摘 要：海西蓬勃，个股的财务预警状况如何，本文运用Z模型和F模型，简单论证有代表性上市。简单介绍两种模型，及区别，及适用范围。
关键词：海西；Z模型；F模型；福建三农；厦门建发
一、海峡西岸经济区是以福建为主体
范围涵盖浙江南部、广东北部和江西部分地区，所形成的对外开放、协调发展、全面繁荣的经济综合体，它是一个不同于其他行政区缘的具有地缘经济利益的区域经济共同体建设海峡西岸经济区，是站在新的起点上加快国家发展的战略选择，具有十分重要的意义。
作为投资者的我们，如何选择正确的股票进行投资。本文运用Z分值和F分数，分析部分海西股的财务运行状况。
二、两种模型的简单介绍
Z分数又称奥尔特曼模型 F=-0.1774+1.1091x1+0.1074x2+1.9271x
3+0.0302x4+0.4961x5 F分数模型之后的五个变量的选择基于财务理论。其临界点为0.0274.若某一特定的F分数低于0.0274则公司将被预测为破产公司；反之，若高于0.0274，则公司能继续生存。
三、Z分数与F分数的区别
F分数模型与Z分数模型中各比率的区别就在X3，X5.
X3是一个现金流量变量。他是反映企业所生产的全部现金流量可用于偿还企业偿债能力的重要指标。X5则测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力。相对于Z分数模型，他可以更准确地预测出企业是否存在财务危机
四、Z分数与F分数运用于海西题材股
000732福建三农Z模型下的财务预警
000732福建三农F模型下的财务预警 在F模型下时，福建三农从2008F值0.0213低于临界值0.0274到2010F值达到0.0318福建三农暂时摆脱了财务破产的可能。
600153厦门建发Z模型下的财务预警
600153厦门建发F模型下的财务预警
五、财务预警模型的局限性和修正
需要指出的是，Z模型和F模型所使用的的理论数据都来自上市公司财务报表及其附注，都是根据上市公司公开的财务报告信息出来的。但是财务报表的编制本身有相当的可操作性。很难完全准确的反应上市公司的经营业绩。因此，财务预警Z模型和F模型具有一定的局限性。这一方面是我国法规有实行特别处理，暂停股票交易及终止股票交易的规定，另一方面，由于上市公司经营者的利益和公司业绩挂钩，当上市公司财务状况恶化时，除了改变其经营决策。也会尽可能在其报表上调节盈余，粉饰财务成果。F模型及Z模型只是决策者进行管理的辅助系统方法之一，也仅警告可能发生财务危机。
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