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花旗:预计中国年内还有一次降息、两次降准

格式:DOC 上传日期:2015-08-12 18:30:42
花旗:预计中国年内还有一次降息、两次降准
时间:2015-08-12 18:30:42     小编:

5月22日,花旗银行(中国)有限公司发布2015最新全球经济展望。花旗中国零售银行研究与投资分析助理副总裁唐君豪认为,目前全球股票的牛市周期逐渐成熟,但尚未结束,流动性与盈利增长扮演驱动市场上涨的关键。花旗预估,中国央行今年年内或将再降息一次(50个基点)、降准两次,宽松的货币政策或帮助GDP增速逐步企稳。

唐君豪认为,近来全球股市出现部分修正,有投资人质疑牛市是否遇到挑战。其实,这仅是牛市中的合理回调。目前,全球股市的牛市周期逐渐成熟,但尚未结束,流动性与盈利增长扮演驱动市场上涨的关键。2015年花旗维持股优于债的配置建议,整体而言,发达国家股市或跑赢新兴市场,周期性板块(如科技、金融及非必需消费等)表现或胜过防御性板块。

亨德森全球投资亚太区销售业务主管陈少芝认为,央行政策、油价下滑、美元强势,都左右着2015年投资市场情绪。市场焦点为欧洲央行于1月推出规模较预期为大的量化宽松计划,加上有迹象显示相关经济体已出现转机,有望能回复至某程度上的增长。以上因素的结合,令投资者重新考虑有关行业,结果令欧洲大部分资产类别均出现非常显著的升值。在此背景下,房地产股表现良好,超越大部分其他行业的回报。

综观全球,最大的地产股票市场是美国。预计2015年年内,美国市场将出现较大波幅。不过,预测今年的收入增长将约为 8%,因此相关盈利将大概以该水平增长。花旗认为,股息增长同样会进一步走高,原因是公司重整派息比率,因此预期今年的股息将增长约10%。

美盛环球资产管理中国内地及香港地区业务主管曾劭科认为,美联储加息和中央银行货币政策两大趋势将继续于来年主导市场。美盛子公司锐思投资指出,市场已对美联储加息做好准备。美联储已多次反复说明加息(或不加息)的理据和门槛,故此市场在初期将会略为反复波动,但预计影响不会很大。

曾劭科认为,从投资角度来看,加息将带动资本成本上升,可能利好基本面强劲的公司,故加息最终使“由下而上”选股的投资者受惠。此外,随着失业率下降、薪酬上涨和能源价格仍处于低水平,应有利刺激美国消费者的信心,并增加开支。除上述因素外,锐思投资发现,一季度信息技术和其他优质版块的特定股票展现回升迹象,支持锐思投资警惕风险取向。

曾劭科在会上表示,央行货币政策亦为另一个需要注意的主题。根据美盛另一家子公司西方资产管理,全球经济在欧美市场的带动下,增长复苏的步伐似乎有所回升。可是其增长动力仍然呆滞,并相当依赖央行继续放松银根,但政策对商业活动的实质影响仍然疲弱。

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