摘 要：本文根据收入增长函数模型，利用新疆各地区的面板数据对农村金融发展与新疆农民收入增长的关系进行了实证分析。结果显示：农村民间金融发展水平对农民收入增长具有显著的负效应;农村金融发展效率对农民收入增长作用不显著;农村金融发展水平在长期内与农民收入增长呈正相关，短期内呈负相关。在此基础上，本文提出了促进农民收入增长的相关政策建议。
关键词：农村金融;民间金融;居民收入
一、引言
从以上研究来看，由于数据指标选取以及计量方法应用的不同，导致农村金融与农民收入增长关系的结论也各不相同。但所有这些研究都以农民纯收入作为因变量用以考察农村金融对农民收入的影响。农民纯收入中有很大一部分是工资性收入和转移支付收入，这部分收入与农村金融相关性不大，与农村金融相关性最大的是经营性收入。而且，以上研究所涉及到的投资也只是全社会固定资产投资或信贷投资，这些投资不能全面地反映农业投资水平，农业经营费用支出与生产性固定资产投资能够较好的反映农业投资水平。鉴于此，本文通过收入增长函数模型，以经营性收入作为因变量，将农村金融发展水平、农村金融发展效率、农村民间金融纳入农民收入增长的金融因素当中，并将农村经营费用支出、农业生产性固定资产投资作为控制变量，进一步探讨农村金融与农民收入增长之间的关系，并为相关政策制定提供参考。
二、农村金融发展对农民收入增长的效应分析
（一）指标选取及模型构建
1、指标的选取。分析农村金融对农民收入增长的影响，必然涉及到两个方面：一是农户收入及生产投入指标;二是金融发展水平指标。本文选取以下六个指标共同构建面板数据模型。具体指标如下：
农民经营收入指标（INCOME）。由于家庭人均经营收入占新疆农民收入的比重最高且其与农村金融发展状况的关系最为密切，因此本文选取家庭人均经营收入作为衡量农民收入水平的指标。
农业固定投资指标（FI）。本文选取生产用固定资产净值作为衡量农业固定投资水平的指标。由于生产用固定资产净值的数值无法直接获得，生产用固定资产折旧额在一定程度上能够反映固定资产投资水平，因此，本文利用人均生产用固定资产折旧额来反映农业固定资产投资水平。
农业可变投资指标（AI）。由于家庭人均经营费用支出能够更好、更全面地反映各地区的农业可变投资水平，因此本文选取家庭人均经营费用支出作为衡量农业可变投资水平的指标。
农村金融发展水平指标（FD）。考虑到对农民家庭经营收入贡献最大的是信贷资金，本文选择信贷比率作为衡量农村金融发展水平的指标。其中信贷比率FD=RC/RG（RC为农业贷款余额，RG为一产GDP）。
农村金融发展效率指标（FX）。农村金融发展效率是指将农村储蓄转化为农村贷款的效率，本文选择贷存比率，即贷存比率为农业贷款余额与农村储蓄余额的比值。
农村民间金融发展水平指标（CFD）。本文选择非银行借款余额占农民融资余额的比重来衡量农村金融发展水平，CFD=NBL/TL（NBL为人均非银行融资余额，TL为人均期末债务余额）。
Q=AKθL1-θ
（1）
式中，A、θ为参数，Q为产量，L和K为分别为劳动和资本的投入量。对
（1）两边同时除以劳动的投入量L，则得到人均生产函数：
q=A kθ
（2）
若对
（2）式取对数并进行差分可得：
DLnq=DLnA+DLnk
（3）
该式仅与综合效率参数A和资本的投入量k有关。本文中，人均产量q用农民家庭人均经营收入INCOME代替，资本投入量k分别用家庭人均费用支出AI和生产用固定资产折旧FI代替，同时将农村金融发展水平FD和农村金融发展效率FX、农村民间金融发展水平CFD也当做一种投入引进方程，则方程可以表示为：
DLn（INCOME）=C+αDLn（FI）+βDLn（AI）+γFD+εFX+λCFD+μ
（4）
其中，C为常数项，α、β、γ、ε、λ为回归系数，μ为残差项。式
（4）表明农民收入增长率是农业可变投资增长率、农业固定投资增长率、农村金融发展水平、农村金融发展效率、农村民间金融发展水平的函数。
（二）实证结果与分析
1、单位根检验结果及分析。为了规避检验方法选择不当对结果造成的偏差，本文同时采用LLC检验、PP检验两种检验方法对农民经营收入的增长率、农村金融发展水平、农村民间金融发展水平等指标进行单位根检验。
检验结果显示，在5%的显著水平下LLC检验、PP检验均拒绝了DLnINCOME、DLnAI、DLnFI、FD、FX、CFD存在单位根的原假设，这说明以上变量均不存在单位根，所以可以推断以上变量都是零阶单整序列。
2、协整检验结果及分析。由于以上变量都是零阶单整序列，满足协整检验的条件，因此可以对其进行协整检验。本文采用Pedroni提出的7个检验统计量以及Kao构造的ADF检验统计量来判断DLnINCOME、DLnAI、DLnFI、FD、FX、CFD之间是否存在协整关系，具体检验结果见表2。
由表2知，Pedroni检验中的pp-检验（面板）、ADF-检验（面板）、pp-检验（群）、ADF-检验（群）以及Kao构造的ADF检验5种检验方法在1%的显著水平下拒绝了零假设，说明农村居民家庭经营收入增长率、农业固定投资增长率、农业可变投资增长率、农村金融发展水平、农村金融发展效率、农村民间金融发展水平之间存在某种长期、稳定的关系。本文使用固定效应模型，并采用普通二乘回归（LS）对检验模型进行估计，具体回归结果见表3。
（三）误差修正结果及分析
通过LS面板协整，验证了农村金融发展与农村居民收入增长率之间存在着长期稳定的均衡关系。但由于样本数据时间跨度较小，所以利用误差修正模型的方法对模型进行进一步的检验，从而确保协整关系的可靠性。
由估计结果可以看出，ECM的回归系数为负值，且其在1%的水平下显著，说明误差修正发生了作用。家庭经营支出增长率、生产用固定资产投资增长率、农村金融发展水平、农村民间金融发展水平的差分对家庭经营收入增长率的差分具有显著的影响，说明农村金融在短期内对收入增长也有作用。
四、实证结论及对策建议
