3年业绩增长30倍，这是青海春天（600381.SH）借壳之前创造的业绩神话。
2014年9月30日，*ST贤成发布重大资产出售及发行股份购买资产的公告，预估39亿元的冬虫夏草经营商青海春天将借壳*ST贤成上市。上述交易完成后，自然人肖融直接和间接持有上市公司合计 60.44%的股份，成为实际控制人。
《证券市场周刊》记者发现，无法通过工商系统查询到青海春天重组公告中披露的多家客户，还有一些客户资质欠佳，此外青海春天的毛利率和无形资产也存在诸多疑点。
极草神话破灭
青海春天主要从事冬虫夏草产品的研发、生产与销售，主营产品为极草？？5X冬虫夏草系列产品，包括冬虫夏草净制原草、冬虫夏草纯粉、冬虫夏草纯粉片。
不过好景不长，青海春天高增长的业绩神话，于2015年上半年戛然而止。
对于业绩下降，青海春天仅仅简单解释称，主要是本期调整销售政策及销量下降所致。为了得到更为详细的解释，《证券市场周刊》记者致电公司证券部，但截至发稿前仍未收到回复。
从同行业新三板上市公司“冬虫夏草（831898.OC）”披露的半年报中，大概可以找到青海春天业绩下降的部分原因。
“冬虫夏草”主营业务为冬虫夏草、参茸类产品和土特产品的收购、加工等。2015年上半年，收入同比下降3.31%至1.04亿元，其中冬虫夏草产品销售收入同比下降6.8%至8383.73万元。
对此，“冬虫夏草”解释称，随着政府提倡厉行节俭以及反腐败的深入，公务消费和商务消费受到一定遏制，冬虫夏草作为高端礼品受到较大影响，从而对公司营业收入产生一定的影响。
从商业模式上来看，青海春天“重营销、轻产品”的经营模式恐怕也难有持续性。
青海春天舍得在营销上大做文章，但在产品上却饱受诟病。“打假第一人”王海曾发表《极草核心发明专利受质疑，被提起专利无效宣告请求》等十余篇文章，内容直指“极草”的法律地位、青海春天的虚假陈述等，并同时艾特了中国证监会的官方微博@证监会发布。
财务迷局
除了经营性因素外，青海春天业绩大变脸恰恰发生于借壳上市刚完成之际，难免不让投资者对其借壳之前业绩的真实性产生怀疑。
除了客户和供应商外，《证券市场周刊》记者注意到，青海春天毛利率明显高于可比企业，难以找到合理解释。
业绩承诺难达标
重组公告显示，青海春天2014年上半年、下半年的收入分别为10.78亿元、9.85亿元，没有明显的季节性特征。
