目前很多主权国家发行主权基金不断壮大，聚集大量外汇的中国、俄罗斯和其他海湾国家等正在寻求更大的利益空间，这笔基金总值要远比美国主权基金多，所以重塑国际的基金和投资，正在挑战和改变着全球的金融格局，影响着国际金融体系。本文结合主权基金崛起的原因，重塑投资板块，来挑战国际金融的格局和主权财富金对国际金融体系的影响进行分析，给相关人员提供参考。
【关键词】主权 财富基金 国际金融 影响
随着很多主权国家发行主权基金不断壮大，在目前金融经济动荡的时期，美国以此为契机，但是也担忧其他持有大量美元的国家政府将其转换成基金投资，在美国或者其他地区购买股份，不动产或者银行等类型资产。美国虽然对待主权基金不满，但是他不能阻止主权基金在全球的发展，聚集大量外汇的中国、俄罗斯和其他海湾国家等正在寻求更大的利益空间，这笔基金总值要远比美国主权基金多，所以重塑国际的基金和投资，正在挑战和改变着全球的金融格局，影响着国际金融体系。
一、主权基金发展的原因
近年来，世界经济格局为了满足各国需要不断持续增长，国际油价走高，新兴的市场经济发展迅猛，积累了大量的石油美元和外汇。恰逢美国国债收益率低，刺激了主权基金的发展。曾经无论是贸易顺差国家还是石油生产国，都是通过购入美国国债作为保值增值的投资手段，但由于美元贬值，美国国债就失去了原来的吸引力。很多储备丰富外汇的国家将寻找投资基金，将其转换收益更高的资产来达到保值增值的目的。另外，真正实现财富主权基金兴起的一项因素是目前新兴市场的国家在金融各方面都趋于稳定，在新世纪的经济外汇储备逐年递增且数据可观，外汇需要量积累远远超出稳定的本币。
二、主权基金的发展改变了国际投资的版图
主权资金的兴起让各地的投资银行以及对资金操控的经理们感到振奋，在世界上所有的基金上主权基金的总份额将达到八分之一，但是在今日看来主权基金却得到投资者或者投行的最得利的客户。众多国家的投资银行纷纷在迪拜建设自己的分部，在迪拜主权财富基金寻找和其他国家的投资银行投资行动中也分得一些利益。
经济学家更多的考虑是主权基金在世界资金中的安全稳定性，假如资本市场出现下降甚至崩溃时候，拥有主权基金就不可能跟其他资金的投资者那样往常一样陷入到急忙抛售的恐惧中，而且主权财富基金也不跟以往的养老基金那样需要支付到一定期限的红利而造成的频繁的去套现股票。也就是说，主权财富基金可以作为一项长期的投资，它能够成为长期投资者更有利于债券市场和股票市场的稳定性。
主权基金与私募股权基金、对冲股权基金三者进行比较也体现出了主权基金更具有温和的包容性，后两者在并购中采用策略重组，相比较而言是激进型，容易引起投资者的愤怒，迪拜投资了英国主题公园杜莎夫人蜡像馆后保留了公司的管理层。主权基金已经成为叱咤国际金融界的重量级角色。然而，由于美国次级贷款危机正在肆虐，所有的银行信贷都在紧缩。巴克莱银行总裁鲍伯？戴尔蒙德紧急飞往新加坡去搬救兵。在数小时内，新加坡另外一家政府控制的主权基金淡马锡决定投入50亿美元的资金支持巴克莱银行的并购。尽管巴克莱银行在此次竞购中最终落败，然而淡马锡依然借此在巴克莱银行中持股2%。去年9月，淡马锡和新加坡航空在竞购中国东方航空集团24%股份中获胜，击败了对手香港国泰航空。
当然，主权基金崛起最大的牺牲者可能就是美元。随着主权基金将其庞大的资产从美元债券上迁移出去，那么美元最大的支柱可能就会轰然倒下。由于主权基金对于新兴市场国家有着极强的投资兴趣，美元的处境可能更为不妙。正如美林证券的经济学家阿利克斯？皮特里斯说，“你有什么理由持有大量正在贬值的货币资产呢？”
挑战全球金融格局
近年来，主权财富基金迅速壮大并超过对冲基金和私募基金，引起国际社会的特别关注。有人甚至断言，主权财富基金正在改变全球的金融格局。
大量的资金通过官方储存转向到财政基金的转移，也体现出近日国际金融的资本的流向发生了巨大的改变。主权财富基金在巨大规模资金的条件下有可能成为将来国际投资的主导，在领域中具有强大的潜力。目前亚洲的主权基金在面临的次贷危机中给与西方金融遭受重创的局面伸出援手，帮助了西方投资者们恢复信心。据摩根史丹利宣布的美国遭受94亿重创亏减中中国的主权基金进行向其投资多达50亿美金，瑞士银行也在为新加坡和中东地区进行主权基金的支持多大115亿美元的股权。在这些事情之前，花旗集团也获得过来自阿布扎比的投资多达75亿美元。
主权财富基金的兴起，使得新兴市场国家正从发达国家的债权人转变成资产所有者。主权财富基金将使国际金融市场的权力重心发生根本性转移，全球金融市场格局将从美国单极支配向欧亚国家和产油国共同参与的多极体系转变。发展中国家显然已经成为金融投资的强势力量。全球的金融权力中心已不再属于美国。
从所有权角度看，主权财富基金的兴起也将使世界经济重心从私营部门转向国有部门。美国财政部估计，当前由各国政府控制的金融资本（外汇加上主权财富基金）约有7.6万亿美元，相当于全球总产出的15%。长期居于主导地位的跨国公司将面临实力更强的政府投资基金的竞争，这将使资本主义市场规则受到重大挑战。
参考文献：
[1]韩立岩，尤苗.主权财富基金的战略价值――基于国民效用与风险对冲的视角[J].经济研究，2012（06）.
[2]陈媛，陈殿友.主权财富基金的现状及其对全球金融市场的影响[J].社会科学战线，2012（04）.
[3]朱孟楠，林鹏轩，试论主权财富基金的金融稳定机制[J].现代管理科学，2011（08）.
[4]巴曙松，李科，沈兰成.主权财富基金：金融危机后的国际监管与协作新框架[J]. 世界经济与政治，2010（07）.
[5]苗迎春.主权财富基金对宏观经济运行及全球金融市场的影响[J].中国发展观察，2010（06）.
