摘要：盈余管理曾是西方会计学者研究的重要课题，而在当今证券、金融业飞跃发展的中国，也引起了许多专家、学者的关注。笔者试图通过本文对盈余管理的涵义、产生原因、实施目的、表现形式及其影响等方面的探讨来加深对盈余挂念的正确认识，同时提出了本文的基本观念：公司盈余管理是现实存在和不可避免的，社会对其应有正确的认识，并进行合理引导，防范滥用盈余管理现象的发生。
关键词：盈余管理；利润操纵；经济后果
对盈余管理的研究不仅有助于推动会计理论和实务的发展，维护证券市场投资者的切身利益，而且还有利于我国证券市场正常地发挥资源配置功能，从而保证整个社会经济的良好运作。
一、盈余管理的涵义
何为盈余管理？如今被普遍认可的是Hedy和Wahlen于1999年对盈余管理所作出的解释：当管理者在编制财务报告和构建经济交易时，运用判断改变财务报告，从而误导一些利益相关者对公司根本经济收益的理解，或者影响根据报告中会计数据形成的契约结果，盈余管理就产生了。
从盈余管理的涵义中我们可以归纳出以下三点：第一，盈余管理的主体是企业的管理当局。企业管理当局，无论是董事会、总经理还是高级管理人员，他们作为企业信息的加工者和披露者，有权利选择会计政策和方法，有权利变更会计估计，有权利安排交易发生的时间和方式等。而信息的不对称和信息披露的不完全为他们进行盈余管理提供了条件。第二，在盈余管理的过程中，企业管理当局是有目的、有意地选择对自身有利的会计政策或交易安排，即管理当局是有意图的。第三，管理当局进行盈余管理的目的在于获得自身利益。虽然盈余管理的直接结果是使得一些利益相关者对企业的经济收益产生误解，但其最终目的是使得自身利益最大化。
二、盈余管理存在的动因及手段分析
（一）终极动因
毋庸置疑，企业盈余管理的终极动因是获取私人利益。现代意义上的公司制企业是以所有权与经营权的分离为基础的，由此产生了委托――代理关系。这种关系使得高层管理者通过盈余管理获取了巨大的私人利益，而股东、底层雇员却成了名副其实的受害者。
企业盈余管理的终极动因是十分明确的，即获取私人利益。一般认为，通过盈余管理获取私人利益的主体是掌握企业管理权的高级雇员，包括总经理、部门经理和其他高级主管。现代意义上的公司制企业是以所有权与经营权的分离为基础的，公司的大股东可能并不参与日常经营管理，真正掌握管理权的往往是公司的高级雇员。由于管理者与股东的目标并不完全一致，他们都有各自的小算盘。因此，委托――代理关系一经建立，“道德风险”、“信任危机”等问题也将随之产生。为使二者的目标趋于一致，委托方（股东）通常采用业绩――报酬激励的方式来促使管理者尽最大努力工作。
管理激励机制产生了双重效应。一方面，它使管理者的管理活动迅速向股东的目标靠拢；另一方面，它又使管理者更积极地谋求任期内自身利益的最大化，包括报酬最大化、更多晋升机会等。为此，管理者就有动因采用盈余管理来达到自己的目的。如果净利润低于奖金方案的下限，管理者就会有进一步降低净利润的动机，即所谓的“洗澡”（taking a bath）。只有当净利润在奖金方案的上限和下限之间时，管理这才会有增加报告利润的动机。此外，管理者在卸任之前通常会选择有利的会计政策调增报告利润，以获取最后一次高额奖金。同样，业绩较差的企业管理者在任期将到时，为防止或推迟被解雇，也会利用盈余管理来粉饰真实业绩。
管理者报酬与会计利润挂钩的制度原本是用来消除股东与企业管理者之间的“信任危机”，但实施的结果却是事与愿违，非但没有消除危机，反而加深了危机。最终的结果是管理者通过盈余管理获取了巨大的私人利益，而股东、底层雇员却成了名副其实的受害者。
（二）具体动因（中介动因）
1.筹资动因
这一动因主要是针对上市公司而言的。从某种意义上讲，我国上市公司盈余管理的直接动因是筹资，具体经历了三个阶段：首次发行阶段 、配股阶段 、增发新股阶段。由于《公司法》对上市公司这三个阶段有着明确而严格的规定，导致上市公司通过运用盈余管理的手段以达到要求。
2.政治成本动因
政治成本是指某些企业面临着与会计数据明显正相关的严格管制和监控，一旦财务成果高于或低于一定的界限，企业就会招致严厉的政策限制，从而影响正常的生产经营。企业面临的政治成本越大，管理者越有可能调整当期报告盈余。微软公司就曾通过递延确认实际所得收入来下调盈利，以逃避美国反垄断机构的指控。
3.债务契约动因
债权人与企业签订债务契约是为了限制管理者用债权人的资产为企业获利但却有损于债权人利益的行为。债务契约中通常包含一些保证条款以保护债权人利益，为了不违反这些条款，管理者会运用盈余管理的手段调整报告利润。
（三）手段分析
在经济交易和编制财务报告中存在的各种不同的判断，为企业管理当局进行盈余管理提供了工具和有利的条件。管理当局可以运用各种不同的判断去影响或改变财务报告，这些判断中包含会计判断和其他管理判断。
1.管理者对于财务报告中存在的大量未来经济事项必须作出判断
例如长期资产的预计使用年限和预计残值，养老金与退休金、递延税款以及坏账损失等。
2.对于同一类经济业务
管理者必须在公认的会计方法中选择其中的一种处理方法，像折旧方法中的加速折旧法与直线折旧法、发出存货计价中的先进先出法、后进先出法与加权平均法等。管理者在营运资金管理方面也需要进行判断，例如存货水平、存货发出和采购的时间安排以及收账政策，它们都会影响到成本和收入。管理者也必须自主决定一些费用的发生时间，像研究和开发费用、广告费及维护费。 3.管理者必须对公司的诸如企业联合、租赁合约以及权益性投资等交易作出决策
这些决策也给管理者提供了判断的空间，管理者可以将商业联合适用联营会计，也可适用购并会计；租赁合约可以是资产负债表内的义务，也可以是表外义务；权益性投资可按权益法核算，也可按成本法核算等等。简而言之不外乎以下三种方式：利用应计制中存在的会计判断，进行盈余管理；通过安排交易发生或交易方式进行盈余管理；通过营运资金的管理进行盈余管理。虽然对于哪些判断是公允、中立的判断，哪些属于盈余管理，哪些又属于盈余操纵，至今理论界和实务界并未给出明确的范围。但有一点是肯定的，管理当局在进行上述众多的判断中，都有可能和有条件进行盈余管理。
三、盈余管理的防范措施
盈余管理是一种机会主义行为，它的存在与市场效率、公司治理结构、会计准则制度设置以及企业的外部监督密切相关。因此，要防止管理者滥用盈余管理要从以下几方面入手：
1.进一步修订和完善企业会计准则
会计准则是准则的各利益相关方相互博弈的产物，具有不完全性，利用会计准则中会计政策的可选择性和可变更性是企业管理当局进行不当盈余管理的主要方法。因此，完善会计准则体系对防止管理当局操纵盈余具有重要意义。准则的制定者应更清楚地设定不同会计处理方法和估计方法的运用条件，建立一套高质量的会计准则。同时，要花大力气做好会计准则实施过程中的宣传指导工作。既要重视技术指导，又要重视会计准则经济功能、经济影响与经济实质方面的指导，完善会计准则制定与实施之间的配合协调机制，以增强会计准则执行的经济价值和它的硬约束力。
2提高资金市场特别是证券市场的有效性
个世纪60年代学者法玛（Fama）提出有效市场理论，并将有效市场划分为弱式、半强式和强式市场，该理论不仅是我们进行相关研究的前提或假设，还为我们提高会计信息质量、减少盈余管理提供了思路。企业管理当局盈余管理的最大受害者是企业外部利益相关者，如果所有的外部利益相关者都是理性的，并且具备了辨析财务报告及其附注的能力和知识，那么在这种情况下，为了取信于外部相关利益者，企业管理当局就会减少盈余管理。
3.完善公司的治理结构
公司治理结构是指影响公司管理行为的各方面当事人基于合约关系而形成的一种制度安排，其实质是相关权利、责任和收益的安排。国外的大量实证研究表明：企业管理当局之所以能够进行盈余管理，这与公司治理结构有关。另外，在公司治理结构中，管理当局报酬的安排对盈余管理会产生较大的影响。管理当局进行的盈余管理其实是短期行为的一种表现，因此，企业在进行报酬安排时可以运用一些长期酬劳计划。
4.加强外部监督，主要是证患喽焦芾聿棵诺募喽胶屯獠可蠹萍喽
一方面证患喽焦芾聿棵庞Υ悠笠敌畔⑴露的相关性、可靠性以及披露的信息含量上加强管理与监督，并对违规的公司进行严惩。另一方面要在加强对外部审计机构审计责任的管理和监督的基础上，通过审计准则的安排，由外部审计机构提供被审计企业盈余管理的评价报告，从而提高会计信息的可靠性，减少企业的盈余管理。
5.完善信息披露制度
据有关研究成果显示，在信息披露方面，第一年不亏而第二年重亏的上市公司中，披露资产减值准备明细表的比例远高于第二年扭亏公司披露该表的比例，这表明第二年那些所谓“扭亏”的公司，并不真正是因为经营状况得到改善，而是因为冲回资产减值准备之故。扭亏公司不愿明确指出“盈余管理”是其扭亏为盈的重要原因，而重亏公司则“理直气壮”地把亏损原因归结为计提资产减值准备，似乎在经营上无可挑剔。由于这种现象的存在，为使投资者更清楚地认识上市公司“重亏”和“扭亏”的真正原因，有必要强制上市公司披露期初和期末资产减值准备明细表。
