随着中国的国际地位不断提高，人民币日渐成为金融市场上的主要交易货币。从近年来备受关注的人民币汇率升值现象入手，分析了人民币汇率升值的原因以及后续预期走势。
人民币汇率 升值原因 升值预期
外汇汇率是指用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格，也可以说是以本国货币表示外国货币的“价格”。在不同时期，根据国家政策不同，制定的汇率目标也各不相同。2005年7月21日中国人民银行宣布人民币开始实行有管理的浮动汇率制度，这不仅是自1998年以来的人民币的首次升值，也表明中国新的汇率制度是要从根本上改变人民币汇率的形成机制，使之朝市场化方向有序发展的决心。
一、人民币升值的原因
一国汇率变动受到政治、经济、国际环境等诸多种因素的影响。而且各个要素间又存在着相互依赖、相互制约的关系。同样，人民币升值也是在国际、国内、政治、经济等因素共同作用下的结果，升值的时机和幅度有其必然性。
1、政治因素。美国是逆差大国，从2006年、2007年的7636亿美元、7116亿美元的逆差额，到2008年的6959亿美元，虽然2008年的经济危机使得2009年的贸易逆差额大幅下降，仅为3807亿美元，但是在2010年该差额显著增加，达到4976亿美元，增幅比率为11年来的首位。过去20～30年美国与东亚的贸易基本一直保持逆差局面，但是20世纪90年代后期以来，随着中美对外贸易越来越密切，越来越紧密，美国对亚洲其他国家的逆差现象渐渐转变成为了对中国的逆差。
当然，中美之间的贸易逆差并不是凭空生成的，中国是世界上最大的发展中国家，美国是世界上经济最发达的国家，发达地区产业向劳动成本较低的发展中地区转移的趋势是不可阻挡的，产业转移引发了贸易逆差的转移，因此中美贸易逆差情况的出现是在情理之中的，也是必然的。但美国方面并未认识到这一本质，认为中国操控汇率，把人民币兑美元的汇率控制在较低水平，以期获得不公平的贸易好处，并试图把贸易问题提升到政治层面，不断向中国政府施压，要求人民币升值，以便缓解中美间的逆差问题。随着中国与美国的经贸互补、互惠的特点日渐明显，美国已构成了中国世界市场的重要份额，因此，人民币的升值是在大势所趋下形成的。
2、经济因素。从国外角度来看，贸易顺差给中国对外贸易形成了巨大的压力，中美之间频繁的贸易争端已成为双边关系中不和谐的重要因素之一。美国商务部在2010年1月6日宣布，对从中国进口的价值超过3亿美元的钢丝层板征收43%到289%的反倾销税。同年2月决定对中国大陆产的礼品盒等相关产品征收最高231%的反倾销税。2010年10月，美国商务部对中国向美国出口的多层实木地板进行反补贴和反倾销调查。仅一年间，来自美国的种种压力使中国政府不得不将人民币汇率放在重中之重的位置上。
从国内方面来看，1995-2004年近十年间，人民币兑美元汇价仅升值了5个百分点，特别是1997年以来，人民币兑美元汇率基本在1美元兑8.27人民币附近波动，波动幅度和弹性区间极小，汇率基本上采取盯住美元的策略。这就导致中央银行不可避免地对外汇汇率进行干预。因而人民币汇率水平并不是纯粹由市场供求决定，它在很大程度上受国家宏观经济政策的制约，人民币汇率形成的市场化程度也较低。汇率的稳定对经济发展固然有一定的好处，但真正健康的稳定应该是反映市场环境变化的动态的稳定，而并非是静态的固定不变。在过分的绝对的稳定下，人民币汇率不能随内外部经济环境的变化做出及时调整，不仅丧失了经济杠杆的调节功能，也淡化了交易主体的风险概念，同时中国人民银行为了维护汇率稳定，不得不往流通领域中投放大量的基础货币，给经济发展带来了巨大的通胀压力。┆
3、国内外汇储备迅速增加。外汇储备是指一国货币当局所持有的可兑换货币和以其表示的支付手段和流动资产，主要指银行存款和国库券。中央银行的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，外汇储备高，当本币汇率下跌时，中央银行就可卖出外汇买入本币，促使本币汇率上升；当汇率过高时，就买入外汇，卖出本币，使本币汇率下跌，所以充足的外汇储备对汇率稳定起着一定作用。国外投资者在进行投资时，也会考虑投资国的外汇储备量，储备量高，就会给投资者投资信心，吸引更多外商，进行国内建设。由图中我们可以看到，自从1993年以来，我国的外汇储备节节攀升，这一趋势从2007年起尤为明显，2007年我国外汇储备为15282亿美元，2008年为19460亿美元，2009年上升为23992亿美元，2010年达到了28473亿美元，连续保持每年平均4000亿美元的增长，这是许多国家都无法比拟的。按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。因此随着国内外汇储备的增加，人民币升值的趋势也愈发明显。
二、未来人民币汇率的预期
改革开放以来，我国经济发展和综合国力不断增强，1991年到2010年，每年我国经济年均增长率维持在9%左右，大大高于同期世界经济的平均增速。按照购买力平价说理论，1元人民币在中国的购买力和1美元在美国的购买力相差并不大，人民币兑美元的汇率预期应在2：1左右，人民币还存在一定的升值的空间。事实也证明如此，自2005年改革以来，美元兑人民币汇率屡创新低，呈现出一幅缓慢下降的态势。2010年12月31日，这一汇兑额达到了1美元兑6.7695人民币。
对于这一趋势，中国政府不应被动观其变化，而应主动地变革一些不合适的政策、完善人民币运作的环境：
1、中国人民银行在宏观调控汇率波动幅度的同时，应按照中国的实际情况出发，遵循循序渐进的稳定原则，让各行业、企业能有一个适应、调整的过程，使经济平稳运行。
2、允许更多有实力的商业银行，金融团体，进入银行间的外汇市场，打破中国人民银行在市场上的绝对主导地位，让更多的主体进入，充分发挥市场对汇率的调节作用。
3、增加更多的外汇交易品种，培育人民币远期和期货交易市场，大力发展汇率风险规避工具，增加企业与主体面对汇率波动的手段。
4、逐步放松资本项目外汇管制，建立一个符合我国国情的、有效的、灵活的汇率形成机制，最终实现包括资本项目可兑换在内的人民币自由兑换。
在世界经济、金融日益融合的今天，一国的汇率政策非但不是孤立的，而是具有其国际影响力的。各国间制定自身的汇率政策就像开展一场博弈，如果能彼此进行良性协商，各国的利益才有最大化的可能。我国只有增加区域内和区域间的多双边合作，才能增强防范金融风险的能力，让人民币在世界经济的快速变化中发挥更好的作用。
参考文献:
[1]刘舒年.国际金融.对外经济贸易大学出版社,2005.
[2]王广谦.经济全球化进程中的中国经济与金融发展.经济科学出版社,2005.
[3]高鸿业.西方经济学.中国人民大学出版社,1999.
