摘 要：随着社会经济的发展，社会保障资保值和增值也日益得到大力推动，而我国也从政策上予以准许社会保障资金的资本化市场的进入，并通过多元化的投资模式来为社会保障带来更多的收益。然而，社会保障资金在进入资本市场必然带来风险，因此，如何做到以最小的风险带来最大的收益成为了焦点问题。
关键词：社会保障；风险分析；防范措施；内部因素；外部因素
当代中国正处于一个现代社会变迁和体制转型的高风险时期，各种风险都在不断凸显和显现，因而，社会保障的必要性也日益得到肯定和落实，而对于社会保障基金风险分析及防范的研究也在日益凸显重要性。在文中，就以“社会保障基金风险分析及其防范”为话题进行浅谈，以此提高该研究的理论和现实意义，为中国社会保障制度完善与发展做出一定的贡献性作用。
一、社会保障基金风险分析
“风险”就是存在于客观事物中的一种不确定性状态，它主要是指发生伤害、毁损、损失的可能性，而社会保障基金则是指国家为实施社会保障制度，以法定程序为保障将资金进行特定目的的建立，那么，在发生社会保障基金管理之时就可以针对社会保障基金发生的毁损或损失进行保障。目前，在我国，社会保障基金主要是在政府集中之下进行独立性的社会保险管理并经由特定的管理机构来进行具体实施的，这种社会保障基金管理主要是通过两层委托―代理关系来实现的，即：一方面，基金的实际所有者与地方政府之间所形成的关系；另一方面，地方政府与社保经办机构之间所形成的关系。对于社会保障投资基金风险分析可以从社会保障基金管理风险来源来寻求依据：首先委托人与代理人之间存在着信息不对称的矛盾是以具有信息优势的一方而主导的，它会利用自身信息上的优势来在交易中获取更大的利益，但同时就会使得对方的利益受损。其次，政府的内部性，这主要是指公共机构尤其是政府部门及其官员在追求自身利益或组织自身的目标而将其中的非公共利益或社会福利予以忽视。具体来说就是：第一，社保对象与地方政府之间委托―代理关系诱发风险的分析。在我国目前的社会保险各级统筹资金及个人账户资金由政府强制集中管理中，由于各级政府具有垄断能力和信息优势，因此，它在与社保对象之间形成委托―代理关系之时会具有决定性和主导型，这主要体现在：首先，由于各个地方的政府部门背负多个方面的利益实现的综合体的责任，使政府制定的发展目标在实现的过程中会产生矛盾性，那么，政府就会具有选择性来对于其中比较重要的目标进行优先实现，从而导致一些目标不被重视，甚至放弃。再者，很多的地方政府，经济实力比较弱，政府财政收入不足，基于此等条件，社会保障基金就会被用作其他用途或来用以平衡财政的预算。最后，当地地方政府各个机构根据自身的发展水平的不同，造成了对于社会保障进行了多元化、分散化的管理，出现了很多不利于社会保障管理的行为，导致了管理的混乱，从而使得社会保障投资基金风险加大。第二，各个地方政府部门和相关的机构之间存在委托和代理的这种关系，给工作带来很大的投机性的风险的分析。如前所述，由于政府“内部性”影响，社保经办机构或是工作人员会利用手中特权进行利益化操作，这就使得社会保障投资风险产生了。而社保机构及其主要领导决策者也很有可能进行违规投资和借款，这就会导致整个机构的腐败行为好无序行为。对于社会保障投资缺乏监管主体缺位以及监管难见成效我国社会保险管理机构中存在的重大问题，在我们国家，上级社会保障监督机构对下级部门的监管力度不足，并且存在众多的相互包庇的严重问题，使监督等同于空摆设。并没有真正实现其作用性和监管性，加之政府内部其他利益目标的多元化存在，更是加剧了社会保障投资的风险。第三，对于社会保障基金投资的监管在我国目前阶段还是具有法规制度规定较为粗浅和缺乏有效性的特点，这就使得社会保障基金以及投资在收支、管理和营运等各个方面没有得到有效的监管和控制的缺陷。此外，对于公众自身来说，也是没有机会得以实现监督。可见，这是由于权力地位不对等下所造成的问题，公众作为社会保障金的主体拥有者并没有真正实现自身的权利，更不用说监管了，社会公众无法自主获取基金管理以及投资的相关真实信心，这就使得其对于社会保障投资的信心不足，担心自身利益的损害。
总之，社会保障投资风险主要来自于外部和内部。外部风险主要体现四个层面：第一，政治、法律以及所处经济形势等宏观性因素所造成的风险；第二，货币政策等金融性因素所造成的风险，这主要是指扩张性货币政策和紧缩性货币政策，因而会产生社会保障投资的巨大影响；第三，根据市场经济规律，利率风险会凸显出来，难么，市场利率变动会直接影响投资资本的成本与价格，这就使得投资方会产生风险，并在金融活动中产生各种影响；第四，通货膨胀也会使得社会保障投资风险加大，这也成为了购买风险的体现，使得社会保障投资在收益上存在着成本提高和收益下降的风险。此外，还存在着一些诸如不可预料性的风行等。而内部风险主要体现四个层面：第一，投资产品开发不利所带来的风险，这就需要投资主体要具有投资理性和准确性，抓住时机进行各种投资形式的结合和配比，将风险性降低。第二，投资市场的开发不够，这主要是指资金投资如果只是依赖于个体实力是不够的，虽然社会保障基金的量和规模是巨大的，但是，必须要寻求外部合作者进行共同开发，使得自身的风险得到降低。第三，社会保障投资会由于各种原因出现财务风险，这既有主观性原因，也有客观性原因。第四，内部人控制性风险的产生，这主要是指社会保障基金在进行投资时会由于所托管的机构与社会保障基金原管理者之间存在着各种关系而形成利益链条，导致了社会保障投资人为风险的形成，损害了整体资金的利益。
二、社会保障投资风险的防范
为了尽可能防止和减少以上所分析的社会保障投资风险的发生，充分保护社会保障资金的规范化和合理化的运作，从而为观点参保人员提供最大的保障，社会保障投资运营机构或是组织必须要严格执行投资风险分析和研究，在进行投资管理时要因时因地对其进行安排和管理并及时进行调整和监管。具体如何来实现社会保障投资风险的防范，主要从以下外部风险抵制和内部风险抵制这两个方面进行努力： 第一，建立相关的制度和措施来对外部风险进行规避和降低。首先，要建立起投资风险预警性制度和措施，以投资所带来的各种风险做出具有级别式的预警性评估，区分其中的各种风险层次并由针对性地进行管理和预防性策略制定和实施。其次，要建立风险投资信息共享制度并建立及时的信息共享平台和渠道，这样可以使得社会保障投资风险得以有效降低。通过这些相关的制度和措施可以将以上所分析的有关政治、法律以及所处经济形势等宏观性因素所造成的风险以及货币政策等金融性因素所造成的风险给与及时通报，使得投资主体对于这些风险因素有着及时的了解和判断，并根据市场经济规律来给与最有效的规避。再者，建立长效性的及时风险报告制度和机制，及时将其投资盈亏等信息汇总和报告，以便高层管理者及时做出决策和调整，使得社会保障投资在收益上提高和在风险上予以减低。
第二，建立相关的制度和措施来对内部风险进行规避和降低。首先，要建立投资决策制度和应对策略，为了达到此目的就必须要进行具有真实性和可靠性的研究和分析，并根据科学的决策程序以及实施部门来随着市场的变化进行不断的调整。需要特别注意的是，不能形成某些人的独裁式决策，必须要有着科学的投资评价管理体系以及相关的投资评估和收益分析部门来进行不断调查和研究，以便可以做出最准确的投资。其次，以科学有效的投资信息披露制度作为保证，规范投资活动中的各种行为，一旦发现其中的违纪或是违规的现象就必须要及时予以披露，并及时给与惩戒，从而形成严格而又完善的监管体制。在具体的操作中可以通过技术手段和人力手段给与保证，及时发现问题并进行认定和控制，最大限度保证社会保障投资的安全性和收益性实现，为广大的社会保障收益全体所服务。再次，社会保障基金投资行为中可以将行政管理权与经营权相分离，将资产管理权与负债管理权相分离，这就使得由于人为因素而产生风险的几率得到最大限度的降低，并通过使用第三方监督的有效机制来进行客观性和有效性的监管。此外，对于社会保障投资风险的防范还是需要配套的法律法规来予以保证的，这样就会提高违法成本，通过加快建设社会保障基金监管制度相关的法律法规以及政策制定来确保社会保障基金制度监督的长效性和有效性。