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内容提要中小企业在我国的国民经济中发挥着举足轻重的作用，担保机构作为解决中小企业融资难的有效手段正成为理论研究的重点。本文应用信息不对称理论，分析中小企业融资难的本质原因，进而分析担保机构在解决融资难问题的运作机制，并比较不同形式的贷款信用担保机构，最终得出结论，互助性担保机构是我国担保机构运作模式的最优选择。
关键词 信息不对称 信贷配给 互助性担保机构
一、引言
在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的。掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员则处于比较不利的地位。信息不对称理论是由三位美国经济学家——约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯提出的。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息;掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益;买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息;市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题;信息不对称是市场经济体系内在的弊病，要想减少信息不对称对经济产生的危害。政府应在市场体系中发挥强有力的作用。这一理论为很多市场现象如股市涨跌、就业与失业、信贷配给、商品促销、商品的市场占有等提供了解释，并成为现代信息经济学的核心，被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领域。
制约中小企业发展的瓶颈是中小企业的融资难问题。中小企业融资难的关键在于担保难问题。而要解决担保难、充分发挥担保机构的作用就必须选择适合国情的担保体系。因此，从理论层面来分析担保难的本质原因，进而选择合适的运行模式是破解我国中小企业担保难的关键所在。
二、信息不对称理论框架内的担保机构运行原理分析
(一)信息不对称理论框架内中小企业融资难的原因
1、道德风险与逆向选择
信息不对称从内容上可以区分为隐藏行动(Hidden Actions)和隐藏信息(Hidden Information)。前者是指由于当事人的行动只被他自己知道，或只被一个契约中所有的签约人知道，而局外人不能观察到;后者是指由于信息分布不平衡，签约一方对他本人的知识(个人特征)知道得很多，而其他人不知道或知道很少，或者可能影响契约自然状态的知识，某个人知道而另外的人不知道。
信息不对称从时间上可以划分为事前信息不对称和事后信息不对称。前者是指发生在交易双方缔约前的信息不对称，后者是指发生在交易双方缔约后的信息不对称。事前信息不对称会引起逆向选择(AdverseSelection)问题，事后信息不对称会造成道德风险(Moral Hazard)问题。
逆向选择是指在建立委托—代理关系之前，代理人已经掌握某些委托人不了解的信息，委托人却不知道代理人的类型，而这些不为委托人所知的信息有可能对委托人不利。代理人为谋求自身利益可能采取损害交易委托人的行为。在这种情况下，市场配置是缺乏效率的。由于信息掌握的不对称，“高质量”的代理人被“低质量”的代理人挤出市场，与委托人签订合同的往往是“低质量”的代理人。信息不对称是导致逆向选择的根源。
道德风险是指代理人在使其自身效用最大化的同时损害委托人或其他代理人效用的行为。契约签订之后，代理人知道自己的行动，而委托人由于信息不对称而无法观察代理人的行动，在这种情况下，代理人并不承担他们行为的全部结果，或者说他们不愿意接受由不确定性和不完备或受约束合同带来的全部利益或损失，这种不完备或受约束合同阻止了代理人接受全部利益或损失。道德风险的存在将破坏市场均衡或导致市场均衡的低效。
2、中小企业融资难的本质原因——信息不对称问题
根据古典经济学理论，在对称信息、完全竞争、生产要素自由流动的完善市场条件下，信贷市场的价格杠杆一利率会调节信贷资金的供给和需求，使得竞争性的信贷市场产生均衡或称瓦尔拉斯(Walars)均衡，同时信贷市场均衡使得信贷资源达到帕累托(Pareto)最优状态，从而金融资源配置具有帕累托效率。但是，这种完美的假设在现实世界是很难实现的，而现实中的普遍现象是信息不对称的情况无处不在。
在企业融资的过程中，资本供求双方的信息配置更多的是处于一种非对称状态。由于信息的不对称，市场交易中就存在着各种各样的风险。表现在风险信息的非对称、双方努力履约程度信息的非对称和决策信息的非对称等等方面，从而发生逆向选择和道德风险，导致交易减少甚至交易消失、市场瓦解、扭曲资源配置，降低金融市场效率。 在银企关系中，存在着信息不对称问题，这点在中小企业信贷上表现尤为明显。中小企业由于各方面的不规范，其经营状况、财务状况、管理状况、客户关系以及合同关系对于银行来说都是私人信息，银行难以根据中小企业的资产现状、贷款用途和过去的违约记录等资料在事前就确定其风险，而且在贷款发放后也较难进行监管。正是由于信息不对称，使得银行面临着中小企业过高的逆向选择和道德风险。经营业绩优良、还款能力强的中小企业往往会充分考虑自身的偿付能力，仅在借款收益大于利息支出时才愿意借款。相反，那些经营业绩较差、还款能力弱的企业反而不充分考虑自己的偿付能力，为顺利融资，愿意支付比一般企业更高的利率。
因此，在较高利率水平下银行所发放的贷款通常是流向风险较高的企业。这就是信贷市场的逆向选择。另外，中小企业为了获得贷款，可能会隐瞒一些不利信息甚至会提供一些虚假信息;贷款发放后，由于银行难以对企业进行有效监控，企业可能去投资一些高风险的项目。这就是信贷市场上的道德风险。因而，中小企业融资需求无法得到满足有两个最重要的制约因素：一是信息不对称带来的高风险;二是较高的交易和管理成本。
由此可见信息不对称造成的危害是严重的。与大企业相比，中小企业的信息不对称问题更频繁、更严重，因而潜在的逆向选择和道德风险也更严重，这成了阻碍中小企业从银行获取信贷资金的主要障碍
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