摘要：随着城乡，企业事业养老金的统筹，我国人口红利的消失，通货膨胀等因素的影响，我国基本养老金已入不敷出。在这样的背景下，第二支柱职业年金计划就显得比较重要了。对此，笔者研究了美国“401K”企业年金养老计划的管理和投资情况，并在此基础上提出一些适合我国/我省企业年金的管理建议。
关键词：企业年金；美国401K
我国社会养老保险由国家基本养老保险、企业年金和个人储蓄养老保险三个支柱组成。国家基本养老保险中城镇职工公共养老保险制度是实行“现收现付”、“统账结合” 的管理模式。随着城乡，企业事业养老金的统筹，我国人口红利的消失，通货膨胀等因素的影响，养老金的蓄水池越来越少，很多省市基本养老账户已是负数，我们不得不采取分阶段，分层次地延迟退休年龄等措施。在这样的背景下，第二支柱职业年金计划即私人养老保险计划就显得比较重要了。对此，笔者研究了美国“401K”企业年金养老计划的管理和投资情况，并在此基础上提出一些适合我国/我省企业年金的管理建议。
企业年金由下列各项组成：企业缴费；职工个人缴费及企业年金基金投资运营收益。企业年金基金实行完全积累，采用个人帐户方式进行管理。其具体运营如下图：
从美国的情况看，美国人的退休收入主要有三个支柱：社会保障、雇主提供的养老金以及私人储蓄。被称为第一支柱的社会保障，绝大多数投资国债，几乎不投资股市，也因此规避了2008年金融危机的冲击，但成长性和回报率较低；而包括“401K”在内的企业年金等第二支柱和商业保险等第三支柱，在股票、债券甚至房地产信托投资基金、私募股权基金、风险投资及另类投资等各种资产类别中投资，投资回报率较高。本文的研究范围主要聚焦在第二支柱的“401K”企业年金上。
基于对我国/我省的基本养老金的运作情况和资本市场基本情况的了解，以及对美国401K养老计划及资本市场的了解，笔者有如下几点的建议：①基于我国基本养老金的基本情况，我们认为企业年金的建立是十分必要和迫切的；②养老基金几十年的积累中，一定要针对不同的人群的实际需要，设立出不同的养老金投资模式；③基金的投资方向一定要实业投资与资本投资相结合，在实业方面，让保险资金进入到国家的基础和重大的建设（如：一路一带工程、巴拿马运河的修建、高铁工程，等）中来，确保收益的长效性和稳定性，这是双赢的策略。④投资最好还是要有总体设计并制度化，然后再由各专业公司承担，一定要去利益集团的干预。⑤加强对普通大众的金融和养老知识的普及教育，让他们能更好地监督和规划好自己的退休金。⑥由评级机构和风险控制机构来共同把控系统和非系统风险，在此基础上，尤其是个人账户的养老投资方式上由个人自主来选择。
