过去30年，居民的财富积累经历过两个时代：存款时代和地产时代，而未来或步入新的金融时代，金融资产将成为未来居民财富增值的主要来源。
回顾中国居民财富增长的历史，在上世纪八九十年代的财富增长主要来自于银行存款。当时居民储蓄的年均增速都在30%左右，因为存款利率特别高，长期稳定在10%左右，所以当时所谓的居民理财就是不停攒钱然后存银行，银行帮老百姓把财富给打理了。
而在2000年以后，居民理财步入地产时代。首先从房价来看，全国新房销售均价在过去10年上涨了3倍以上，部分区域涨幅甚至达到10倍。而且其中几乎没有明显的回调，也就意味着过去10年的任何一个时点买房都是英明的投资，过去10年房地产帮助中国居民把财给理了。
但从2014年开始，我们发现居民来自于房地产的财富占比首次降至40%以下，而金融资产首次成为居民财富增量的主要来源，这意味着我们可能正在进入一个新的时代――金融时代。
更重要的是长期因素，随着中国人口红利拐点的出现，意味着房地产和存款将逐渐日薄西山，唯有金融资产能长期受益。
2014年开始出现的股债双牛并非偶然现象，而是金融资产为王时代的开始。如果讲金融时代，意味着金融市场的繁荣短期不会结束，未来仍将持续，但是为何居民要增配金融资产呢？我们有两大理由。
而在美国的家庭财富配置中，房地产占比仅为30%左右，存款占比大约10%，各类金融资产占比接近60%。所以从体量的角度比较，中国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，家庭财富配置从存款、房产向金融资产的转移才刚刚开始。
另外，人口红利的结束意味着劳动力驱动的增长模式已经结束，工业化步入尾声。未来我们必须转向以创新和改革驱动的新增长动力。关键的问题是，新动力靠什么支撑？答案是必须靠资本市场。
在人口红利时代，资本稀缺因而资本回报率高，高成本的银行成为主要的融资工具，也是工业化的关键。而在人口老龄化之后，资本过剩而资本回报率趋降，因而必须转向成本最低的直接融资。
资本市场的发展不单单是帮助中国居民配置财富，更在于帮助中国经济配置资源，一如过去30年的银行和房地产之与中国经济与财富，但一定是有效配置资源。
因此，我们相信注册制一定会实施，债券刚兑一定会打破，未来将是良币驱逐劣币，大浪淘金。我们将迎接不一样的未来，但同样精彩！