海湾合作委员会的成员国包括沙特、阿曼、卡塔尔、科威特、巴林和阿联酋，相比大多数其它石油输出国，这些国家应对长期低油价的手段更加充分，因为他们有着雄厚的主权财富基金和外汇储备，且债务负担较轻。但对他们而言，任何补救性财政策略的影响也和全球其他地区一样令人生畏。由于削减支出（或）增加税收都可能引发民众不满，该地区政府正面临着艰难抉择。
2015年11月中旬，布伦特原油价格已从2014年6月的116美元/桶跌至44美元，远低于该地区维持可持续财政所需的水平。在评估海合会国家维持预算收支平衡所需的油价时，不同机构给出了差异极大的数字。这远非一种精确的科学计算，在很大程度上取决于计算时所使用的油价预测。
由于该地区国有石油公司和政府财政状况一定程度上保密，人们很难做出精确的评估（表1）。但国际货币基金组织（IMF）预计，沙特今年的政府支出将比收入高出20%。2015年8月，沙特央行持有的外汇资产净值已从一年前的7300亿美元跌至6545亿美元。该国内部和外部都有人认为，沙特政府准备通过借款来维持当前的石油产量战略和支出水平。
油价关乎长期经济战略
在地区稳定性方面，油价对沙特阿拉伯的影响尤为重大。尽管沙特在经济多元化上取得了一些成功，但其85%的政府预算收入仍来自石油。大部分非石油经济活动均是基建项目，包括依靠政府拨款的建筑、交通、水务和电力项目等。
这些项目都会耗费大量的公共资金，比如，沙特每年在水、电和住房补贴上的开支多达53亿美元。沙特的低油价困境一定程度上是自己造成的。为了让石油保持低价，沙特政府最大限度地提高产量。外界普遍认为，这一做法旨在打击美国非传统石油生产商和区域主要对手伊朗。沙特阿拉伯的原油产量为1060万桶/天，比2014年的平均产量高出90万桶，且大多数石油输出国组织（欧佩克，OPEC）成员国的产油量都超出各自的额度。而美国原油进口近年来一直呈下降趋势（图1）。
尽管大多数分析人士认为，页岩油是主要的对抗目标，但这似乎不太可能。即使部分页岩油公司被迫歇业，但一旦油价回升，这些公司便可轻易恢复生产。封存的页岩油项目恢复生产的速度很快。即使这一策略能让沙特受益，也不大可能弥补沙特政府迄今付出的代价。
在这个冲突肆虐的地区，为了维持经济增长，平息紧张的社会局势，大多数海合会成员国政府都努力增加支出，然而，低油价却会影响他们投资非石油部门的能力。在不同程度上，多年来所有成员国都在考虑经济基础多样化，但仍只有很少的海合会国家公民在私营部门工作。
特别值得一提的是，持续的低油价将拖累相关国家的长期经济战略。该地区出口市场容量有限也是问题之一。从金额上看，在所有海合会的出口中，有三分之二出口到非海合会的亚洲市场，因此，中国经济增长放缓会产生很大的影响。出口到其他海合会国家的只有10%，18%出口到了西方，5%出口到了其他地区。
对石油产量的影响
大多数欧佩克成员国都已力求最大限度地提高产量，以保持市场份额和收入。更重要的问题在于，在油价如此低迷之际，政府是否会批准国有企业在探明储量油田开发新的石油项目？许多项目可能会因为回报率过低而推迟启动。勘探工作也将受到很大的影响，尽管目前已有足够的探明储量可供大多数海合会国家增产。
低油价对该地区而言还有另一个重要影响。沙特历来是全球唯一为未来长时间储存大量备用石油产能的国家，在很大程度上，沙特在世界舞台和欧佩克都扮演着“原油安全阀”的角色，力图稳定世界的石油价格。
然而，沙特过去两年增加了产量，却未能相应提升额外的备用产能，虽然该国石油部长一再声称，在需要时产量可增至1500万桶/天，现在该国的备用产能可能已低至100万桶/天，大约是传统水平的一半。
巨额能源补贴
海湾国家平衡收支最有效的方式就是节流。自石油热潮在该地区兴起以来，相关政府都遵循了相同的社会、经济和政治发展模式。各国都对医疗、教育和其它服务（通常还包括住房）提供了慷慨的国家补贴，并实行低税率，以换取对社会和宗教生活的严格控制。
海湾国家的巨额能源补贴与能源部门直接相关。在许多国家，燃料和水电消费的激增会为政府创收，但海湾地区却并非如此，因为该地区政府为这三类消费提供了巨额补贴。许多人认为，极低的水电成本是国家与公民之间社会契约的一部分。
水电和天然气补贴既消耗了政府财力，也消耗了原本可用于出口创收的能源资源。沙特国内的原油售价仅为5美元/桶，同时，该国的汽油价格也是海合会国家中最低的，仅为0.15美元/升。
石油收入丰厚时，公众当然普遍接受这种做法。然而，人口增长和油价走低让这种模式难以为继。同时，国内社会对批评或反对的容忍程度也在降低。因为没有针对公众不满情绪的合法安全阀，一些人就转向了对抗该地区皇室及其西方盟国的伊斯兰教极端分子。这反过来又会促使政府增加开支，以平息不满情绪。
改变能源消费结构
沙特政府正试图控制国内石油消耗。沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）需在5年内投资90亿美元，将天然气产量从2011年的2.8亿立方米/天提高到4.2亿立方米/天。但这只能满足5年间电力需求的增量，并不能完全取代石油的消费。
该地区的天然气价格远低于国际标准，仅为1至2美元/百万英热（MMBtu），这阻碍了当地其他相关领域的发展，鼓励了低效消费。不过，阿联酋正率先推动其它方式发电，目前该国有4个核反应堆在建。
相比之下，沙特的核电发展一直滞后，该国当前所有的供电都来自燃油、柴油和燃气火电厂。在季节性高峰期，仅电力行业每天就会消耗近100万桶石油。然而，沙特电力公司（Saudi Electricity Company）已承担了一项任务，即以1090亿美元的代价，到2032年实现41吉瓦的太阳能发电容量。
不可持续的经济模式
一如往常，我们很难预测低油价会持续多久。国际石油公司在过去一年的公开声明都强调，油价复苏是可以预期的，但油价却一直在下跌。然而，国际能源署（International Energy Agency）在2015年11月发表的《世界能源展望》（World Energy Outlook）中预测，未来5年中，全球石油需求每年仅会增长90万桶/天，到2020年油价才会达到80美元/桶。
国际能源署执行董事法提赫・比罗尔（Fatih Birol）表示：“我们估计今年的石油投资将减少20%以上。”该机构预计，这种影响将非常不均衡，中东将快速增加市场份额，高成本生产商则将付出代价。国际能源署预测，在最悲观的情况下，至少就生产者而言，油价要到2040年才能达到85美元/桶。
除非未来5-10年油价能翻一番，否则海湾国家的发展模式将无法维持，但油价并未出现任何走高迹象。补贴不仅要削减，甚至可能要完全取消。增值税和其它税收政策都需要予以推行，多元化必须成为经济发展的基石，而非仅仅是一种点缀。虽然阿联酋没有石油也过得去，但在很大程度上，其令人瞩目的发展也是在该地区石油收入的支持下实现的。
