摘 要： 科技进步与经济全球化推动着跨国制造企业资源新一轮的跨国转移和整合。我国实际利用外资额逐年攀升，国外直接投资从简单的合资独资向复杂的并购投资演变。但是从全球来看，我国利用外资额占全球直接投资总额的比重却从2003年的8.2%下降到2006年的5.1%，在本轮跨国制造资本的全球流动中吸收更好更多的国外投资对迅速提升我国综合实力仍至关重要。本文从企业微观层次对跨国制造企业在我国并购投资的动因及所面临的挑战进行解析，试图为我国政府和企业积极应对本轮跨国制造资本的国际流动提供线索。 关键词： 跨国公司，企业并购，科技进步，价值链，跨国制造资本，并购投资
一、引言
我国的土地资源紧张，企业的技术和管理落后，与绿地投资相比，外资并购在不占用新土地的基础上迅速提升我国企业的产品技术和管理系统，有利于我国提高经济运行效率和吸引外资的质与量。但是，我国的文化、政治和经济制度与西方国家的差距某种程度上给跨国制造企业在我国并购提出了种种挑战，2003年至2006年间我国利用外资额占全球直接投资总额的比重从8.2%下降到5.1%，或许这与之不无关系。
由于跨国并购投资给东道国输入资金、技术和管理资源，各国对并购都持有鼓励和开放的态度。本文通过解析跨国制造企业在我国并购投资的动因和所面对的挑战，试图为我国政府和企业积极应对本轮跨国制造资本的国际流动提供线索。
二、跨国制造企业在我国并购的动因
随着全球制造业的重新分工，跨国制造资本在加速全球扩张的同时，在我国的并购投资规模和数量也不断提高，涌现了许多金额巨大的并购项目。例如德国拜尔斯道夫公司（Beiersdorf） 3.17亿欧元收购丝宝日化85%股份，法国罗格朗公司（Legrand France S.A.） 5亿元收购TCL低压电器（无锡）公司 100%股份，香港和成国际35亿港元收购江西江洲造船厂100%股份。跨国制造企业在我国的并购投资有以下三个动因：
（一）获得市场权利
（二）比较竞争优势（Comparative Advantage）
技术创新和经济全球化推动了各国比较技术优势的重新整合，表现为产业群落（Industrial Cluster）。产业群落是高度关联的公司、配件及服务供应商、政府和相关机构（如大学）的地理聚集体，群落内部竞争与合作并存，有类同的文化与价值观，也有规模化与差异化的竞争优势。世界著名的产业群落有美国硅谷、日本丰田城、中国台湾新竹科技园等。
产业群落在中国的发展历史虽然不长却已初具规模。经济发展良好的珠江三角洲、长江三角洲和环渤海经济区三个沿海地区都出现了产业集群。根据外管局统计，2007年我国外资流入总额的七成集中在江苏、广东、上海、浙江和北京。在上海设立亚太地区总部或中国总部的180多家跨国公司中，超过60%来自制药、汽车制造和电子产品制造业。
（三） 本地化技术研发（R
