时间:2023-03-19
Discussion on China's Securities-based Crowdfunding development and supervision mathematics and finance department ,Yuyang teachers college, hubei shiyan 442000 Zhou Xinlian 关键词:股权众筹 法律风险 监管 发展......
我国农村公共产品供给分析与模式选择
发布时间:2023-02-17
" 一、农村公共产品供给的现状 在市场经济体制下,利益最大化的私人竞争机制占据主导位置,以至于具有外部效应的公共产品无法有效地由私人提供,只能由各级政府参与进行供给。本文所涉及的农村公共产品,是指在农村地域范畴内私人不愿......
上市公司配股选择影响因素分析
发布时间:2023-04-01
查字典论文网为您编辑了“上市公司配股选择影响因素分析”上市公司配股选择影响因素分析 配股是指上市公司在获得必要的批准后,向其现有股东提出配股建议,使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。配股是上市公司发......
谈民营企业融资难问题及发展私募股权融资策略选择
发布时间:2023-07-02
内容摘要:在我国现行的金融体制下,民营企业普遍存在融资难的问题,而发展私募股权投资可以有效解决这一问题。基于此,本文首先分析了民营企业融资现状及存在问题的原因;其次分析了私募股权投资对民营企业融资发展的意义;然后指出我国......
我国农村金融发展浅析
发布时间:2023-03-22
摘要:社会主义新农村建设的兴起,使农村金融需求出现了新情况和新特点。农村经济的发展亦需要资金的支持,可是如今农村金融市场及金融服务的缺失仍然是农村金融发展的一道关口,融资难是全国多数农村地区的普遍现象。就农村经济全面发展而言......
论公司治理结构与会计模式的选择
发布时间:2022-12-22
论文关键词:公司治理; 会计 模式;选择 论文摘要:企业组织结构不同,治理结构不同,会计模式在不同公司治理中的选择也就不同。一个好的会计模式。能使公司治理结构的安排充分发挥其效率,从而促进公司运行的良性循环;反之,一个......
浅谈金融海啸下我国经济的发展
发布时间:2023-06-28
[论文关键词] 金融 海啸 次贷危机 收入[论文摘要] 本文阐明了次贷危机的产生与发展,重点分析了在全球 经济 危机的 环境 下,我国如何应对新的经济环境和抓住机遇,发展我国经济。 美国的次贷危机对于 中国经济 的发展即是一次挑战又是一个......
公司社会责任规制的模式选择(1)论文
发布时间:2023-01-18
摘要公司社会责任规制依据、动因、及进路的研究有利于利益相关者(除股东外)的保护,有利于股东利益最大化与社会公共利益的平衡。本文以公司社会责任的界定为主要切入点,对公司社会责任规制的依据、范围、动因和具体进路(国有企业、上市......
论我国商法立法模式之选择
发布时间:2023-02-18
【摘要】针对我国商法立法模式的选择问题争议已久,民商合一和民商分立作为我国可供选择的两种典型模式都有其特定的理论基础。近年来,民商分立论逐渐淡化商法形式上的独立,不断形式商法主义向实质商法主义转变,从而为我国商法立法......
对我国低成本航空公司发展模式的探讨
发布时间:2016-09-01
美国西南航空公司通过实施有效的成本控制和积极的价格竞争策略来构建和谐的战略发展体系,可以将其在激烈的航空市场竞争中所表现出来的经营决策特质归纳如下: 1.全部选用单一B737机型 选用单一机型有利于实施批量采购,降低飞机......
上市公司配股选择影响因素分析
发布时间:2023-02-20
这里是一篇上市公司配股选择影响因素,在公司上市后进行再融资的方式中,配股一直占据主导地位,作为一种主流再融资方式,配股为企业的健康持续发展提供重要的资金保障,接下来让我们一起看看吧! 配股是指上市公司在获得必要的批准后,向......
中韩国际物流发展现状与中国物流发展模式选择
发布时间:2022-11-19
一、中韩国际物流发展现状分析 (一)中韩国际物流运输时间、过关时间不断被降低 (二) 中韩国际物流航线不断增加,向“海、陆、空”立体式发展 (三) 中韩国际物流货物总周转量增速不断增加 二、中国与韩国在国际物流发展中......
我国海洋经济发展金融支持研究
发布时间:2022-11-07
摘 要:现阶段,我国海洋经济的飞速发展备受瞩目。而随着海洋资源的深度开发与利用,必然会产生大量的资金需求,因此国家强有力的金融支持政策显得极其必要。为此,论述了金融支持政策对于海洋经济发展的重要性,从我国当前海洋经济发......
我国电商物流发展模式研究
发布时间:2015-08-20
【摘要】随着人们网购热情的提高,电子商务得到了飞速发展。但是滞后的物流成为了电商发展的瓶颈,“双十一”、“双十二”爆仓现象频频出现,大大降低了消费者的网络体验。为了解决物流配送能力不足,电商开始纷纷选择自建物流。文章......
我国上市公司融资的趋势发展
发布时间:2013-12-17
摘要:首先,对目前我国上市公司常用的几种融资式分别从融资条件、融资成本以及优缺点三个方面进行了比较分析;然后,以该比较分析为基础,本文最终认为今后我国上市公司融资的趋势是:从实际出发,更注重融资方式与手段的创新和优化......
我国上市公司股权激励方案研究
发布时间:2022-11-10
摘要:股权激励对于企业改善其治理结构,提高自身管理效率,降低其代理成本,增强凝聚力和竞争力可以起到非常积极的作用。作为一种有效的长期激励方法,股权激励对于上市公司的薪酬制度的改善,推进企业的发展发挥着至关重要的作用。......
浅谈科技金融与发展指数研究
发布时间:2016-01-08
一、科技金融与科研投入产出的关系 关于各项指标权重的设置,由于目前科技金融理论中没有统一的意见,一些学者建议采用专家背对背的方式确定权重,一些学者建议用主成分分析法。但是这些方法都有主观性大、指数难以跨期比较等不足,因......
泛海控股一年大手笔买进6家金融公司
发布时间:2016-01-09
对于为何购买巨亏的一家保险公司,泛海控股公共事务总监王国林对《投资者报》记者表示,看好保险行业的未来发展机遇。 作为“三年打基础,十年创大业”的第二年,今年以来,通过并购、新设等方式,泛海控股的金融业务已涵盖证券、信......
陕西省消费金融公司发展困境与对策研究
发布时间:2023-04-15
摘要:通过分析我国消费金融的特点,以及陕西省消费金融市场的发展现状,发现当前陕西省消费金融公司存在个人征信缺乏、风险控制不完善、核心竞争力不足等问题。基于此,指出其发展所面临的困境,并提出对策建议,以推动消费金融公司持续发展,完善西北地区消费金融市场。关键词:消费金融公司;困境;风险控制中图分类号:F832.5文献标志码:A文章编号:1673-291X(2017)29-0126-02一、我国消费金.........
我国证券公司融资融券制度研究
发布时间:2013-12-17
一、海外证券公司融资融券制度 研究 由于 经济 发展 的阶段和水平的不同,以及 社会 经济制度和 历史 过程的差异,各国(地区)形成了适合自己市场实际情况的证券公司融资融券制度。这些制度可以概括地归结为两大类,市场化融资融券......
我国上市公司再融资方式的比较研究(1)
发布时间:2022-11-04
摘要:首先,对目前我国上市公司常用的几种融资式分别从融资条件、融资成本以及优缺点三个方面进行了比较分析;然后,以该比较分析为基础,本文最终认为今后我国上市公司融资的趋势是:从实际出发,更注重融资方式与手段的创新和优化,将......
浅谈我国行政裁量司法控制模式的建构
发布时间:2016-04-28
关键词: 行政裁量;裁量控制模式;司法控制模式;政治控制模式;滥用职权 内容提要: 我国行政裁量研究受到较多域外理念影响。基于迥异的法制与法学背景,各国裁量概念及其控制模式存在着差异。英美法系国家多采用广义裁量概念,侧重于用政......
后金融危机时期我国金融监管协调的现实选择
发布时间:2023-07-20
摘要:金融危机爆发后,各国政府通力合作,采取了一系列积极有效的市场干预措施。随着全球经济显示出明显的企稳迹象,后金融危机时期来临。但由美国次贷危机引发的全球性金融危机,充分暴露了金融监管体制方面的重大缺陷。分析后金融危机时期......
公司战略目标选择与实施研究
发布时间:2013-12-17
摘要:我国加入世贸组织后, 企业 面临的 经济 环境发生了很大的变化,油田市场竞争日趋激烈、 发展 空间渐显有限,而面向社会市场,集中现有资源优势,制定合理的发展战略和目标,是许多单位未来生存和发展的关键。从该公司的现状......
浅析公司治理结构与内部审计模式选择的关系
发布时间:2016-07-26
这是一篇公司治理结构与内部审计模式选择的关系,我国应采取通过股东大会对董事会和监事会的纵向监控、监事会对董事会的横向监察以及审计委员会对董事会的内部制衡,才能实现我国公司的良好治理。 随着经济的发展,我国市场经济体制逐......
我国绿色金融发展现状及对策研究
发布时间:2023-04-27
摘 要:绿色金融是促进社会、经济、环境可持续发展的有效途径,但其发展却非常缓慢,尤其是发展中国家。长期以来,经济人的特性促使人们为了更大的经济利益,而不顾环境的保护,造成生态环境的严重破坏,可持续发展已成为世界的共识,......
农地流转下农户对金融创新方式的选择研究
发布时间:2022-11-16
【摘 要】 本研究以盐城市射阳县的大农户为调查对象,通过实地走访以及数据整理分析,对农地流转下农户对金融创新方式的选择进行研究。通过问卷调查,将得到的数据结果进行整理分析,得出农户对农地抵押这种金融创新方式的选择倾向。......
我国偏股型开放式基金规模与基金绩效的实证研究
发布时间:2022-12-20
摘要:文章以2009年至2014年第三季度我国偏股型开放式证券投资基金的数据分析了基金规模对于基金绩效的影响。实证分析的结果显示,基金规模越高,则基金的绩效会随着规模的扩大而出现一个规模不经济的最低点,而后在出现一个随着规模......
我国农村金融发展历程及对策研究
发布时间:2022-07-30
摘要:农村金融是我国农村经济发展的中心,是推动农村经济稳健发展的重要保障,是建设社会主义新农村的有力支撑。如何在金融危机冲击下做好我国农村金融的创新,促进农村经济发展,成为摆在我们面前的一个重要课题。新形势下,农村金融......
浅析公司法人治理结构模式的立法选择(1)论文
发布时间:2013-12-17
论文摘要:公司法人治理结构有法学和经济学两个层面的含义。借鉴和比较美国、德国、日本的公司法人治理结构模式,目前中国公司法人治理结构存在六个缺陷,究其原因与体制有关。如果要建立规范的公司治理结构,就要把公司看成是利益相关者......