摘要：会计信息披露是资本市场上的重要一环，如何披露会计信息、向谁披露会计信息成为争议的焦点之一。本文讨论了在利益相关者视角下，应重构“菜单式”会计信息披露模式，以供不同的利益相关者群体选择查看，由此提高会计信息披露质量，提高资本市场运作效率。
关键词：会计信息披露 利益相关者 “菜单式” 资本市场
一、引言
会计信息是供会计信息使用者了解企业经营状况、现金流量进而进行有效投资决策的依据。随着我国经济建设的不断发展，会计信息的作用日益突出。欲建立运作成熟、运转高效的证券市场，一个完善而有效的会计信息披露体系必不可缺。根据有效市场假说，上市公司是资本市场的主要参与者，是证券市场的主体，必须能够及时、准确、可靠地向外界披露相关会计信息，提高资本市场的运作效率。会计信息的使用者是企业的利益相关者，会计信息直接影响着企业的经济利益在利益相关者之间的流转和分配。凡可能影响股东、债权人、政府部门和其他一切利益相关者对上市公司财务状况和经营成果做出判断因而影响他们决策的信息，都应该以规范的形式公开披露。但是可以看到，不同利益相关者关注的会计信息重点不同，而且随着经济的不断发展，会计信息披露的内容逐步增加，致使上市公司定期报告内容纷繁复杂，一定程度上给会计信息使用者造成不便。如何重构会计信息披露模式，使之能更加高效方便地满足利益相关者的使用需求，这是本文讨论的问题。
二、理论基础与综述
（一）上市公司会计信息披露
上市公司会计信息披露包括自愿性信息披露和强制性信息披露。自愿性信息披露是基于信号传递理论和委托代理理论。在信号传递理论下，市场信息不对称会引发逆向选择问题，一些效益良好的上市公司为了向市场传达未来发展前景看好的信号，主动进行信息披露来避免逆向选择，获取投资者的青睐。而在委托代理理论下，代理成本损害了委托人（股东）和代理人（经理层）双方的利益，自愿性信息披露是信息优势方经理层降低代理成本的一种手段，披露动机随着代理成本的增加而增强。强制性信息披露是基于信息不对称理论，财务信息存在不完全或不对称性，公司管理层会比其他利益相关者掌握更多的信息，由此操纵财务信息的披露。并且，由于投资者不能充分掌握和分析信息，促成那些经济效益差的公司可能多报不真实的信息，反过来又迫使经济效益好的公司为了争取到顾客而再追加信息成本，降低资本市场效率。所以必须对会计信息披露做出规范，以满足信息使用者的需要。
（二）利益相关者理论
利益相关者理论产生于20世纪60年代，从上世纪80年代开始得到了不断的发展。“利益相关者（Stakeholder）”一词来源于美国，斯坦福研究院的一些学者利用“利益相关者”一词来表示所有与企业有密切关系的人。Ansoff（1965）最早将利益相关者问题引入学术界，主张企业社会责任必须考虑利益相关者，“要制定出一个理想的企业目标，必须综合平衡考虑企业的诸多利益相关者之间相互冲突的索取权，他们可能包括管理人员、工人、股东、供应商以及分销商”。人们开始认识到，企业存在的目的并非仅为股东服务，在企业的周围还存在许多关系到企业生存的利益群体。Freeman（1984）对利益相关者问题的研究影响深远，他认为“利益相关者是能够影响一个组织目标的实现，或者受到一个组织实现其目标的过程影响的所有个体和群体”。这不仅将影响企业目标达成的个体和群体视为利益相关者，同时也将受企业目标达成过程中所影响的个体和群体看作利益相关者，并正式将当地社区、政府部门、环境保护主义者等纳入利益相关者管理研究范畴，丰富了利益相关者的内涵。Clarkson（1994）认为，企业的目标是为所有的利益相关者创造价值和财富，企业是由利益相关者组成的系统，该系统与为企业活动提供法律和市场基础的社会大系统一起运作。根据相关群体在企业经营活动中承担风险方式的差异，可将利益相关者区分为主动利益相关者和被动利益相关者。总的来看，利益相关者理论对企业及会计的影响：一个负责任的企业应该为所有的利益相关者服务，而不应该仅仅为股东的利益服务。利益相关者会计以满足企业利益相关者的信息需求为目标，并对利益相关者投入企业的各类资本及其在企业拥有的权益进行反映和控制。
三、重构上市公司会计信息披露模式的原则
（一）真实性
真实性是信息发布者必须要确保所发布的信息是基于客观存在的事实或者是基于事实所做出的判断，它是会计信息披露最基础也是最根本的原则。真实性原则要求上市公司所披露的信息所反映的内容必须是这一公司在其生产经营活动中实际发生的真实内容，而不是为了影响股票市场价格而虚假编造的。其所公开的信息必须符合证券法的相关规定，具有一定的规范性。
（二）及时性
及时性包括两方面的内容，一个是指定期报告应在规定时间之前披露；另一个是指当公司发生重大事项能够影响利益相关者决策时，公司必须及时对此进行报告和披露。及时性要求信息发布者所发布的信息必须是最近的信息，要及时反映公司财务和经营过程中的状况，过时和陈旧的信息不应该保留在公司披露的信息中。这一原则的意义在于信息使用者能够根据及时披露的信息做出迅速的调整，及时分析市场的动态，科学化、理性化做出决策，使整个市场的资源分配趋于合理。
（三）全面性
全面性要求信息披露者应将公司所有与利益相关者相关的信息全部披露，无论是对公司发展有利的财务、经营信息，还是对公司发展不利的信息，都将影响利益相关者的决策。这就要求会计人员在提供会计信息时，必须全面完整地反映企业的财务状况、经营业绩和现金流量等情况，不得有意忽略或隐瞒重要的会计数据。
（四）可选择性
可选择性要求信息披露者提供适应不同利益相关者的信息以供其选择查看。众所周知，同一家公司存在多种利益相关者群体，不同群体对于公司关注的重点不同。如何让利益相关者快速选择对自己有用的信息，需要信息披露者提供“菜单式”选择服务，按照信息使用者的身份设置有其关注重点的会计信息披露报告。
（五）成本效益性
任何企业都是以盈利为目的，即总收益大于总成本，会计信息披露也要遵循此项原则。成本效益性要求信息披露者要合理选择披露信息，使企业向外披露的会计信息获得的收益大于付出的成本时，企业才有动力继续下去，从而达到最优。
四、重构基于利益相关者理论的上市公司会计信息披露模式
在上市公司会计信息披露中，会计信息的使用者包括所有者（股东）、债权人、投资者（潜在）、经营者、供应商、政府、员工等，他们作为局中人均会从各自利益出发，对会计信息的关注有所侧重：所有者则为了自身利益，会从公司资产的安全性、流动性、收益能力、发展能力等角度关注公司的会计信息，并以此作为自己评价投资成果、进行合理投资决策的依据；债权人出于其资金的安全考虑，会更为关注会计信息中有关公司资本结构、资产流动性、偿债能力等指标；公司经营者则会为了实现自身效用（如薪酬、荣誉、闲暇、在职消费等）的最大化而关注公司盈利能力、费用水平和有关薪酬等方面的会计信息；供应商与公司之间既有合作又有竞争，必然关心公司的偿债能力、获利能力和发展潜力等方面的信息；政府部门由于肩负着宏观经济管理的职能，会更关心有关税收、公司长期发展能力、产业结构等方面的会计信息；员工作为公司的一员，更为关注的是公司的薪酬政策、长期发展能力等等。可见，会计信息使用者的需求各不相同，财务报告集众多期望于一身，其结果是不能很好地满足信息各方的具体需求，只能退而求其次，披露能够满足信息需求各方的最基本信息，而会计信息本身又是不完全透明的、不对称的，这必然会引起会计信息使用者与提供者之间一定的冲突与对抗，正是基于这种情况，财务报告也被称为通用财务报告。通过通用的财务报告，员工无法获取自己感兴趣的相关信息，会计作为一个以提供财务信息为主的信息系统的基本职能无法实现，甚至造成信息越来越多，却难以找到信息的困境。
薛云奎教授在其著作《会计大趋势――一种系统分析方法》提到，“如果要让现代计算机在会计领域内充分发挥它的功能，显然我们应当构造一种多元化的会计系统结构，以给观众提供更多可选的频道。”因此建立一种“菜单式”会计信息披露模式十分有必要。如果我们能够充分利用既有的信息来重新构造新的会计信息披露模式，那么，结果也许会完全不同。首先，公司根据自己所在的行业特点及战略目标划分其利益相关者，然后据以分析不同利益相关者对于会计信息方面的需求，继而将公司的会计信息根据不同利益相关者的需求加以归类整合，将其放在不同的报告中。如公司所有者较为关注有关投资风险和报酬的信息，以便做出正确的投资决策，就可直接查阅供投资者查看的报告，里面存放的是投资者较为关注的公司会计信息；同样，债权人较为关注公司是否能按时偿还债款，他们的兴趣集中在揭示企业盈利能力及未来现金流量的信息上，即可查阅债权人报告。
显然，这种会计信息披露模式最大的优点是方便快捷，信息使用者能迅速找到其所需要的信息；而且信息提供者将相关联的信息整合在一起，更便于使用者相互比较分析，给利益相关者以更加直观的感受。既有效提高了会计信息的相关性，又对可靠性有所改进。同样，其缺点也显而易见，会计人员的工作量提高，会计信息披露的成本显著增加。但是，“尺有所短，寸有所长”，只要我们能够把不同功能的砖头放在它应该放的位置上，“菜单式”会计信息披露模式的建立也许并不需要更多的新砖头。而且，随着经济的发展以及企业规模的扩大，利益相关者在公司中的地位逐渐得到体现，如何最大限度地满足利益相关者群体的需求成为公司的一大重任。
五、新型会计信息披露模式――以员工报告为例
员工报告，是指为了满足员工对公司的职工福利、生产条件、培训计划等的信息需求而设计的，旨在反映企业经营状况和近期业绩的特殊报告。员工可以通过此报告，了解公司信息，保障自身利益。
企业员工众多，职位不同，知识文化水平不一，对会计知识的了解也有所欠缺。所以员工报告的编制除了要满足员工所要求的信息需求外，更要注重可理解性。要以货币计量与非货币计量并重，因为所关注的不仅仅是货币方面的信息，更关注企业未来发展、自身职业规划等非财务信息，因此不能忽视非货币信息的揭示与披露，对一些重要的非财务信息可以采用文字叙述的方式加以描述。
员工报告的主体是面向全体员工，但是不同层次的员工对于信息要求的侧重点也有所不同。高级管理人员即企业的经营者，他们是决定企业前途的关键，他们要对企业长远发展负责，因此他们可能更关注核心竞争业务、企业发展方向、财富分配等方面的信息。中层以上管理人员可能更关心晋升机会、培训计划等，而一般员工则可能更关心职工福利、工资水平、职工安全等方面的信息。作为信息载体的员工报告应该兼顾员工的不同需求，信息披露要尽量全面、充分。1984年，美国William・J・Bollon在《员工财务报告：现在是披露的时候了》中建议，员工报告可包括九部分内容：生产方面信息，道德状况，工资和福利、职工健康、保健和安全方面的信息，职工发展，分部信息，企业业绩，财富分配，企业的前景。
六、结论
重构上市公司会计信息披露模式，使其能更加方便有效地满足企业利益相关者的需求，是未来财务报告披露的新趋势。而构建“菜单式”会计信息披露模式，在很大程度上满足了利益相关者的信息需要，促使其科学有效决策，提高资本市场的运作效率。Z
