审计委员会特征与会计信息质量的相关性研究
审计委员会是公司治理结构的重要组成部分,其主要职责之一是聘请外部审计师,与外部审计师沟通和协商,审核公司的财务信息及其披露,目的主要是为了保证公司向外界披露高质量的会计信息。而高质量的会计信息是资本市场上各主体作出正确决策的基础,其重要作用毋庸置疑,关注和考察审计委员会的治理效用具有重要的意义。
一、理论分析与研究假设 我国资本市场从2002年开始要求上市公司设立审计委员会,到目前为止,审计委员会的职责还是以2002年发布的《上市公司治理准则》的规定为主,其职责是:提议聘请或更换外部审计机构;监督公司的内部审计制度及其实施;负责内部审计与外部审计之间的沟通;审核公司的财务信息及其披露;审查公司的内控制度。2008年颁布的《企业内部控制基本规范》再次强调了审计委员会对内部控制的作用。从规定的审计委员会职责可以看出我国审计委员会主要通过作用于外部审计、内部审计、内部控制和财务报告直接或间接地保证和提高会计信息质量。作用过程可以通过图1来表示: 独立性是审计的精髓,审计委员会的工作成效很大程度依赖于其是否足够独立。根据审计委员会的职责,一方面,独立的审计委员会才更加有可能聘请独立的外部审计师,做出高质量的审计工作,从而保证会计信息的质量;另一方面,独立的审计委员会可以更好地促使内部审计监督公司财务报告生成过程的每一个环节,使会计信息质量得到保证。因此,本文提出: 假设1:审计委员会的独立性程度与公司的会计信息质量成正相关关系。 审计委员会的专业性对其履职是非常重要的。审计委员会的职责之一是审核公司的财务报表,就审计性质、范围等问题与外部审计师进行沟通交流并检查内部控制制度的有效性。上市公司规模一般较大,面对错综复杂的交易事项,若审计委员会成员没有丰富的会计、财务、审计及相关的专业知识和经验将根本无法胜任审计委员会的工作,从而高质量的会计信息就无从谈起。因此,本文提出: 假设2:审计委员会的专业性程度与公司的会计信息质量成正相关关系。 审计委员会被赋予了极其重要的职责,这种职责不仅具有广度而且具有深度。审计委员会如果要保证会计信息质量,除了要提供好的运 行机制和制度支持外,还需要审计委员会的成员忠于职守,勤奋履职。因此,如果审计委员会有效履职时间越多,他们就有更多的时间与外部审计师及企业董事会和管理层进行交流协商,更好地履行其职责,从而使得会计信息质量得到更好的保证。因此,本文提出: 假设3:审计委员会的勤勉程度与公司的会计信息质量成正相关关系。 文献指出女性表现出比男性更加的保守,更倾向于规避风险的特点。此外,“天花板效应”指出女性在职场中更容易受到性别歧视或者其他一些传统思想的不利影响,晋升的过程会变得比男性要艰难,一旦成功,则更加富有竞争力。Fondas and Sassalos(2000)指出:公司董事会中的女性董事对自己的履职期望更高,这直接导致了她们愿意花更多的时间在自己的本职工作上,导致董事会的履职情况更好。从这个角度来说,审计委员会中存在女性委员可以更好地保证会计信息质量。因此,本文提出: 假设4:审计委员会成员中有女性成员时,公司的会计信息质量更高。 二、研究设计 (一)变量说明 TCAj,t/Aveassetj,t=q0,j+q1,jCFOj,t-1/Aveassetj,t+q2,jCFOj,t/Aveassetj,t+q3,j CFOj,t+1/Aveassetj,t+q4,jDREVj,t/Aveassetj,t +q5,jDPPEj,t/Aveassetj,t+ui,t 其中,TCAj,t=DCAj,t-DCLj,t+DSTDEBTj,t;CFOj,t=NIBEj,t-TAj,t;TAj,t=DCAj,t-DCLj,t+DCASHj,t+DSTDEBTj,t-DEPNj,t。 DCAj,t =企业j在第t年的流动资产变化额;DCLj,t=企业j在第t年的流动负债变化额;DCASHj,t=企业j在第t年的现金变化额;DSTDEBTj,t=企业j在第t年的短期负债变化率;NIBEj,t=企业j在第t年的扣除非经常项目后的净收入;DEPNj,t=企业j在第t年的折旧支出与摊销支出额;DREVj,t=企业j的主营业务收入从t-1到t的变化额;DPPEj,t=企业j在第t年的固定资产原值。 本文通过对该模型回归得到残差,用残差的绝对值 u作为会计信息质量的表示量。 2.解释变量。本文的解释变量有四个,分别为独立性(IND)、专业性(EXP)、勤勉性(MET)和性别特征(GENDER),现说明如下: 独立性(IND):沿用之前研究的用法,用独立董事人数占审计委员会总人数的比例来表征审计委员会的独立性。专业性(EXP):用财务专家人数占审计委员会人数的比例来衡量其专业性,满足:所学专业为会计、财务管理或审计等专业;担任会计师事务所的负责人或是财务部门的主要负责人;曾经从事过会计、财务管理或审计方面的工作这三个条件之一的都可以算作财务专家。勤勉性(MET):审计委员会的勤勉程度无法直接观察到,参照前人的研究,使用董事会开会的次数来表征审计委员会的勤勉程度。性别特征(GENDER):采用虚拟变量来表征成员性别特征,当审计委员会中有女性成员时,GENDER=1,否则,GENDER=0。 3.控制变量。根据已有的研究成果,将影响盈余质量的因素作为控制变量。本文的控制变量包括资产负债率(LEV)、盈利能力(ROA)、公司成长性(GROWTH)、账面市值比(ZS)、公司第一大股东持股比例(FR)以及公司规模(LnSize)。 (二)样本数据选择与计量工具 本文的样本均选自在深交所上市的A股公司,研究的样本期间是2008-2009年。样本选择按照以下标准进行样本剔除:金融类企业;ST企业;数据缺失的企业以及数据异常的企业。最后在两年的期间内共得到936个样本数据,其中2008年有496个,2009年有440个。 数据采用两种方式取得,控制变量和被解释变量的数据直接通过CSMAR数据库直接取得,审计委员会特征的数据通过手工方式在巨潮资讯网中搜集而来。 (三)实证研究模型 本文采用多元线性回归的方法对审计委员会特征与会计信息质量的相关关系进行实证研究,实证模型如下: 其中,a0为常数项,a1-a4和b1-b7是解 释变量和控制变量的相关系数,e为回归方程的随机扰动项。 三、实证分析 (一)描述性统计 本文对样本公司审计委员会中成员性别做了统计,结果如下: 本文将2008年和2009年两年的数据放在一起进行描述性统计,结果如下: 从表2可以看出样本公司中独立董事占审计委员会的比例在样本公司间的变化不大,保持在三分之二左右;财务专家比例的平均值超过了一半;本文用董事会开会次数来表征审计委员会的勤勉性,董事会开会次数平均是9次。六个控制变量的统计数据与前人的研究相比较没有出现异常情况。 (二)回归分析 假设1基本上得到了验证,虽然只是10%水平上显著。系数为负说明独立董事的比例越大,盈余管理的程度越低,从而会计信息质量越高,即审计委员会的独立性程度越高,会计信息质量也就越高。 MET的系数是0.180,系数符号为正说明了董事会开会的次数越多,其盈余管理的程度越大,会计信息质量越低。这与本文的假设3背道而驰,虽然t值不显著。出现这种结果的原因可能是董事会开会次数的多少不能说明审计委员会的勤勉程度,或者董事会开会次数越多,从某种程度上说,越有可能是公司在财务或者其他方面存在问题,通过不断的会议来实施“救火”。当公司存在问题,最方便最有效的方法之一就是进行盈余管理,来缓解即将出现的问题。 本文新加一个新的审计委员会特征——性别特征,GENDER的系数是-0.002,t值是1.643,在10%的水平上显著,提出的关于性别特征的假设4在回归结果得到验证,即审计委员会中的女性成员对会计信息质量的保证效果更好。该研究从审计委员会的角度反过来证明了之前的关于高层次女性工作绩效更高的说法。 控制变量得出的结果同之前的相关研究结论基本一致。 四、研究结论与不足 本文研究的是审计委员会特征对会计信息质量的影响,审计委员 会的特征包括独立性、专业性、勤勉性以及审计委员会成员的性别特征。根据实证研究的结果,审计委员会的独立性强弱程度与会计信息质量呈正相关关系,专业性对会计信息质量的保证作用不明显,尽管作用是正向的,而勤勉性与会计信息质量成反比,但不显著,最后,审计委员会成员性别特征与会计信息质量在10%的水平上显著,这说明了审计委员会包含女性成员时,审计委员会的履职效果会更好,会计信息质量相对就更高。这启发我们要认真思考性别区别在监督机构中的重要作用,并且给了我们一个新的视角来考虑如何提高审计委员会的治理效用。 本文研究不足主要有:本文使用衡量盈余管理程度的修正的DD模型的残差绝对值表征会计信息质量,但是盈余质量不等于会计信息质量,两者是有区别的;本文对新加的审计委员会成员性别特征仅设立为一个虚拟变量,较为粗糙,以后的研究可以细化该特征。