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金融危机对中国股票价格指数的传导机制及其影响探析

格式:DOC 上传日期:2016-08-15 11:17:03
金融危机对中国股票价格指数的传导机制及其影响探析
时间:2016-08-15 11:17:03     小编:范小春

21世纪以来,世界经济始终在动荡中前进,金融危机接连发生,对各个国家的经济造成了严重影响,甚至影响全球金融经济体系。而通过金融危机对世界经济的影响,能够表明全球金融市场的联系是十分密切的。

一、金融危机的传导机制概述

上世纪70年代,经济全球化迅速发展,促使各个国家经济沟通和交流越来越多,而这增加了金融危机爆发的机会,因此,各国经济学家都开始深入研究金融危机,发现其具有传导性。金融危机传导性主要是指人们预期到金融市场出现危机,会引发本国金融危机,采取的规避行动,是一种理性行为。金融危机传导性发展至今主要存在两种形式,一种是纯传染传导,另一种是实体经济传导。

实体经济传导主要是指在受到全球经济一体化影响下,各个国家和地区之间经济联系日益密切,金融危机爆发时,对其他国家实体经济变量情况的影响。主要表现在贸易渠道与经济基本面两大方面,金融危机会对一个国家外贸产生巨大影响,出口需求以及汇率的变化,会对各个行业产生不同程度的影响。另外,金融危机导致货币贬值,导致出口国企业经济效益下滑,国民经济发展缓慢,甚至停滞不前。

金融危机纯传染主要是指一个国家出现金融危机情况下,实体经济变量、外界条件等方面没有变化,仅仅是针对金融市场产生的影响纯传染对宏观经济和经济基本面并没有产生太大影响,主要是针对投资者以及金融机构这两大方面所产生的影响。金融危机纯传染主要有以下几个表现形式:1,季风效应,是在发达国家和新兴市场之间,受到金融危机的影响,发达国家出台货币政策调整利率,促使参与其中的发展中国家货币出现流动性紧缺,从而引发经济危机;2,共同债权人,当同一个贷款人对不同国家贷款时,其中一个国家出现金融危机,贷款人会对贷款进行必要调整,进而将金融危机传染到其他国家,也是纯传染的一种表现;3,预期与不确定性,主要是指一个国家在出现金融危机之后,导致市场参与者对一个国家,甚至金融市场都丧失了信息,引发的挤兑现象,从而增加了金融危机爆发的机会。

二、金融危机对中国股票价格指数的影响

金融危机对不同行业的影响是各不相同的,具有直接和间接影响两大类,与金融市场联系紧密的,在金融危机爆发后,会受到直接影响,出现经济迅速下滑等现象,反之,则会受到间接影响,行业发展平稳,行业股票价格也不会出现太大波动。股票是我国金融市场的市要组成部分,是各个行业发展的主要表现形式之一,金融危机的爆发,会对其产生深远影响。我国股票市场涉及行业较多,由于各个行业在本质、特点上存在不同,金融危机对其的影响程度也是不同的。例如:针对农林牧渔业行业,短期内受到金融危机的影响较大,企业经营利润下降,然而,由于我国对农业在政策、资金等方面的支持,促使农业能够在金融危机,i,逐渐恢复;在钢铁行业中,由于受到国际钢铁需求的影响,在就金融危机爆发情况下,国际钢铁需求量下降,促使我国钢铁企业股票价格指数也随之持续下降,且在很长一段时间内难以走出金融危机的影响,萎靡不振;在房地产行业中,虽然,金融危机对国外房地产行业产生了巨大冲击,而我国房地产市场几乎没有受到影响,且持续向前发展,并始终保持比较稳定的状态,即便我国出台政策,抑制房价的上涨,但是效果并不明显,房地产行业依旧蓬勃发展。因此,由于各个行业本身特性的不同,与金融市场密切程度也不尽相同,在金融危机爆发后,会出现不同的情况。

针对上述情况,金融危机对我国股票价格指数的传导机制主要表现在三个方面:首先,长期持久性,这种模式主要存在于与金融市场联系密切的行业中,例如:钢铁、煤炭等行业。行业价格在金融危机之前,保持稳定发展状态,在受到金融危机冲击后,行业价格会迅速下滑,并长时间无法恢复,行业内部与外部情况都发生了根本性改变,充分表明了金融危机对行业的传导机制不尽限制于纯传染,对实体经济也具有极大的影响;其次,中期平稳性,主要是指金融危机的传导性主要以纯传染为主,经济实体传染为辅的一种影响方式,在房地产、农林牧渔业等行业表现比较明显。突出表现为在金融危机爆发后,行业价格迅速下降,但是,在一段时间之后,会逐渐上升并趋于平稳;最后,短期影响阵,主要是单纯的纯传染,对经济实体几乎没有任何影响,例如:医药、电子信息等行业,在金融危机出现之后,行业股票价格会出现小幅度波动,又反弹上升,甚至出现持续增长的情况,受到外界因素影响较小。

三、结束语

根据上文所述,在全球经济一体化发展的大环境下,金融危机对我国股票价格产生巨大影响,也在一定程度上影响了我国国民经济。因此,针对金融危机对我国的股票价格的影响,我们要提前做好准备,提出应对措施,减少损失,从而确保我国经济稳定发展。

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