为了避免披星戴帽，头顶千倍市梦率“光环”的九安医疗（002432.SZ）也是拼了。
与此同时，九安医疗2014年国内子公司连年亏损，引起避税争议，此外公司在存货跌价计提、开发支出资本化方面，也采取了较同行业公司激进的会计政策，存在粉饰业绩的嫌疑。
突击卖子规避ST
九安医疗董秘马雅杰在接受《证券市场周刊》记者采访时也坦陈：“2014年底股权转让产生较大收益，对于公司扭亏为盈产生较大影响。”
此外，公司2014年9月推出了定增方案，拟以不低于18.40元/股的价格，非公开发行不超过4400万股，募集资金总额不超过8.1亿元，募投项目包括：移动医疗周边生态及智能硬件研发基地、产品体验中心、客户服务中心建设及补充流动资金。
此外，九安医疗因丧失iSmartalarm控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得为821.8万元。
另外，由于增资稀释股权，九安医疗还丧失了对Ennovation Base limited、Bloomsky Inc的控股权。财报显示，九安医疗因丧失子公司控股权，通过价值重估合计获得投资收益为2478.31万元。
避税争议
“母公司提供给国内子公司的价格是参考提供给经销商的价格确定的，为的是更好的考核各子公司的实际经营状况，”九安医疗董秘马雅杰在接受《证券市场周刊》记者采访时称，公司目前国内各子公司的收益尚不能覆盖其经营成本，所以出现亏损。
除了国内子公司业绩表现异常外，《证券市场周刊》记者还发现，九安医疗旗下子公司iHealth香港，作为一家同母公司一样享受低税率的销售公司，其2014年的业绩增速及盈利能力也表现异常。
资料显示，iHealth香港是九安医疗在香港设立的一家销售子公司，主营电子产品和医疗产品的销售，按照16.5%缴纳所得税。
无论是从营业利润率，还是从ROE角度来看，iHealth香港2014年的盈利能力，恐怕会让几乎所有的A股上市公司汗颜。
“iHealth香港的利润主要来自于转让股权的收益，不是主营业务利润，扣除股权转让收益，该公司基本没有利润。”九安医疗董秘马雅杰解释称。
会计政策激进
“公司这几年向移动互联网转型，研发投入大幅增加，投入主要投向移动互联新产品、新技术，已经区别于一般的医疗器械厂家。”马雅杰称，为真实地展示财务状况，体现权责发生制，公司对移动互联新业务的研发进行了资本化处理，公司的会计处理是前后一致的，上述处理能更好地反映公司真实的经营情况。
不过，申银万国分析师龚浩在《苹果比苹果，再做投资决定》一文中指出，开发支出资本化会夸大企业的资产、净利润。
一位财务人士表示，“企业在确认开发阶段的支出时主观性较强，企业如果将研发项目开发阶段的支出资本化而少计费用，就可以达到操纵利润的目的。”
除此之外，九安医疗的存货跌价计提政策也略显激进。
对此，九安医疗董秘马雅杰解释称，目前A股上市的医疗器械公司中，除了少数像鱼跃医疗等医疗设备厂商，由于所需金属材料较大，在某些年份计提跌价准备外，绝大部分医疗器械公司均没计提，主要原因在于大部分公司是以销定产，再者医疗器械更新换代较慢，不存在技术性贬值的情况。
千倍市梦率
九安医疗股价暴涨，主要是因为可穿戴设备和移动医疗概念。
一位关注九安医疗的行业研究员在接受媒体采访时表示，九安医疗转型iHealth系列产品为重点的高毛利产品领域，是一个长期的大趋势，但短期业绩兑现有限，“1000倍的市盈率，股价估计撑不住。”
该研究员还表示，移动互联健康是个很好的概念，但关键看如何落地。大部分健康需求来自于老龄人口，而目前的果粉以年轻人居多。
此外，之前推出的血压计、血糖仪竞争壁垒都不高，在国内竞争比较充分。九安医疗要在国内开拓市场，面临的挑战也不小。
“公司自向移动医疗转型以来，研发投入、市场销售投入大幅增加，因此利润状况并不理想，这是业务转型期公司短期面临的一个财务难题。”九安医疗董秘马雅杰称，要想抢占移动医疗的先机，必须加大投入，这是要短期利润还是要长期发展的一个选择题。