编者按：借助于对银行资产负债业务的案例分析，文章介绍了在新的全球银行风险监控标准下优化流动性风险管理的六大流程，这些流程主要是针对一些业务相对单一的传统商业银行，特别是社区银行日常的流动性管理。作者希望通过介绍美国商业银行的流动性风险管理的最佳实践，以期各家银行结合自身情况，制定更为具体的适合银行规模和产品的风险管理方案，从而建立起本行的流动性管理的“有效边界”。
银行流动性风险的全面爆发直接导致了2008年的美国次贷危机，此后的监管改革和银行自身的风险建设，都毫无例外地把加强流动性风险管理作为核心环节。在中国推进利率市场化和全面金融改革的今天，研究美国传统商业银行的流动性风险管理的理论和实践，具有极为重要的现实意义。本文通过对银行资产负债业务具体案例的分析，介绍在全球新的银行风险监控标准下，优化管理流动性风险的六大步骤。在实际经营中，各银行则可以根据自身经营情况和产品覆盖范围加以调整，量身定制适合自己的流动性风险管理制度和流程。
流动性风险管理复杂性
银行进行流动性风险管理的目的是在不影响银行日常经营活动和盈利状况的前提下，满足预期或者意外出现的现金需求或者追加抵押品的需要。银行的流动性来源包括可变现的资产，日常经营活动产生的净现金流，以及通过发行存款、借贷、或资本注入等手段筹集而来的资金。
银行日常经营活动相关的内外部因素都有可能导致流动性风险。内部因素可能包括银行资产质量的恶化、影响银行公共关系或市场预期的重大事件（如会计丑闻、客户投诉、重大市场亏损等）、盈利状况的恶化、资产规模扩张过快、或者内控系统失效等等;外部因素包括区域性因素，如当地经济形势恶化;系统性因素，如全球或全国范围的金融危机;金融行业因素，如其他大银行的重大亏损;市场性因素，如抵押资产价格急剧变化引发追加抵押金的要求;操作性因素，如支付或交易过程的意外，或者当地的自然灾害。所以，银行日常经营的内因外因、资产负债敞口、存贷客户的关系变化等等，都可能引发流动性风险事件，银行对流动性的管理工作异常复杂和困难。
流动性管理的复杂性不仅源于其诱发因素的多元化，还因为其具有不可规避的特性。一方面，银行要为其客户提供流动性服务，保障储户能随时提现。另一方面，银行也需要向没有流动性的客户提供贷款、收取费用、实现盈利。所以银行必须在时刻持有高流动性资产以满足客户需要和持有高收益资产以实现盈利的双重目的之间进行权衡。这种流动性和盈利性之间的平衡往往导致银行持有较多的现金或现金类产品等短期资产和久期较长的贷款，而较少持有中等年限的资产，从而导致相对刚性的资产负债“期限错配”。
更为复杂的是，很多银行的资产和负债产品都有隐含的选择权属性，产品的现金流实际发生的时间和产品合约到期日之间存在不匹配现象。例如，货币市场基金、活期存款和其他没有到期日限制的金融产品并不一定每天都会被提取。而一些长期债券或贷款却可能被提前偿付，这些都增加了流动性风险管理的难度。
流动性风险管理方法
为了实现风险可控前提下的盈利最大化，银行必须从操作层面来计算、监控和管理流动性风险。也就是说，风险管理委员会、资产负债管理委员会、高管层和董事会必须彼此协调，建立一个流动性风险管理的流程。尽管流动性风险管理的基本原则在所有的银行都具有普适性，但在实际操作中，一家银行在制定流动性风险管理流程时，必须考虑自身资产负债的规模和复杂性，以及批发银行、零售银行、全能银行和证券服务等不同业务模式的具体要求和特点。例如，以客户服务为中心的中等规模的社区银行通常没有太大的衍生品交易敞口，所以不会涉及抵押品管理或频繁交易所需要的流动性储备。对这些银行，流动性风险管理的时间单位通常是几个星期或几个月，而不会是几天，因为这些银行的盈利中心通常较为集中，他们往往也不需要设立一个内部的资金定价体系来分摊流动性储备的成本。当然，他们的流动性来源和应急资金储备也非常有限。
针对业务相对单一的传统商业银行来讲，流动性风险管理的标准流程必须包括六个程序。第一，银行风险管理部门利用模型计算出资产负债表上各种仓位的现金流，和影响现金流的风险要素;第二，银行资产负债管理委员会明确流动性压力测试的各种场景和需要保持的最低流动性储备;第三，风险管理部门报告资金来源和使用的分析，并监控流动性覆盖率;第四，风险管理部门明确临时筹资的规模，并计算流动性融资覆盖率;第五，风险管理部门明确反映流动性风险的警戒指标，并根据这些指标制定流动性应急计划的各种状态。流动性应急计划和流动性风险管理政策必须得到董事会批准，高管层需要监控各种流动性风险指标;第六，资产负债管理委员会根据对流动资产有效性的优化分析，对银行的流动性资产配置进行定期调整。流动性风险管理的流程图如图1所示。
流动性测算
银行的流动性通常是用资产负债表上的相关项目的规模来衡量，大多表现为各种财务比率，如贷款在总资产的占比、贷存比、非核心资金依赖率等。其他指标如到期日错配测算和12个月累计的利率敏感资产与利率敏感负债的比率则要求一些更为复杂的计算。
在2008年金融危机之前，两家联邦监管机构曾经提供了一个对没有到期日存款进行现金流分析的模型，以帮助银行管理流动性。但该模型目前已经被市场抛弃。新模型以每家银行的客户取款信息为依据，建立一个能够经得起真实数据“后测试”的算法。新模型估算出的未来现金流，可以被银行用来进行期限错配分析。 流动性风险的测算比流动性的衡量更为复杂，因为“风险”取决于情景设置、现金流预测和风险敞口等综合指标。近年来，为了更准确反映银行真实的流动性风险敞口，银行开始使用金融模型来测算资产负债项目在不同的情景预测下可能发生的现金流。这些模型需要把一些金融资产隐含的选择权纳入计算过程中，真实反映银行客户在不同情况下的业务变化。
银行也需要明确能够在不同经营环境下影响和反映其业务的各种内部和外部的风险因素。例如，内部风险因素可能包括资产质量的恶化、影响银行声誉和市场地位的事件、盈利情况的急剧恶化、资产规模高速扩张和内部监控的失效等。外部因素可能包括经济萎缩、市场崩溃、行业危机和自然灾害等。这些要素都必须包含在测算银行流动性风险敞口的模型当中。
流动性压力测试
流动性压力测试计算和分析处于不同市场环境下的银行资金的来源和使用情况。风险管理主管必须详细描述在各种预测场景下，银行各项业务受到的影响，如存款提取、信用损失和利率变动程度等。银行必须保证在这些不利的情况下，流动性风险依然在可控范围之内。同时，银行需要分析每个月的现金流，以确保基本的流动性储备。除了正常情况的现金流预测，银行还需要进行流动性压力测试。在此基础上，计算出不同场景下的流动性涵盖指标和融资涵盖指标。对流动性缺口的估算通常包括普通、严重和危机三种不同的程度。
普通流动性压力。这种情景假设银行在一年内流失5%的活期存款和10%的定期存款，在资产方，假设银行贷款损失5%的市值。同时，假设银行可以使用90%的联储透支额度、75%的联邦住房银行贷款额度和100%的中介批发存款额度。
危机流动性压力。这种情景假设银行在一年内流失35%的活期存款和25%的定期存款。在资产方，假设银行贷款规模在考虑了贷款的发放和偿还因素之后，净缩减20%，因为部分贷款减少是为了获取现金以满足客户提存需要。并假设贷款提前偿付率下降25%，贷款损失率增加50%。同时，假设银行可以使用50%的联储透支额度、50%的联邦住房银行贷款额度，并假设银行不能使用中介批发存款额度。
流动性风险指标计算
通常使用流动性覆盖率来计算流动性风险指标，根据巴塞尔协议Ⅲ的规定，流动性覆盖率等于高质量资产与一个月累计净现金流缺口的比值。高质量资产的界定需要进行常规更新，以确保银行时刻保持足够的可以变现资产。通常，高质量资产包括政府担保的资产和一些可以根据风险程度打折的信用风险很小的资产。这些高质量资产和其他风险加权后，可以充当流动性风险管理工具，也可称为流动性“缓冲”。流动性缓冲是管理流动性风险的重要资金来源。
流动性覆盖率是计算流动性充足程度的指标。表1是通过银行资金使用和来源的具体数字来计算流动性覆盖率的案例。案例是依据美国货币监理署针对社区银行监管办法的有关规定计算而来的。本案例假设该银行可以通过联邦基金回购满足流动性需要，而不必动用流动性缓冲。所以在这种情况下，流动性覆盖率就是预测的资金来源与资金使用的比率。
计算流动性融资覆盖率
资产负债管理委员会必须确保充足的筹资计划，在银行面临资金压力的时候可以从不同的来源募集资金。在上述案例中，这种全面测算银行筹集流动性资金能力的指标就是流动性融资覆盖率。流动性融资覆盖率是融资规模与流动性资金缺口的比值。
银行必须认识到流动性管理不仅需要在日常经营中保障足够的流动性，同时也需要制定一个在经营出现问题时寻求必要的流动性支持的应急计划。银行可能得到的资金支持通常来自下面几个渠道：联储贷款、中介批发存款、联邦住房银行临时贷款和美联储贴现窗口。在表2的计算中，我们增加了对银行融资规模的预测，来计算流动性融资覆盖率。银行的融资覆盖率必须大于1，才能保证流动性风险可控。当其现金流为净流入时，融资覆盖率的计算不适用。流动性总量为净现金流和二级融资的汇总。
应急融资计划
应急融资计划是银行用来描述在不同情况下管理流动性的具体流程，这些情景一般设置为正常、普通、严重和危机等四种。上述流动性情景出现的概率在不同的时期有所不同。风险是动态的，所以需要密切监控，并设置必要的预警指标。这些预警指标可以是反映银行自身流动性水平的，也可以是与市场流动性关系密切的经济数据。客户行为、存贷需求、市场估值的波动和银行产品的市场变现能力都受市场对未来不可预知性的不同观点的影响。对市场风险预判最有效的指标应该是对不同产品的“市场预期波动性”。另一个常见的市场预警指标是TED息差，即3个月的银行同业拆借利率（英文简称LIBOR）和国债利率的息差。当市场对未来出现悲观预测时，TED息差通常会急剧上升，而这个时候，银行就应该提高出现压力情景的概率。
在压力测试情景中，资产负债表的流动性情况，以及资金的来源和使用情况都是通过模型对不同情景下不同因素的通盘考虑进而计算得出的，这些不同因素包含经济状况、客户行为和潜在期货属性的执行情况等。如果风险来自银行内部，应急融资计划必须对一些影响银行长期稳健经营的问题加以描述和说明，例如银行财务状况恶化，资产质量下降等。对于短期的经营困难，银行必须设置合适的指标来反映这些情况下资金来源和运用的变化。
压力测试和不同情景下银行流动性指标的综合报告，是资产负债委员会定量管理流动性风险的最佳工具。而这些比率同时也是反映流动性风险水平的最好指标。银行必须实时监控反映其流动性情况的各种风险预警指标。当这些指标显示银行的流动性情况有所恶化时，银行必须根据应急融资计划采取相应措施。这些计划应包括危机管理团队、团队分工、应急处理流程和可以缓和危机的各种措施的清单。
决定有效边界
银行必须定期进行流动性压力测试，并制定有董事会批准的针对流动性覆盖率和融资覆盖率的风险额度。资产负债管理委员会必须对不同场景下计算出来的流动性风险与银行盈利进行评估，并根据银行的经营策略实施流动性风险管理。同时，资产负债管理委员会负责在董事会批准的风险额度范围以内的流动性风险和银行盈利点之间选择最佳的平衡点。根据定期对银行有效边界的分析，资产负债管理委员会制定银行未来一段时间的目标LCR和CCR，并据此管理银行的资产负债敞口。
综上所述，流动性风险的管理对银行而言是一项重要而复杂的工作。每家银行都必须根据自身情况，制定更为具体的适合银行规模和产品的风险管理方案。本文仅就银行流动性风险的监控和管理，从有效边界的角度，提供了一个测算、监控和优化管理流动性风险的通用方法。
