摘要：在2008年下半年有四万亿的经济刺激计划的实施，使得以投资平台为载体的银行信贷成为我国基础设施建设融资的主导力量，从此地方政府的融资方式又打开了一条新路子。但是地方投资平台总体负债率较低，盈利能力较低，透明度较低，所以平台的总体贷款潜藏着系统性的金融风险和政治风险。如何对地方性融资平台的风险加以控制，是提高地方经济的重要手段。本文主要研究的是通过加强制度建设，规范地方政府的财政责任，强化省级融资平台的约束机制，以此对省级融资平台的风险管理制度化，加强风险监督管理，保障经济社会平稳较快发展。
关键词：融资平台 风险控制 思考
一、省级融资平台的工作内容
（一）省级融资平台可以为城市的基础设施建设筹集资金
在市场经济的大背景下，城市基础设施建设的资金呈现出多元化、多层次的趋势。政府基础设施建设的融资途径一般都是内部来源收入和政府间转移支付还有借款和公共与私人合作的项目的融资方式组成。省级融资平台将内部来源收入和政府间转移支出组成了新的财政融资来保障地方的基础设施建设。
我国地方政府的基础设施建设的财政融资途径主要有三种，一是预算内投资，二是特种税融资，是中央政府的专项资金转移支付。但是受到政府财力的制约，在进行城市化建设过程中，财政融资无法使用的大规模的城市基础设施建设的要求。因此用省级融资平台将内部来源收入和政府间转移支出相结合的新型融资方式对城市的基础设施建设筹集资金，保障财政资金用于基础设施间的绝对额迅速增长。
（二）省级融资平台主导了我国的基础设施建设融资方式
随着我国的各地方政府开始偿还利用借款筹集基础设施建设资金的行为，使我国主线形成了借助政府融资平台发行的城投债和信贷融资为主的城市基础设施建设融资体制。城市建设投资公司债券简称城投债，这也是升级融资平台筹集城市基础建设资金最重要的方式。省级融资平台通过城投债的方式将涉及的行业从城市建设、交通、再延伸到新能源，规模从小到大，通过城市建设投资公司来筹集资金，用于城市的基础设施建设。由于省级融资平台发放的城投债期限长，成本低，资金的去留不受监控，所以各地纷纷通过举债来筹集资金，极大地缓解了当地的基础设施建设投入不足的问题。
（三）省级融资平台积极创新，尝试公私合作的融资方式
省级融资平台为了筹集城市基础设施建设的资金，在项目中引进了公私合作的项目融资方式。将政府、盈利性企业和非营利性企业给予某个项目而形成的相互合作的项目投资融资方式。这种方式并不是我国首创的，这种方式还广泛的运用于通信、交通和能源等方面。但是不可否认的是，这种方式可以使各级政府借用私人成本来提升公共服务水平。省级融资平台通过使用公私合作的融资方式，可以大大缓解城市基础设施建设的财政危机。筹集大量的资金用于城市的基础设施建设，极大的提高了城市化的进程。
（四）省级融资平台可以刺激当地的经济增长
省级融资平台一般可以较好的配置当地资源，促进当地的经济增长。政府利用省级融资平台的公信力，市政府资源可以循环利用。此外，在银行加大了对贷款的监管力度的现在，省级融资平台由于有政府背景，可以相对较容易的获得银行贷款。地方投资平台可以使用这笔资金进行城市基础设施建设，扩大内需，有效地扭转经济下滑的趋势，保障当地经济发展保持较高的水平，刺激当地的经济增长。
二、省级融资平台的主要风险
（一）省级平台的融资风险
我国的四万亿经济刺激计划是为了应对国际金融危机、刺激国内的经济发展而出台的。这笔资金中除去中央财政和地方政府配套资金之外，有两万亿的资金是由地方政府投融资平台从银行贷款获得的。这种情况下省级融资平台的债务会大量增加。随着省级融资平台的债务越来越多，融资平台的贷款余额已经超过了财力所能承受债务偿还的能力。外债的增加和盈利收入的减少到导致省级融资平台的融资风险加大。此外，银行从贷款规模和总量方面都对省级融资平台进行严格控制。这种政策环境下，省级融资平台的贷款融资遭受到了巨大的压力，巨大的压力也导致省级融资平台的负债率过高，管理容易出现不规范的现象。自身的管理不善加上各商业银行对贷款加大了管制，致使省级融资平台不能满足贷款的要求，增大了融资平台的融资压力，省级融资平台在融资方面将遭受巨大的风险。
（二）省级融资平台的经营风险
省政府对省级融资平台的投资项目性质可以分为经营性项目和非经营性项目。其中非经营性的项目本身不能产生经济效益，这些项目需要政府资金的直接投资，同时这些项目本身的回报率低、期限长，难以收回利润，但是非经营性项目又是省级融资平台工作所必不可少的项目，所以需要政府部门使用财政资金来保证并偿还投资。但是随着我国实现分税制改革，再加上央行对融资平台实行紧缩性货币政策，导致地方财政收入的开销以及政府事务所需的费用将大大增加，地方财务的情况也会更加艰难，这种情况下对非经营性项目的资金投入就会大大减少。而此种情况下如果政府的财政也陷入困境的话，会导致融资平台的债务量大大增加，严重的会加大省级融资平台的经营风险，导致省级融资平台失去生存空间，最终破产。
（三）地方经济停滞导致省级融资平台出现风险
省级融资平台的风险除了上述两个内部风险外，还存在着外部风险，尤其是地方经济的发展对省级融资平台的建设有极大的影响。随着我国对财税制度进行改革，地方经济的基础建设有着极大的提升，政府也采取了新的经济运作模式来加强和省级融资平台的联系。具体使用“获取贷款――投资建设――出让土地――偿还债务”的操作模式对省级融资平台进行操作和管理。政府通过省级融资平台从银行等信贷机构中获取贷款资金，然后将这笔资金投入到基层设施建设中，在改善了城市的基础设施的同时还创造了较高的经济环境。这种情况促使政府和融资平台的联系更加紧密。政府的财政收入增加，土地价格会随着城市的发展而增加，从而加速当地经济发展水平。这样政府就可以用土地的资金以及其他的财政收入来偿还银行信贷机构的贷款。这种结构非常紧密，环环相扣的模式虽然可以保障资金的循环使用，但是一旦某个环节出现错误就会导致这个模式崩溃。随着商业银行加大对信贷方面的监管力度，使资金的信贷更加严格，在源头上限制了这一模式的发展和使用。缺少足够的资金支持经济建设，使城市的发展后继无力，容易使这一经济运作模式崩溃，地方经济的发展面临着停滞风险，升级融资平台的负债过大，也面临破产的风险。
（四）国家财政体系风险
一般情况下的省级融资平台的投资项目都是依靠地方的财政收入为担保的银行信贷资金。地方财政在省级融资平台的资金获取方面起着重要的作用。但是如果地方财政的主要来源土地出让金减少，就会使地方收入减少，严重的情况会导致地方财政收入停滞，省级融资平台又是依靠地方财政收入的土地出让金来偿还大量的信贷外债，但是由于当前全国普遍的房地产泡沫危机，所以省级融资平台存在着极大的债务危机。但是如果由国家来制定一系列防止房价下滑的措施，会有效地保障土地的价格，可以获得土地出让金，偿还省级融资平台大量的外债。此外，如果省级融资平台出现债务危机，一般情况下会让省级融资平台的债务偿还任务分摊到其他偿还来源上，这种情况最终加大了地方财政资金压力，使财政风险不断加大，如果地方政府的资金周转不开，会影响到国家的财政体系正常运转，引起国家财政体系风险，导致国家财政体系无法继续为省级融资平台保驾护航，加大省级融资平台的经营风险。
三、控制省级融资平台风险的措施
（一）规范省级融资平台的建设和管理
省级融资平台的风险不断的产生和加剧在很大程度上是由省级融资平台的建设与管理不规范造成的。对省级融资平台的建设和管理不规范，会导致省级融资平台的日常工作没有一个科学的标准，出现问题无法及时发现并解决，使省级融资平台的日常工作产生极大风险。所以需要对省级融资平台加强建设和管理方面的规范。首先，建立完善的法人治理结构，从而提高省级融资平台市场化运作的效益。然后，要对省级融资平台的建设规模加强管理和规范，对省级融资平台的融资过程要加强透明化管理。最后，要建立完善的融资平台债务偿还保障机制，解决省级融资平台工作中最大的问题――债务偿还问题。
（二）拓宽融资渠道，分散融资风险
省级融资平台的融资渠道主要是商业银行贷款。但是由于近年来银行逐渐加大了对贷款方面的监管力度，使省级融资平台通过银行贷款获得的资金大大减少。为了满足省级融资平台日常工作的需要，保障城市基础设施建设顺利实施，也为了降低融资平台的债务风险，必须拓宽融资渠道，增加其资金来源。省级融资平台可以通过发行企业债和中期票据等融资工具进行融资。在严格确认城投公司条件的基础上，放宽政府对省级融资平台发放债券的具体要求，提高非银行金融机构对省级融资平台的参与程度，通过多种方式增加省级融资平台的融资渠道，增加其资金来源，分散融资风险。
（三）提高自身收益，防范经营风险
就目前看来省级融资平台的投资大多都处于亏损状态，即使有盈利的项目也是收入甚微。这种情况导致企业的自身负债率较高，偿还外债还要依靠当地的土地出让金收入。如果土地出让金的价格下降，将使省级融资平台的外债偿还能力下降，不仅使其偿还外债十分困难，还会对省级融资平台的持续经营造成严重的威胁。因此要努力提高自身的收益能力，减轻对土地出让金的依赖程度。要提高省级融资平台的收益，首先要提高融资平台对投资项目的管理能力，在投资之前做好详细的分析工作。对项目投资之后还要加强对投资项目的管理，保障投资的项目可以正常盈利。此外，还要科学合理的制定基础设施建设的投资规划，尽量使地方财力水平与投资项目的规模相匹配。最后要将一部分政府的投资资金划入省级融资平台之中，使其成为省级融资平台的投资建设资金，通过对这笔资金的科学专业的管理，使投资获得盈利，避免出现经营性风险。
四、总结
省级融资平台的建立及其工作可以有效地带动当地的经济建设，建设城市的基础设施，促进城市化的进程。但是在省级融资平台的工作过程中，仍有许多问题影响着省级融资平台的工作效果。对此需要加强对省级融资平台风险的防范和控制，使省级融资平台得以促进城市的基础设施建设，提高当地的经济发展水平。
