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注册会计师财务成本管理试卷优秀

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注册会计师财务成本管理试卷优秀

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注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇一

a.实际成本 b.计划成本 c.沉没成本 d.机会成本

2.投资人要求的最低报酬率，也就是投资于本公司的资本成本，它在数量上相当于( )。

a.放弃的其他投资机会报酬率中最低的一个

b.放弃的其他投资机会报酬率中最高的一个

c.放弃的其他投资机会报酬率的算术平均数

d.放弃的其他投资机会报酬率的加权平均数

3.公司的资本成本取决于( )。

a.筹资资本数量

b.各种资本来源的比例

c.投资人的期望报酬率

d.资本结构

4.无风险资产是指投资者可以确定预期报酬率的资产，通常认为，无风险利率用( )来表示。

a.公司债券利率

b.企业债券利率

c.政府债券利率

d.可转换债券利率

5.某公司股票价格近三年的情况如下：2009年30元/股;2008年40元/股;2007年25元/股。则按几何平均法和算术平均法确定的平均收益率分别为( )。

a.17.5%，109.54%

b.42.5%，9.54%

c.17.5%，9.54%

d.42.5%，109.54%

6.某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其普通股资本成本为( )。

a.5% b.5.5% c.10% d.10.25%

7.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，增发第一年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。

a.10.53%

b.12.36%

c.16.00%

d.18.36%

8.某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为( )。

a.10.5% b.11.5% c.12.5% d.13%

9.用风险调整法估计债务成本时，( )。

a.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

d.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率

10在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是( )。

a.银行借款 b.留存收益

c.优先股 d.普通股

11.某企业的产权比率为0.6，债务平均税前资本成本为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为( )。

a.16.76% b.16.25%

c.18.45% d.18.55%

12.更适用于企业筹措新资金的加权平均资本成本的计算的权数是( )。

a.账面价值 b.实际市场价值

c.目标市场价值 d.清算价值

13.不需要考虑发行成本影响的筹资方式是( )。

a.发行债券

b.发行普通股

c.发行优先股

d.留存收益

14.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的.股利年增长率为( )。

a.5% b.5.39%

c.5.71% d.10.34%

15.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。

a.发行普通股

b.留存收益筹资

c.长期借款筹资

d.发行公司债券

1.下列关于公司资本成本和项目资本成本的说法中，正确的有( )。

a.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

b.公司资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

c.项目资本成本是投资人对公司资本支出项目所要求的最低报酬率

d.项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率

2.每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，假设公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则下列项目资本成本与公司资本成本的关系式中不正确的有( )。

a.项目资本成本等于公司资本成本

b.项目资本成本低于公司资本成本

c.项目资本成本高于公司资本成本

d.不能确定

3.判断历史β值是否可以指导未来的关键因素有( )。

a.经营杠杆

b.成本的周期性

c.收益的周期性

d.财务杠杆

4.下列关于估计无风险利率的说法中，正确的有( )。

a.最常见的做法是无风险利率应选用10年期的财政部债券利率

b.无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率

d.计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率

5.普通股成本是指筹集普通股资金所需要的成本，那么估计普通股成本的方法有( )。

a.布莱克-斯科尔斯模型

b.资本资产定价模型

c.股利增长模型

d.债券收益加风险溢价法

6.下列有关债务成本的表述正确的有( )。

a.债务筹资的成本低于权益筹资的成本

b.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

c.债务的承诺收益率即为债务成本

d.每一种债务的成本需要分别计算

7.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，则下列不适合用来计算债务成本的方法是( )。

a.到期收益率法

b.可比公司法

c.风险调整法

d.财务比率法

8.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有( )。

a.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低

b.公司固定成本占全部成本的比重降低

c.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

d.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重

9.下列有关留存收益的资本成本，正确的说法有( )。

a.它不存在成本问题

b.其成本是一种机会成本

c.它的成本计算不考虑筹资费用

d.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率

10.在市场经济条件下,决定企业资本成本水平的因素有( )。

a.利率

b.市场风险溢价

c.税率

d.资本结构

一、单项选择题

1.【答案】d

【解析】一般说来，资本成本是一种机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

2.【答案】b

【解析】本题考核的是资本成本的概念。投资人要求的最低报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个。

3.【答案】c

【解析】本题考核的是公司的资本成本。公司的资本成本是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数，它取决于投资人的期望报酬率。

4.【答案】c

【解析】本题考核的是无风险利率的估计。政府债券基本上没有违约风险，其利率可以代表无风险利率。

5.【答案】c

【解析】本题考核的是平均收益率的估计。算术平均法下平均收益率=[(30-40)/40+(40-25)/25]/2=17.5%;几何平均收益率= =9.54%。

6.【答案】d

【解析】本题的主要考核点是用股利增长模型来计算普通股资本成本。

7.【答案】c

8.【答案】c

【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。所以，本题中ks=10%×(1-25%)+5%=12.5%。

9.【答案】a

【解析】用风险调整法估计债务成本时，按照这种方法，债务成本通过同期限政府债券的市场回报率与企业的信用风险补偿率相加求得。

10.【答案】a

【解析】本题的主要考核点是负债筹资的利息抵税。由于负债筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算负债筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素。

11.【答案】a

【解析】本题的主要考核点是加权平均资本成本的计算。

加权平均资本成本= 。

12.【答案】c

【解析】在计算加权平均资本成本时，其权数可用账面价值权数、实际市场价值权数和目标市场价值权数，而前两者只反映过去和目前的加权平均资本成本，目标价值权数则适用于筹措新资金的加权平均资本成本的计算。

13.【答案】d

【解析】本题考核的是发行成本的影响。留存收益属于内部筹集的权益资本，没有发行成本。

14.【答案】b

【解析】本题的主要考核点是普通股资本成本的计算。

，则: = ，求得g=5.39%。

15.【答案】a

【解析】通常，权益资本成本要大于债务资本成本，发行普通股和留存收益筹资属于权益筹资，长期借款和发行公司债券属于负债筹资。就权益资本本身来讲，由于发行普通股筹资要考虑筹资费用，所以其资本成本要高于留存收益的资本成本，即发行普通股的资本成本应是最高的。

二、多项选择题

1.【答案】abd

【解析】本题考核的是如何区分公司资本成本和项目资本成本。c选项不正确;项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率。

2.【答案】bcd

【解析】本题考核的是公司资本成本和项目资本成本的关系。如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司的资本成本;如果新的投资项目的风险低于企业现有的资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本。

3.【答案】acd

【解析】本题考核的是β值的估计。判断历史β值是否可以指导未来就要看β值的驱动因素是否发生重大变化，虽然β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。

4.【答案】abc

【解析】本题考核的是无风险利率的估计。d选项不正确：计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，人们存在分歧，还没有定论。

5.【答案】bcd

【解析】本题考核的是估计普通股成本的方法。估计普通股成本有三种方法：资本资产定价模型、现金流量折现模型(股利增长模型)和债券报酬风险调整模型(债券收益加风险以溢价法)。

6.【答案】abd

【解析】因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。

7.【答案】ab

【解析】如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本;如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司，作为参照物;如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本;如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

8.【答案】abc

【解析】如果超过一定程度地利用财务杠杆，会加大财务风险，从而使得股权资本成本提高，有可能会导致加权平均资本成本上升，所以，d的说法不正确。在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低。总体经济环境的影响反映在无风险报酬率上，无风险报酬率降低，则投资者要求的收益率就会相应降低，从而降低企业的资本成本，所以a的说法正确;企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风险的大小，公司固定成本占全部成本的比重降低，会降低经营风险，在其他条件相同的情况下，经营风险降低投资者会有较低的收益率要求，所以会降低企业的资本成本，所以b的说法正确;改善股票的市场流动性，投资者想买进或卖出证券相对容易，变现风险减小，要求的收益率会降低，所以会降低企业的资本成本，所以c的说法正确。

9.【答案】bcd

【解析】留存收益的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑筹资费用。

10.【答案】abcd

【解析】在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要有：利率、市场风险、税率、资本结构、股利政策和投资政策。

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇二

1、东方公司只生产和销售a产品，其总成本习性模型(单位：元)为y=20000+12x。假定该企业2009年度a产品销售量为5000件，每件售价为20元;按市场预测2010年a产品的销售量将增长20%，单位边际贡献不变，固定成本不变。则下列各项说法中正确的有()。

a、2009年盈亏临界点的销售额为50000元

b、2009年的安全边际率为40%

c、2009年的息税前利润为20000元

d、2010年的经营杠杆系数为1.5

2、可以提高销售息税前利润率的措施包括()。

a、提高安全边际率

b、提高边际贡献率

c、降低变动成本率

d、降低盈亏临界点作业率

3、可以通过管理决策行动改变的成本包括()。

a、约束性固定成本

b、酌量性固定成本

c、技术变动成本

d、酌量性变动成本

4、下列属于变化率递增的非线性成本的有()。

a、违约金

b、自备水源的成本

c、累进计件工资

d、罚金

5、下列成本项目中，属于酌量性固定成本的有()。

a、固定资产折旧

b、职工培训费

c、管理人员工资

d、广告费

6、下列关于各类混合成本特点的说法中，错误的有()。

b、累进计件工资属于变化率递增的曲线成本

d、变化率递减的曲线成本是指总额随产量增长而逐渐下降的成本

7、关于敏感系数，下列说法中正确的有()。

a、敏感系数等于目标值变动百分比与参量值变动百分比的比值

c、敏感系数是反映敏感程度的指标

8、本量利分析中的敏感性分析主要研究的问题有()。

a、各参数变化对利润变化的影响程度

b、安全边际和安全边际率的分析

c、盈亏临界分析

d、有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损

9、在多品种条件下，能够影响加权平均边际贡献率大小的因素有()。

a、企业固定成本总额

b、各种产品销售比重

c、各种产品的边际贡献率

d、全厂目标利润

10、下列关于边际贡献和边际贡献率的说法中，正确的有()。

a、边际贡献=销售收入-销售成本

b、边际贡献可以分为制造边际贡献和产品边际贡献

d、边际贡献率可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重

11、进行本量利分析时，下列息税前利润的表达式中，正确的有()。

a、息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本

b、息税前利润=销售收入-单位边际贡献×业务量-固定成本

c、息税前利润=销量×单位边际贡献-固定成本

d、息税前利润=销售收入×边际贡献率-固定成本

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇三

重新划分了章节的所属部分，总共分为财务管理基础，长期投资，长期筹资，营运资本管理，成本计算和管理会计六大小部分。

第一部分财务管理基础新增“金融市场的功能”，修改了相关知识点的能力等级。“财务管理的基本原则”中，每个原则都增加了“有关”。“金融工具与金融市场”中，增加了“金融中介机构””金融市场的功能”。

第二部分财务报表分析中新增“(3)财务报表分析的局限性”，新增加“市价比率”修改了“财务预测的意义和目的“”财务预测的步骤“并删除了”资本成本的构成“这部分内容。

通过考纲了解了变化之后，小圈推荐大家重点关注以下知识点：

什么是资本成本?投资都是有机会成本(即为了得到某种东西所必须放弃的东西)的，投资人把资金投到一个公司，他就失去了投资于其他公司的收益。

资本成本是投资人要求的必要报酬率。如果你给投资人的报酬率还达不到资本成本，那么投资人凭什么冒着风险给你投资呢?资本成本也是折现率的问题，也是为第七章和第八章打基础，故预习阶段要尽量掌握好。

要区分公司的资本成本和项目的资本成本、要会用资本资产定价模型(无风险利率的估计、贝塔值的估计、市场风险溢价的估计都要掌握)和股利增长模型(股利增长率与可持续增长率结合要掌握)计算股权资本成本、会用到期收益率法(与第五章债券的收益率相结合)和风险调整法(如何计算企业的信用风险补偿率)计算债务资本成本。

本章的重难点在于利用现金流量折现法评估企业价值。

现金流量折现法的原理其实就是增量现金流量原则和货币的时间价值原则，所以本章可以看成第四章的延续，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照含有风险的折现率计算的现值。

第五章固定增长股票价值的计算模型也为本章现金流量折现法下的折现模型提供了方法。第六章加权平均资本成本为本章企业价值评估的现金流量折现法提供了折现工具。

本章与企业价值评估一脉相承，企业价值评估讲的是如何评价一个企业的价值，而资本预算讲的是如何评价一个项目的价值。

主要掌握评价评价的方法(净现值法、现值指数法、内含报酬率法、回收期法各自的含义及计算、几个指标间的关系)、现金流量的估计(区分相关成本和非相关成本以及要考虑用于项目的非现金资产的机会成本、采用的投资方案对其他项目的影响)、固定资产更新决策、互斥项目的优选、项目风险的衡量与处置。

1、流动比率=流动资产÷流动负债

2、速动比率=速动资产÷流动负债

保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债

3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货

其中：平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2

存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本

5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款

6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产

7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%(也称举债经营比率)

9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%(也称债务股权比率)

11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)

12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%

13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%

14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%

15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100%

或=销售净利率×资产周转率×权益乘数

18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数)

19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益

20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数

21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价

22、市净率=每股市价÷每股净资产

23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100%

股利保障倍数=股利支付率的倒数

24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%

25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益)

26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的'长期债务与本期应付票据)

现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债

现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力)

27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额

每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数

全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%

现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利

现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用)

30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)

31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1

32、新增销售额=销售增长率×基期销售额

33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)

=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数

或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)

(p-现值i-利率i-利息s-终值n―时间r―名义利率m-每年复利次数)

35、复利终值复利现值

36、普通年金终值：或

37、年偿债基金：或a=(36与37系数互为倒数)

38、普通年金现值：或p=a(p/a，i，n)

39、投资回收额：或a=p(a/p，i，n)(38与39系数互为倒数)

40、即付年金的终值：或s=a[(s/a，i，n+1)-1]

41、即付年金的现值：或p=a[(p/a，i，n-1)+1]

42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：

43、永续年金现值：

44、名义利率与实际利率的换算：

纯贴现债券价值pv=面值÷(1+必要报酬率)n(面值到期一次还本付息的按本利和支付)

平息债券pv=i/m×(p/a，i/m，m×n)+本金(p/s，i/m，m×n)(m为年付息次数，n为年数)

46、债券到期收益率=或

(v-股票价值p-市价g-增长率d-股利r-预期报酬率rs-必要报酬率t-第几年股利)

47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：

48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或

49、期望值：

50、方差：标准差：变异系数=标准差÷期望值

51、证券组合的预期报酬率=σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)

-j种与k种报酬率之间的预期相关系数q-某种证券的标准差

52、总期望报酬率=q×风险组合期望报酬率+(1-q)×无风险利率

总标准差=q×风险组合的标准差

53、资本资产定价模型：

①cov为协方差，其它同上

②直线回归法

③直接计算法

54、证券市场线：个股要求收益率

55、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值

现值指数=现金流入现值÷现金流出现值

内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”

会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%

58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值)

或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值)

59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响)

60、调整现金流量法：(α-肯定当量)

61、风险调整折现率法：

投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数)

项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)

62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资

净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资

63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益)

64、现金返回线h=3r-2l(上限=3×现金返回线-2×下限)

65、收益增加=销量增加×单位边际贡献

66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率

(k-每次订货成本d-总需量kc-单位储存成本n-订货次数u-单价p-日送货量d-日耗用量)

69、经济订货量

70、再订货点(r)=交货时间(l)×平均日需求量(d)+保险储备(b)r=l×d+b(ku-单位缺货成本;s-一次订货缺货量;n-年订货次数;kc-单位存货成本)

即：tc(s、b)=ku×s×n+b×kc

73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇四

【解析】该投资组合的净损益=空头看涨期权净损益+空头看跌期权净损益=-max(股票市价-执行价格，0)+看涨期权价格+[-max(执行价格-股票市价，0)+看跌期权价格]，由于到期日股票价格为48元，执行价格为50元，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元，所以，该投资组合的净损益=0+5+(-2+4)=7(元)，即该投资组合的净收益为7元。

2、【答案】d

【解析】同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。这是空头对敲的情形，多头对敲策略用于预计市场价格将发生剧烈变动，但不知道升高还是降低的情况下，而空头对敲则应该是其完全相反的情形，即发生在预计表的资产的市场价格稳定的情况下。

3、【答案】c

【解析】对于多头对敲组合策略而言，当股价等于执行价格时，净收入最低(等于0)、净损益最低(等于"-期权购买成本")。

4、【答案】d

【解析】抛补性看涨期权是股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售1股该股票的看涨期权。当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益=股价-股票购入价格+期权价格。所以选项d的表述不正确。

5、【答案】c

【解析】在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇五

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1、有一只股票的价格为20元，刚刚发放的股利为1元/股，预计股利将以大约10%的速度持续增长，则该股票的期望报酬率为( )。

a、15%

b、15.5%

c、11%

d、10%

2、某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。

a、20.0元

b、20.7元

c、21.2元

d、22.7元

3、在采用市盈率模型对企业进行估价时，选择可比企业的要求是( )。

a、增长潜力、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似

d、增长潜力、销售净利率、权益净利率与目标企业相类似

4、市净率的`关键驱动因素是( )。

a、增长潜力

b、销售净利率

c、权益报酬率

d、股利支付率

5、下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。

a、市净率估价模型不适用于资不抵债的企业

b、市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业

c、市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业

d、市盈率估价模型不适用于亏损的企业

6、某股票当期的市场价格为40元/股，预计下年每股股利为2元，股利按照每年4%的速度永续增长，则该投资该股票的资本利得收益率为( )。

a、5%

b、9%

c、9.25%

d、4%

7、a公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%，贝塔值为1.2.政府长期债券利率为3.2%，股票市场的风险附加率为4%。则该公司的本期市盈率为( )。

a、5

b、5.25

c、13.33

d、14

1、下列关于影响资本成本因素的说法中，正确的有( )。

a、市场利率上升，公司的债务成本会上升

b、股权成本上升会推动债务成本上升

c、税率会影响企业的最佳资本结构

d、公司的资本成本反映现有资产的平均风险

2、公司的资本来源具有多样性，最常见的有( )。

a、债务

b、优先股

c、租赁

d、普通股

3、公司资本成本的主要用途包括( )。

a、用于投资决策

b、用于筹资决策

c、用于企业价值评估

d、用于业绩评价

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇六

1.某企业年初存入银行250万元，假定年利息率为8%，每年复利两次，则第五年末的本利和表示公式为( )。

a.250×(1+8%)5

b.250×(1+4%)10

c.250×[(1+8%)5-1]/8%

d.250×[(1+4%)10-1]/4%

【答案】 b

本题考查是复利终值系数的计算公式以及普通年金终值系数的计算公式，选项a、b是复利终值系数的计算公式，而因为每年复利两次，所以计息期利率为8%/2=4%，一共是十个半年，即十个计息期，选项b正确。

2.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则下列说法中不正确的是( )。

a.报价利率是5% b.名义利率是5%

c.计息期利率是2.5% d.有效年利率是5%

【答案】 d

报价利率=名义利率=5%，选项a、b正确;计息期利率=报价利率/计息期次数=5%/2=2.5%，选项c正确;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以选项d不正确。

3.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知银行的利息率为5%，则在复利计息法下，小李需要现在一次性存入( )元。

a.3500 b.4000

c.4008.96 d.4500

【答案】 c

现在一次性存入p=7200×(p/f，5%，12)=4008.96(元)。

4.甲公司投资一个项目，该项目的前3年没有现金流入，后4年每年年初流入60万元，假设同期银行的等风险利率是10%，则该项目现金流入的现值是( )万元。

a.175.62 b.157.18

c.198.54 d.156.12

【答案】 b

本题考核的是递延年金现值，总的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以递延期是2年，现值=60×(p/a，10%，4)×(p/f，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(万元)。

5.若一种永久债券，每半年可以获得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出( )元来购买此债券。

a.50000 b.20000

c.80000 d.40000

【答案】 d

此题考核的是永续年金，已知a=2000元，i=10%/2=5%，p=a/i=2000/5%=40000(元)，选项d正确。

6.某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入[1-(1+i)-n]/i万元。如果租金改为每年年初支付，存款期数不变，则他现在应在银行存入( c )万元。

a.[1-(1+i)-n]/i

b.[1-(1+i)-n+1]/i-1

c.[1-(1+i)-n+1]/i+1

d.[1-(1+i)-n-1]/i+1

【解析】

预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。

7.下列有关风险的含义，表述正确的是(a )。

a.风险是预期结果的不确定性

b.风险是指损失发生及其程度的不确定性

c.系统风险是不可能为零的

d.投资组合，可以分散部分风险，同时也会分散收益水平

8.某教育公司打算新出版一本辅导书，销售前景可以准确预测出来，假设未来图书畅销的概率是80%,期望报酬率为15%，未来图书亏损的概率是20%，期望报酬率为-10%,则该辅导书期望报酬率的标准差是( c )。

a.11.3% b.16.19%

c.10% d.18.17%

【解析】

对于两种证券形成的投资组合:

投资组合的期望报酬率=80%×15%+20%×(-10%)=10%

投资组合的标准差=√((15%-10%)^2×80%+(-10%-10%)^2×20%)=10%。

9.某企业现有甲、乙两个投资项目。经衡量，甲的期望报酬率大于乙的期望报酬率，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( b)。

a.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

b.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

c.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬

d.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

【解析】预期值不相同的情况下，根据变异系数的大小比较其风险的大小，由公式变异系数=标准差/均值，可以求出甲的变异系数小于乙的变异系数，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项a错误,选项b正确;选项c、d的说法均无法证实。

10.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是(c )。

a.有效的证券投资组合能够消除全部风险

b.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

d.最小方差组合是所有组合中风险最小报酬最大的组合

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇七

1.下列关于经济增加值和剩余收益的说法中，错误的有( )。

a.如果税金和部门业绩无关时，经济增加值与剩余收益的效果相同

c.剩余收益是基于资本市场的计算方法

2.下列情形的发生对企业经济增加值考核产生重大影响，国资委会酌情予以调整的有( )。

a.重大政策变化

b.严重自然灾害

c.企业重组、上市及会计准则调整等不可比因素

d.国资委认可的企业结构调整

3.某公司经理准备通过平衡计分卡来评价企业的业绩，准备从三个方面进行分析，一是从股东的角度，分析利润、投资回报率等指标;二是从顾客的角度，分析顾客满意度指数等指标;三是从企业的核心竞争力的角度，分析生产布局与竞争情况、新产品投入计划与实际投入情况等指标。则该经理考查的维度有( )。

a.学习和成长维度

b.财务维度

c.顾客维度

d.内部业务流程维度

4.平衡计分卡是一个有效的战略执行系统，通过引入程序可以使得管理者能够把长期行为与短期行为联系在一起，其具体的程序包括( )。

a.阐释并诠释愿景与战略

b.沟通与联系

c.计划与制定目标值

d.战略反馈与学习

5.下列关于经济增加值评价指标的说法中，正确的有()。

c.经济增加值可以用来比较不同规模公司业绩

d.对于计算经济增加值时需要调整的内容等缺乏一个统一的规范

6.在利用市场增加值进行业绩评价时，下列表述中正确的有()。

a.市场增加值是总市值和总资本之间的差额

b.市场增加值就是一个公司增加或减少股东财富的累计总量

c.市场增加值可以反映公司的风险

d.市场增加值指标可以用于企业内部业绩评价

7.平衡计分卡与传统业绩评价系统相比，其区别有()。

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇八

注册会计师考试时间

注册会计师考试报名时间

注册会计师考试准考证打印时间

2017注册会计师考试合格分数线为60分

注册会计师财务成本管理试卷注册会计师财务成本管理公式篇九

提前做好对考试考点的预习，打下牢固的基础。你是不是还在为在备考中不知道做什么练习题而烦恼呢?小编搜集整理注册会计师《财务成本管理》提高题，旨在提高考生对知识点的掌握程度!就跟随小编一起去了解下吧！

1.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为( )元。

a.13

b.6

c.-5

d.-2

2.假设e公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为( )。

a.0.5

b.0.4

c.0.8

d.0.3

3.下列不属于期权估价原理的是( )。

a.复制原理

b.风险中性原理

c.风险回避原理

d.套期保值原理

4.在用复制原理对期权估价时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为38元，套期保值比率为1，到期时间是半年，对应的无风险利率为4%，则目前应该借入的款项为( )元。

a.36.54

b.30.77

c.30

d.32

5.在多期二叉树模型中，已知标的资产连续复利收益率的方差为25%，股价上升百分比为20%，则以年表示的时段长度t的数值为( )。

a.0.13

b.0.53

c.0.45

d.0.25

6.如果股价小于执行价格时，组合净收入不随股价的变化而变化，则该期权的投资策略属于( )。

a.保护性看跌期权

b.抛补看涨期权

c.对敲

d.保护性看跌期权+抛补看涨期权

7.某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为( )。

a.15.19%

b.10.88%

c.20.66%

d.21.68%

8.下列关于期权定价方法的说法不正确的是( )。

a.单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个

b.在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果

c.在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果

9.布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率。这个利率是指( )。

a.国库券的票面利率

b.国库券的.年市场利率

c.国库券的到期年收益率

d.按连续复利和市场价格计算的到期收益率

10.下列说法不正确的是( )。

b.对于看涨期权来说，现行资产价格低于执行价格时，其内在价值为零

c.如果一股看涨期权处于折价状态，则不可能按照正的价格出售

d.期权的时间价值是波动的价值

【正确答案】：b

【答案解析】：购进股票的到期日净损益=15-20=-5(元)，购进看跌期权到期日净损益=(30-15)-2=13(元)，购进看涨期权到期日净损益=0-2=-2(元)，购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=-5+13-2=6(元)。

【该题针对“期权的到期日价值”知识点进行考核】

【正确答案】：b

【答案解析】：上行股价=10×(1+33.33%)=13.33(元)，下行股价=10×(1-25%)=7.5(元)，股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=13.33-11=2.33(元)，股价下行时期权到期日价值=0，套期保值比率=期权价值变化量/股价变化量=(2.33-0)/(13.33-7.5)=0.4。

【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】

【正确答案】：c

【答案解析】：期权估价原理包括复制原理、套期保值原理和风险中性原理。

【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】

【正确答案】：a

【答案解析】：由于股价下行时对冲组合到期日净收入合计=购入看涨期权的净收入=40-38=2(元)，组合中股票到期日收入为40×1=40(元)，所以，组合中借款本利和偿还=40-2=38(元)，目前应该借入的款项=38/(1+4%)=36.54(元)。

【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】

【正确答案】：a

【答案解析】：【该题针对“二叉树期权定价模型”知识点进行考核】

【正确答案】：a

【答案解析】：保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，当股价小于执行价格时，组合净收入等于执行价格。

【该题针对“期权的投资策略”知识点进行考核】