一、碳资产的发展及现状
随着工业文明的发展由于人类过度的使用化石燃料使得温室效应持续加强气温升幅不断变大一系列恶劣的环境问题被引发这些环境问题最终会对人类的生存发展造成严重的影响。为了应对全球气候变化的问题国际社会不断努力门992年6月联合国政府间谈判委员会在巴西里约热内卢的联合国环发大会上通过了《联合国气候变化框架公约》第一次明确全面控制二氧化碳等温室气体排放。1997年12月在日本京都召开《联合国气候变化框架公约》缔约方第三次会议并通过了《京都议定书》。《京都议定书》在2005年2月生效是为了限制发达国家温室气体排放量以抑制全球气候变暖明确规定控制二氧化碳、甲烷等6种温室气体的排放量。《京都议定书》的签订是全球气候谈判的一个重要里程碑它通过引入三种灵活的市场机制即清洁发展机制、联合履行和排放交易来构建全球性的温室气体减排的交易体系从而开启了一个崭新的时代即碳资产交易的时代。
在这种国际大环境之下作为正处于工业化、城镇化加速发展阶段的发展中国家我国政府不断加大对低碳产业新领域的政策支持力度积极探索符合本国国情的绿色低碳发展。2009年11月在哥本哈根联合国气候大会前夕我国政府向世界做出负责任的承诺:到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%0 2011年3月全国人大通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出了我国十二五时期应对气候变化的约束性指标和行动目标:到2015年底单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%0 2012年1月13日中国国家发展和改革委员会宣布同意北京、天津、上海、重庆等七省市开展碳排放权交易试点要求各试点地区要着手研究制定碳交易试点管理办法逐步建立国内碳排放交易市场这标志着我国碳排放交易开始了实质性的启动。种种举措都表明我国政府从全国人民的根本利益和全人类的福社出发以高度负责任的态度始终把应对气候变化作为重要战略任务不断加快转变经济发展方式和调整经济结构的步伐实现可持续发展。虽然低碳经济的发展如火如荼但总体上看碳市场以及碳资产评估都处于初期阶段。如何识别、评估碳资产如果规范碳市场等等问题还有待深入研究。
二、资产评估基本方法在碳资产评估中的应用
碳资产虽然是一种前所未有的、崭新的资产形态但只要符合资产的属性则对其估值就符合国际通行的资产评估方法。市场法、收益法和成本法是资产评估中的三种基本方法。
市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格经过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。因为评估过程中的资料来源于市场同时评估结果又可以接受市场的检验所以市场法是一种最简单、最有效的而又最客观的资产评估方法。运用市场法进行资产评估有两个重要的前提条件一是需要有一个活跃的公开市场二是公开市场上要有足够多的可比资产及其交易活动。
应用市场法的关键是找到可比案例但目前在我国市场上碳资产的交易量和交易额都比较低可选择的案例不多而且案例之间的差异性很大。有些案例因为交易时间较早当时的市场对这类资产价值的认识不够很多人没有意识到它未来的重要性所以会使得交易价格偏低。相比于经济发达的地区一些经济落后地区碳资产的交易价格也会偏低。因为它的碳资产对企业价值贡献的绝对值和相对值都可能较小。经济落后地区经济发展起步晚对环境的破坏程度较低温室气体环境容量也相对较大整体可对企业提供的资源相对丰富这些也会使得经济落后地区碳资产的交易价格偏低。虽然在发达国家市场法会在成熟的市场上得到广泛的运用但在我国由于各种条件的限制市场法在评估实践中的使用频率仍然较低。
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估方法的总称它采用资本化和折现的途径来判断和估算资产价值。应用收益法必须满足以下前提条件:首先评估对象的预期收益可以预测并能用货币来衡量其预期收益包括通过碳资产直接交易获得的收益还包括碳资产所带来的协同效应即为企业带来的间接效益其次资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并能用货币来衡量最后被评估资产预期获利年限可以预测。
采用收益法需要合理预测未来的收益拥有的碳资产可以使企业获得收益但是如何恰当衡量碳资产在企业生产经营中的价值贡献程度是一个关键问题需要定性分析与定量分析相结合。例如在不同行业、不同地区、企业的不同生产阶段碳资产的重要性程度是不同的。假设当我们运用层次分析法对其价值贡献程度予以分析时准则层应该如何设计指标层应该包含哪些因素指标层的打分体系应该如何设计这些都对评估师提出了挑战。
成本法是指首先估测被评估资产的重置成本然后估测被评估资产业已经存在的各种贬值因素并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方法的总称。成本法的基本思路是重建或重置被评估资产。采用成本法评估资产需要满足的前提条件有:一是被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态二是被评估资产的预期收益能够支持其重置及其投入价值。
成本法一般是对资产的估值从重置的尾度考虑。因此运用成本法对碳资产进行评估关键在于判断碳资产的形成是否由特定的投入形成且该投入具有可靠计量的特征。只有满足该条件才可能采用成本法对碳资产进行评估。
三、碳资产评估的机遇与挑战
在全球积极发展碳资产市场的背景下中国也在积极探索一条基于我国国情且符合全球碳资产发展趋势的渐进式低碳发展道路并且逐步建立起有中国特色的、服务于中国节能减排目标的碳资产评估体系。中国是世界上最大的发展中国家在建立碳资产评估体系的道路上充满了机遇与挑战。从长远看探索碳资产评估体系之路不仅符合世界能源低碳化的发展趋势而且也与我国转变增长方式、调整产业结构、落实节能减排目标和实现可持续发展具有一致性。但从近中期看中国建立起完善的碳资产评估体系面临着经济发展阶段、产业发展结构、技术水平相对落后等多方面的制约。因此建立起一个完整有效的碳资产评估体系将是一个不断探索的渐进式进程在这个过程中不仅需要针对我国特有的发展情况不断尝试和总结更需要广泛学习和吸取国际先进经验。
为适应低碳经济时代的发展要求促进我国经济发展方式的转变国家和地方政府都在积极推进建立我国碳资产评估体系。政府的认可和推动、行业主管部门的指导和协调、相关专业部门的支持和配合以及相关技术科研资金的资助等都为开展碳资产评估提供了充分的条件。同时我国在环境保护立法方面取得了较大的成就近年来也颁布了一系列与能源控制和温室气体排放控制相关的法律法规。这些法律法规的存在有利于开展碳资产评估工作为碳资产评估提供了法律支持。另外国际碳资产交易市场在2005年2月《京都议定书》生效后进入快速发展阶段参与主体的范围不断扩大成交量也成倍上升尤其是欧盟的碳排放权交易市场是目前全球最为活跃的碳交易市场。由于中国各省市地区发展各异能源结构发展要求各不相同这与欧盟与其成员国之间的复杂关系十分类似我们可以充分借鉴欧盟碳资产发展先进经验。
虽然我国在碳资产交易市场建设和碳资产评估工作这些方面的努力从未停止取得的成果也十分显著。然而由于我国碳资产评估起步较晚无论是理论研究还是实际的评估工作都还处于初级阶段目前的碳资产评估工作中仍存在着各种问题。
首先经济发展现状与碳资产发展存在矛盾。我国传统的粗放式发展模式并没有彻底改变中国物质文明发展需求与经济发展的迫切需要使得扩张性生产方式仍在继续且短期内经济发展战略与方式不可能发生根本性改变能源消耗以及二氧化碳等温室气体的排放量还将持续增加。这种粗放式的经济增长方式在较长时期内的客观存在对节能减排的碳资产发展势必带来冲击。
其次基础薄弱缺乏成熟交易平台及人才。我国资产评估开始于对外开放和国企改革伴随着经济体制改革的深入和市场经济的完善日益发展。但资产评估体系建设的时间较短尤其是在碳资产评估方面才刚刚起步。我国虽已在各省市地区开展碳排放权交易试点但多数集中于清洁发展机制项目很少有涉及其他的碳资产交易。另外交易试点地区各地分散单一且交易规模较小、交易范围局限性强、交易制度规范不完善与芝加哥交易所等国际性先进交易所还有很大的差距。同时严重缺乏具备碳资产评估能力的专业人才以及技术咨询体系无法准确的分析、评估并规避碳资产交易过程中的项目风险与交易风险等。这些因素都将严重制约我国碳资产评估的发展。
最后关于碳资产评估法律法规的欠缺。我国在2002年8月批准《京都议定书》后便积极着手进行《京都议定书》要求的相关法律。2004年7月1日中国颁布了《清洁发展机制项目运行管理暂行办法》提出清洁发展机制项目实施的优先领域、许可条件、实施程序以及其他相关安排并于2005年10月12日通过《清洁发展机制项目运行管理办法》对清洁发展机制项目加以规制。但是这些属于规章层面是有关清洁发展机制项目注册、审批程序的相关规定规定的事项十分狭窄。不管是国际还是国内碳资产交易的活动已经十分广泛而我国有关交易规规交易双方的权利义务、交易纠纷解决等问题尚没有相关的法律规定。缺乏法律法规的统领碳资产评估的发展将会受到阻碍。
尽管在碳资产评估建设过程中存在着重大的挑战但是为适应低碳经济时代的发展要求促进我国经济发展方式的转变碳资产评估的迅速发展是必然趋势。
