煤炭业务每况愈下，但这并不影响瑞茂通业绩的持续增长，靠着各种投资收益和每每关键时刻出现的政府补贴，公司总能精准完成承诺的业绩指标。
作为一家煤炭贸易商，在煤炭行业如此萧条的情况下，瑞茂通的业绩却完全屏蔽了行业大环境的影响，除了每每如期而至的大额财政补贴，公司通过高超的利润调节手段，一次又一次地完成了业绩承诺目标。
业绩承诺精准完成
但这并不是公司煤炭贸易业务的功劳。由于受到宏观经济增速放缓以及煤炭产能过剩影响，近两年来煤炭价格持续下滑，根据招商证券的测算，公司煤炭贸易销售均价430元/吨，采购成本396元/吨，扣除费用后全年贸易亏损0.14亿元，吨煤亏损0.76元。单纯的煤炭贸易不能给瑞茂通带来多少收益，完成业绩指标只能靠投资收益和各种补贴，公司全年实现的投资收益就超过3亿元。
在借壳上市的当年12月，瑞茂通又迅速出炉了股权激励方案。公司计划以7.83元/股向81名高管及核心人员授予股票期权1705万份，以3.88元/股授予310万股限制性股票。
瑞茂通特别强调，考核业绩指标中的净利润为上市公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，但在营业外收入中列示的与业务经营相关的政府补助不予扣除。
瑞茂通借壳上市之日，正是煤炭行业火爆之时，但在完成借壳上市后，煤炭行业的景气度急转直下，时至今日仍一蹶不振。上市煤企要么利润暴跌，要么深陷亏损，部分煤企甚至卖壳自救，但这一切似乎与瑞茂通毫不相干，公司业绩跟股权激励设计的目标相比，连续三年，几乎每年都是略微超额完成，当初的业绩承诺更是顺利实现。
政府补贴扮靓业绩
政府补贴是瑞茂通净利润的一大来源。每到年底，瑞茂通就会获得一笔笔数额不菲的政府补助，从而帮助公司顺利完成业绩承诺。
政府补助只是瑞茂通获得的外部援助，在煤炭行业持续低迷的情况下，瑞茂通开始涉足金融领域试图分散风险，在拿下新余农村商业银行股份有限公司（下称“新余农商行”）部分股权后，公司通过会计手段再次增厚公司业绩。
入股银行增肥业绩
根据2013年年报，公司入股新余农商行一事已经签署股权协议并缴足认购款，瑞茂通将此次投资按照成本法入账列示。
到了2014年4月，瑞茂通确认已经成为新余农商行的第一大股东，占股比例为9.79%。到了年报中，瑞茂通对新余农商行的投资核算方法改为权益法，按照瑞茂通的说法，“公司持有新余农商行9.79%股权，为新余农商行第一大股东，并在该银行董事会中派驻董事，对该银行具有重大影响。”
蹊跷的股权转让
对于转让理由，瑞茂通表示，转让“有利于公司回笼资金，集中资源深入发展煤炭供应链管理业务”。
要知道，这笔4200万元的政府奖励占到了当年瑞茂通政府补助总额的一半以上，没有这笔补助，瑞茂通将无法完成2013年的业绩承诺和股权激励业绩要求，正是这笔“及时雨”恰好帮助公司顺利实现业绩目标。
在拿到补助、得到土地之后，烟台瑞茂通似乎完成了历史使命。仅仅在成立一年之后就以略高于净资产的价格转让给关联方山东中瑞园区建设开发有限公司，而后者系瑞茂通实际控制人万永兴控制的企业。
资料显示，该地块位于烟台长岛县长岛风景区附近，虽然瑞茂通声称，将主要用于建设供应链综合服务园区，为进口煤炭以及该区域的国内煤炭提供全方位、一站式的综合服务，但住宅土地的性质无疑意味着将来楼盘开发后高额的溢价，该处多个楼盘报价都在六七千元之上，上万元的楼盘也随处可见，该块土地的未来增值潜力可想而知。
