6月股市大幅回调
从宏观层面看，资本市场的急速下跌引发的连续爆仓并螺旋式蔓延已经威胁到金融稳定，如果市场恐慌进一步蔓延，股票市场可能将丧失流动性和自我出清能力，从而引发更大危机。中央已经数次表态，不能发生区域性系统性金融风险是中央的底线。
平安证券分析师魏伟认为市场仍然具有自我出清能力，在极度恐慌之下市场过于关注政策和信息，但实际上，对于市场有利的基本面因素已经开始显现，时间将是卖空最大的敌人。第一，下半年中国宏观经济增长能够保持平稳，经济转型继续推进;第二，货币政策维持宽松，下半年维持普遍降准，定向操作力度加大;第三，暴跌带来了部分上市公司投资价值的显现。
市场需要全力自救的依然在创业板和中小板，6月30日和7月3日能够支撑市场向上走的仍然是成长股，成长股不稳，即使依靠救市的援军堵住大盘蓝筹的下跌空间，市场依然难以稳定。就如7月的第一周银行板块上涨4.7%，但对于整体市场的颓势毫无作用。
经济初步企稳宏观有所改善
从6月份银行间利率走势来看，无论是货币政策的放长收短还是季节性，都在银行间市场留下了烙印。6月份银行间面临季节考核导致资金利率尤其是7天期限拆解利率回升到2014年年中的位置，接近十年期国债的位置，这显然不是管理层想要的结果。7月6日央行继之前重启逆回购、降息降准后，又再度逆回购操作，除稳定市场外，对6月政策一定程度的“纠偏”也是重要原因。7月，在6月份季节银行半年度考核“扰动”过后，尤其在目前降息降准及央行持续逆回购之后，银行间的流动性将重新回到低价格与相对宽裕水平。
7月关键在“人心”
尽管监管层对配资检查进一步趋严，是本轮市场快速调整的诱因，但在6月宏观变量没有发生大的改变的大环境下，市场在短时间内连续快速下跌近30%的确值得推敲。最重要的是，本轮牛市是在中国经济转型期，建立在预期和资金基础上，而非业绩。连续不计成本的非理性杀跌，极易对投资者造成恐慌，而一旦杀跌，本轮牛市中两融、伞形信托、配资等高杠杆的应用又极易形成“杀跌―杠杆平仓―杀跌”的负向“多米诺循环”。造成“一切支撑位都不构成支撑”的情况。因此，某些关键点位，特别是被普遍认为是“牛熊转换线”的4000点和120日均线，这些关键点位被突破后，引发了单边大幅下挫，弥漫着悲观的情绪。
决定7月行情的“胜负手”，在于要明确“政策底”，坚定国家对“改革牛”态度不容置疑。尽管“人心”“情绪”这些因素极难判断，但魏伟仍旧不同意部分市场人士认为“市场估值已达到目标位，政府和市场诉求开始分化”“政府对股市态度开始出现不确定性”的观点，他认为在当前注册制、国企改革顶层设计方案、战略性新兴板、养老金入市、“一带一路”等关键战略均正处于推进的关键期，“改革牛”对于全局意义重大。因此，我们看到了72小时的“黄金救援”――“降息降准+配资自查结束+养老金入市草案公布+央行持续逆回购+印花税下调、IPO放缓、汇金、险资出手传闻”，也看到了证监会的“三道金牌”。多部委强力稳定市场组合拳密集出击，出手的力度与密度相对前几轮牛市暴跌后，政府的做法不同。
风格判断及行业的投资建议，由于市场急速调整下对投资者的“风险教育”、高风险偏好的配资投资者的“灰飞烟灭”、中报披露期的到来以及养老金入市的预期，场内风险偏好将有所降低，风格将更偏价值与确定性。魏伟建议关注：“买了安心类”，关注低估值、流动性好的蓝筹以及业绩增速稳健的二线蓝筹，超配电力、银行、家电、航空、白酒等行业;“跌出来的机会”：部分前期跌幅达到30%～40%，成长性确定的优质成长股龙头，也迎来中期布局时间点。
