【关键词】余额宝 收益率 影响因素
余额宝使用与在淘宝上购物相类似客户将支付宝余额转入余额宝显示天弘基金商铺客户资金信息由用户支付宝账户转入天弘基金在支付宝开立的账户中。机构清算资金从支付宝备付金账户实时转入支付宝基金结算备付金专户然后转入天弘基金的基金托管银行账户。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认。余额宝也可实时赎回或直接用于淘宝和天猫消费。
余额宝的盈利点即是天弘基金的经营点所在，它主要是相当于投资银行投资于货币基金，主要是将筹集的资金用于货币性金融产品。
一、模型构建
二、检验
（一）数据来源
（二）检验结果
1.平稳性检验。Granger认为并不是所有的变量之间都是可以进行回归分析的，有的变量可能会产生伪回归。为了避免伪回归的发生，首先要做单位根检验，也就是平稳性检验。
为了检验变量之间的协整关系，首先采用ADF法对余额宝收益率用yu表示和shibor利率用shibor表示的时间序列进行单位根检验。根据ADF检验结果，变量的一阶差分均拒绝了有单位根的假设，yu和shibor的一阶差分序列是平稳的，即为I
（1）过程。
2.变量的协整检验。当分析的时间序列变量都为非平稳序列时，除了对原序列变量进行差分处理外，还可以进行协整分析，即检验这几个非平稳变量的线性组合是否为平稳序列，如果非平稳序列的线性组合为平稳变量，则认为这些变量之间存在长期均衡关系。
在两个变量都是一阶单整的情况下，判断是否存在伪回归，是先让其做回归，对回归的结果的残差做平稳性检验。根据PP检验结果，残差拒绝了有单位根的假设，序列是平稳的，即为I（0）过程。因为回归的结果残差是平稳的，说明余额宝的收益率和shibor利率的前一期以及余额宝的收益率的前一期这几个变量具有长期的协整关系，从而进行回归分析是有意义的。
三、检验结论
影响我国余额宝当期收益率的主要因素是shibor的上一期利率以及余额宝的上一期收益率。它们存在着相关性。
