交易性金融负债的财务处理比短期借款复杂，涉及“公允价值变动损益”和“投资收益”两个损益类账户，对企业营业利润的影响也更复杂。“投资收益”来自于计提的应计利息，通过交易性金融负债和短期借款不同的账务处理，融资性黄金租赁还可能造成财务费用下降，融资成本被再一次降低，但这并不是实际降低融资成本，只是账务处理带来的假象。
融资性黄金租赁交易性金融负债投资收益
据紫金矿业2011年度财务报表显示，公司融资创新实现突破，开辟办理融资性黄金租赁业务和境外发行美元等融资手段，为生产经营提高可靠地、低成本的资金保证。所谓黄金租赁是指公司从银行租入黄金，通过在上海黄金交易所卖出所租黄金融得资金，到期日通过上海黄金交易所买入相同数量和规格的黄金偿还并支付约定租金，租赁期为33天到1年不等。
1紫金矿业融资性黄金租赁业务的发展
2开展融资性黄金租赁业务的原因
紫金矿业开展融资性黄金租赁业务的原因无非是这种融资方式的成本低于短期借款的融资成本。但公司年报中并未披露融资性黄金租赁的融资成本，因此无法将其与短期借款成本进行比较，只能从以下几方面推测公司开展此业务的原因。
2.1黄金价格下降，融资性黄金租赁成本降低
虽然在资产负债表日反映的公允价值变动收益并不直接表现为现金流入，但对营业利润带来了正面的影响。若在到期日黄金价格低于融资性黄金租赁业务发生时黄金价格，交易性金融负债公允价值的负向变动将直接减少公司货币资金的流出。由此可见，预期黄金价格下降的前提下，融资性黄金租赁业务形成的交易性金融负债将通过公允价值变动损益给营业利润带来正面影响或减少货币资金流出，降低融资成本。
2.2融资性黄金租赁偿还压力较小，融资更灵活
据临时董事会公告和2011年度财务报告，在租赁期内，公司拥有租入黄金的控制权和使用权，到期日以相同数量和规格的黄金偿还并支付实现约定的租金。因此，公司可以根据资金需求情况和资金市场动态分批实施，在出售黄金和短期借款两种融资方式间进行权衡，选择有利时机出售黄金融得资金，以降低公司的融资成本，提高了融资灵活度。
3融资性黄金租赁对经营业绩的影响
开展融资性黄金租赁业务后，交易性金融负债的利息被计入投资收益。利息的账务处理虽对公司营业利润不产生直接影响，但直接降低了财务费用。在公司借款金额增加而同期财务费用降低或增速变缓时，可能会给市场造成公司融资成本下降的假象。
4结论
交易性金融负债的财务处理比短期借款复杂，涉及“公允价值变动损益”和“投资收益”两个损益类账户，对企业营业利润的影响也更复杂。
“公允价值变动损益”来自于黄金价格波动造成的交易性金融负债公允价值与市场价值的差额，在黄金价格下降时，公允价值变动收益会对营业利润带来正面影响；反之，带来负面影响。考虑到紫金矿业隶属于贵金属行业，其主营业务收入来自黄金、铂金等贵金属的销售，在黄金价格下降时，主营业务收入减少，对营业利润带来负面影响；反之，对营业利润带来正面影响。综合之下，黄金价格波动时，公允价值损益与主营业务收入两者对营业利润的影响负相关，降低了公司营业利润大幅波动的可能性，但这并不是企业经营改善的结果，而是通过融资方式的改变形成的。
“投资收益”来自于计提的应计利息，通过交易性金融负债和短期借款不同的账务处理，融资性黄金租赁还可能造成财务费用下降，融资成本被再一次降低，但这并不是实际降低融资成本，只是账务处理带来的假象。
