在废弃金(贵金属)本位制之后，为防止货币的超量投放，很多国家都以立法的方式强调央行的独立性，并禁止央行直接购买政府债券等。然而，一旦遭遇重大金融危机或经济危机，这一点很容易被突破。2008年国际金融危机爆发后，在社会投融资低迷的情况下，越来越多的国家竞相打破传统，推行各种形式的量化宽松货币政策，其中包括直接购买大量的政府债券，或通过迂回的方式支持政府扩大债务规模和投资，刺激经济发展。这就使货币与财政越来越融为一体。这种发展态势势必对政府信用、货币体系、财政金融理论等产生深刻冲击。
一、货币裂变：从实物货币转化为法定货币
在人类社会出现交换，并且交换成为推动劳动产品最大限度实现其价值和使用价值，推动知识和文化相互交流，进而推动人类社会不断加快发展的重要动力之后，为提高交换的效率、降低交换的成本，就需要有公认的价值尺度和媒介物品，即货币。最早的货币一般都是一定交换范围内最受欢迎，而且能够划分价值档次的物品，之后逐渐集中到没有生命力、品质比较稳定、易于分割和携带的贵金属上。
这时的货币都属于本身就具有价值和使用价值的特殊物品，因此，可以归结为实物货币，即使是出现了贵金属本位制基础上的纸币，由于其只是贵金属的符号或标识，也仍属于实物货币的范畴。但随着工业革命推动产能和交换规模的快速扩大，贵金属受制于自然储量和人类社会发现、挖掘、加工等方面的能力束缚，难以满足交换和经济发展的需要，往往形成严重的通货紧缩而抑制经济社会的发展。因此，越来越多的国家都被迫放弃了贵金属本位制的货币体制，转而实施完全由政府控制货币总量的信用货币或法定货币主权货币体制。其中，美国成为世界主要经济体中最后一个放弃金本位制的国家。
二、现代货币离不开政府支持
失去黄金(贵金属)的支持和束缚，现代货币完全变成由政府或其授权的货币发行银行人为调节发行总量和流通规模的虚拟货币。那么，为什么人们愿意接受这种虚拟货币呢?以往经典理论或教科书更多地强调现代货币是由政府信用支持的信用货币，即货币主要是通过购买政府债务，由政府拥有收取税费的权力和税费收入作为支撑发行和流通的。但今天实际的情况是，很多国家的政府负债越来越大，甚至已经永远都无法全部偿还这些债务，只能是不断地借新还旧，使这些债务变成事实上不可能偿还的永续债。在这种情况下，政府的信用其实已经存在很大的水分，货币之所以还能为人们所接受，只是因为这是法律规定和保护的，人们别无选择。由此可见，将现代货币称为法定货币或主权货币，相比信用货币更加准确。
三、政府债务失控势必使货币体系受到威胁
在政府债务不断扩大，甚至成为永续负债根本难以偿还的情况下，货币总量所体现的价值(货币的价值储藏功能)中包含了大量的负债成分，就必然会使货币的价值受到威胁，使货币的信用和生命力面临危险。而政府债务无限度地不断扩张，本质上与庞氏骗局没有两样，也势必使政府信用乃至社会道德标准受到深刻冲击。更为严重的是，在投资、贸易和金融的国际化程度已经很高的今天，各国货币之间还会相互影响，很容易出现竞相增发、货币贬值、以邻为壑、劣币驱逐良币的现象。扩大货币发行，推动货币贬值，就会推动社会财富无形之中的重新分配和向少数人聚集，加剧社会的贫富差距。在国际上，国际中心货币的扩张和贬值，就会推动财富无形之中从这种货币的储备国向债务国转移。这都会造成严重的社会不公，并会激化社会矛盾，最终将威胁到政局和社会的稳定，威胁到世界的和平与货币的存亡。对此，需要人们高度关注和充分警惕!
