2月13日，湖南华凯创意文化有限公司（以下简称：华凯创意）在证监会预披露了招股说明书。资料显示，该公司主营业务包括空间环境艺术设计服务业务、建筑模型业务、动画制作业务和其他业务。
根据华凯创意招股说明书，公司本次拟申请首次公开发行人民币普通股票不超过3，060.00万股，预计募集资金总额为不超过30，604.06万元，扣除发行费用后全部用于研发中心建设项目、多媒体测试基地建设项目、信息化系统建设项目以及补充营运资金项目。
预披露不久后，有证券市场人士对公司成长性及其沉重的营运资金压力表示担忧。此外，招股书中关于关联借款的信息也不够透明。这些质疑之声或将为公司上市之路增添阻碍。
公司成长性存疑
营运资金负担重
可见，前文所述的政府方面的问题时时刻刻影响着公司的经营状况。若今后公司不能改善应收账款回款速度及存货周转速度，即使公司能成功上市，长远来看其业务的扩张仍将面临较大的压力。
关联借款存疑
由于资金较为紧张，华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金（如下表）。然而，公司对于借款利率的说明却含糊其辞：按适时市场利率计算利息。
有不愿透露姓名的专业人士指出，过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见，如今华凯创意对拆借利率并无详细说明，不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定，公司向股东借款，其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以，若双方果真存在高利贷关系，不仅涉嫌利益输送，而且违法。长远来说，管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重，希望公司能认真对待信息披露。
