一、P2P网络借贷概述
(一)P2P网络借贷
P2P网络借贷是一种基于互联网形成的新型金融服务模式,在性质上类似于小额民间借贷(陈兆航,2013)。由于P2P网络借贷相对于银行借贷更加灵活、简便,近些年来有着十分迅速的发展。2006年,第一家P2P网络借贷平台的诞生,而根据不完全统计目前市场上的P2P网络借贷平台累计超过了2000家。于此同时,P2P网络借贷的成交额也有了飞速的发展,从2012年全年成交额不足300亿元,到2014年第一个季度就达302.3亿水平的规模。P2P网络借贷不仅为小微群体提供了融资渠道及财富增值渠道,更是现在银行体系的补充,进一步完善了目前的金融体系,推动了金融市场的发展。
(二)P2P网络借贷特点
相对于传统的借贷模式,P2P网络借贷有其独特的地方。从借贷的本质特征可以看出,P2P网络借贷是一种新型的网络化的民间借贷方式。
首先,P2P网络借贷具有较高灵活性。P2P网络借贷省略了传统借贷过程中层层审批的程度,只要信用合格,借款人便可以获得一定的资金。同时P2P 网络借贷平台上借款人和出资人的需求需要相互匹配,因此形成了多样化的产品特征和交易方式。其次,P2P网络借贷的风险性和收益率均较高。P2P网络借贷的审核程序少,缺乏市场完善的监管体系以及仅靠借款人的信用发放贷款,因此导致了这种借贷模式处于高风险状态。在高风险的同时,P2P网络借贷模式也提供给了放贷者较高的收益,以吸引更多的投资者参与其中。再次,P2P网络借贷依托于互联网技术的发展,P2P网络借贷平台的发展及健全过程离不开互联网技术的进步。
二、P2P网络借贷平台的风险
P2P网贷给人们带来便利的同时,其风险也不容忽视。目前市场仍没有较为规范的体系来约束P2P网络借贷平台的运作,小的P2P网络借贷平台频繁出现跑路现象,投资者面临着较大的风险。同时,由于市场的不完善,监管不到位。
庞氏骗局:在借款人违约率攀升情况下,今鑫财富可能开始大量吸收出借人的存款,同时将后一轮出借人的投资,作为投资收益,支付给前一轮的出借人,直到资金链断裂。
(一)宏观风险
从宏观角度出发,P2P网络借贷面临着各种不同的风险因素。借用PEST的分析模型,可以发现P2P网络借贷面临着较大的宏观环境风险,具体包括政治法律风险、经济风险、社会风险以及技术风险。
1、政治法律风险。完善法律法规是P2P网络借贷的保障,能够维护行业的正常运营。首先,相对于其他有限公司或是股份有限公司的注册程序,P2P网络借贷平台的注册程序更加简单,并且成本更低,很多P2P网站只需几百元即可购得整套网络贷款系统。市场准入门槛低直接导致了各种机构的进入,机构的资信程度不同,大部分P2P网络借贷平台的风险较高。同时,在P2P网络借贷平台的运营过程中也没有完善的法律法规进行规范。从P2P网络借贷成立至今,市场中没有完善的风险控制政策法规,只规定了传统借贷关系的限制条件,没有针对P2P的相关政策。当P2P在运营中出现问题时,没有合适的法律法规来帮助解决纠纷。各种P2P网络借贷应运而生,质量良莠不齐,经常出现P2P网络借贷公司跑路事件。
2、经济风险。目前市场仍国际受金融危机的影响,生产成本有升高趋势,人民币面临升值压力,同时国家的货币政策驱紧,银行贷款规模增长速度放缓。为了解决资金短缺等问题,很多公司在不能获得充足的银行贷款时,选择用非正规金融渠道进行融资。尤其在浙江温州等地区,很多中小企业选择高利贷方式融资,当偿债压力过大时,很多公司的老板直接选择跑路。
3、社会文化风险。社会文化环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、价值观念等。在中国,大多数人目前比较偏好风险小的银行存贷款,对新型的网络借贷模式存有戒备之心,即使P2P平台真的较为安全、规范,仍有很多投资者不愿意承担相应的风险,这也会阻碍P2P网络借贷的发展。因此,P2P网络借贷如果要吸收更多的投资者,那必须打破消费者传统的理财思维。
4、技术风险。P2P网络借贷平台依托于互联网技术。P2P平台的搭建过程少不了相应的互联网技术的支持。运营过程中关于各种信息的整合、审核等处理都有赖于互联网技术,同时,平台搭建中面对大量的数据信息也需要运用互联网技术来进行分析,进一步完善网络借贷平台的搭建工作。
(二)平台内部风险
1、操作风险。P2P目前仍处于发展初期,加之没有完善的法律法规约束平台的操作,因此平台的跑路仍是投资者最为关注的风险。在P2P网络贷款中,资金的支配权由平台自己掌握,在没有得到市场严格的监管下,加之借入与贷出款项的时间差,容易引起平台挪用甚至携款跑路等现象。平台跑路的时间层出不穷,例如2012年6月3日上线的淘金贷,仅仅过了不到5天,在吸收了约80位投资者的资金后,负责人卷走了投资者100多万元款项潜逃。
2、流动性风险。P2P网络贷款平台为了吸引投资者注资,很多时候会为出资人的本金提供一定的担保,但是这种担保将出资人面临的信用风险转嫁给了P2P平台自身,使得平台具有流动性风险。同时,网络信用评级目前尚未完善,各种操作都在网上进行,极难对贷款人的信用进行较好的评级。有很多P2P网贷平台甚至只是凭借贷款人提供的信息作为参考,缺乏准确性和可信度,非常容易出现网络欺诈现象。根据《融资性担保公司暂行管理办法》规定,担保公司杠杆不能超过10倍。而P2P网络贷款平台本身净资产一般几十万元到数百万元,其贷款金额则远远高于净资产数,因此其杠杆倍数很可能超过10倍。一旦贷款坏账率较高时,资金收不回,则平台面临着现金流断裂风险,甚至由于流动性不足而破产倒闭。
三、针对P2P网络贷款风险的建议
可以看出,目前P2P网络贷款平台存在较大的风险,包括外部的风险及自身运作中的内部风险。为了建立健全P2P网络贷款,首先必须完善相应的法律法规,让P2P平台有法可循。监管的内容应该包括P2P网贷平台的准入、运作、退出等各方面。同时,对于管理较为混乱、问题频出的平台,应给予相应惩罚。而对于跑路的P2P网络贷款公司,更应加以法律严惩。建立相关电子登记、资金托管制度,并做好专项治理工作。借鉴英美互联网金融发展经验,美国的P2P网贷平台受着各个州和联邦的双重监管,而英国则受金融行为监管局的监管。中国的P2P网贷监管可借鉴英美的做法,专门设立有关部门来监管。
其次,要设定好平台的准入门槛,保证P2P网络借贷平台的质量及信用。目前各种平台质量参差不齐,没有很好的准入制度,这导致P2P网贷平台存在较高的操作风险。因此,建立健全P2P网贷平台的准入制度能够有效提高整个市场的质量,降低风险。通过较高的进入壁垒防止一些质量低下、风险较高的P2P网贷平台的产生,让投资者更加放心。
再次,在网络信用评级方面,监管部门应积极推动P2P网络贷款信用评级系统的建立。一套标准的评级系统能够有效提高P2P平台的运作效率,节约了单个平台自行建立评级系统的资金,同时更能够减少不良贷款,使得公司坏账率下降,降低P2P网贷平台的流动性风险。
四、P2P网络借贷的未来发展分析
目前互联网金融发展迅速,无论是BAT(百度、阿里巴巴及腾讯)还是小的公司,都开始着手互联网金融,成为市场焦点。2014年11月在浙江乌镇召开了互联网金融大会进一步推动了互联网金融的发展。一方面P2P网络贷款平台祸事频发,一方面进入者与交易量快速增长。在这样的情况下,首先可以肯定的是P2P网络贷款模式会是未来贷款的趋势,它将一定程度上替代目前传统的银行贷款模式,更方便、快捷地为借款人提供贷款。而且未来P2P网络贷款应该朝着安全、快捷的方向,即能够保证资金的安全性,又能够通过平台快速的审核发放贷款。然而与此同时,为了建立健全P2P网络贷款模式,目前中国市场上还需要一个较为全面、详细的法规来监管其正常运作。国家相关部门可以设立相关的部门对目前P2P的发展进行规划与整顿,同时可以制定相应的法规来规范P2P贷款平台的正常运营。
互联网金融渐渐深入日常的生活中,其特点就是注重小微。目前很多公司都在涉足互联网金融,但并不是所以的公司都能够在这一过程中获得成功,几乎90%以上的公司都会出现问题。P2P网络贷款平台之后的成功运营必然也是建立在目前各种公司失败的经验之上的。虽然目前这种模式还没有得到认可,并且行业内部的规范仍不健全,但我们仍然相信这种贷款模式的前景非常可观的。
