油价的下跌让人触目惊心。
2014年11月，当原油价格接近80美元/桶时，OPEC成员国决定不削减产量，导致价格持续暴跌。从本质上说，石油价格暴跌主要是因为供应过剩。
油价下跌源于美国的油页岩热潮，因此OPEC才有了上述决定，主要是因为沙特阿拉伯拒绝削减产量，因为削减产量将导致市场份额的流失。虽然沙特石油部长坚称拒绝减产背后没有动机，但显然并非如此。
由于油价暴跌，沙特一直给区域性买家很多优惠折扣，以提高其市场份额。作为OPEC最大的生产国，沙特在集团内部具有相当大的影响力。沙特当然清楚，维持供应水平将使油价长期低迷，其策略是逼迫成本更高的竞争者出局。保持其市场份额虽然会牺牲当期利润，但会迫使其竞争者破产、流动性日益恶化以及盈利快速回落。
作为OPEC中的贫穷国家，如委内瑞拉和伊朗，其国家预算严重依赖石油收入。因此，这些国家别无选择，只能继续扩大生产以维持国家财政。
然而，即使油价暴跌，美国的石油产量也将继续增加。首先，美国生产商需要现金流来为其大量债务融资。由于在钻机和钻井设施方面的支出通常提前好几年，公司面临着两种选择：要么微利销售以获得现金流，要么搁置钻机。为了应对这一难题，美国的钻井数量已经以非常迅猛的速度减少，但石油成本能够持续降低的地区，如巴肯和二叠纪盆地，钻井数量还在增加。对于石油生产企业来说，维持这些设施的资本支出已经开始下滑，而且不可恢复。但从每桶产量的经营性现金成本来看，有些地区的生产商迫切需要为债务融资。因此，即使整个项目无利可图，生产商宁愿继续生产，并尽可能获取现金流。
其次，尽管自2011年以来，钻机数急剧下降到最低水平，但石油产量继续因剩余钻机效率的提高而增加。一般情况下，石油公司也都会选择一些更具成本效益、技术先进的钻机继续运行。总之，石油公司在油价下跌的情况下首选是要降低成本，如在减少钻机的同时加大产量，因此石油产量并未明显下降。
最后，石油库存已经开始下降。鉴于美国令人震惊的原油和石油储量，库存大幅减少几乎不可能发生，除非战争等原因导致产量急剧下滑。至于沙特和OPEC，也没有迹象表明会削减产量，因此产量减少最可能来自美国和其他国家。
