一、国际经济开始复苏，国内经济向好趋势明显电力行业发展与宏观经济走势息息相关。从目前来看，国际和国内经济环境均呈向好趋势。
从全球形势来看，虽然一些发达国家经济开始复苏，但基础不稳固、动力不足，全球经济复苏将是一个缓慢曲折的过程，因为金融体系目前仍处于受损状态，公共政策提供的支持将逐步减小，一些经济体还将面对高失业率。估计2009 年4 季度，世界经济增长将由负转正，2010 年经济增长加快。
国际货币基金组织（IMF）10 月1 日发表《世界经济展望报告》，预测全球经济在2009 年收缩1.1%之后，2010 年将增长3.1%。和今年7 月份报告相比，IMF对2009 年和2010 年经济增速预测值分别调高了0.3 个百分点和0.6 个百分点，并估计今年4 季度经济增速将达到0.8%。
IMF 报告预计，在2010 年之前的大部分时间里，发达经济体将呈现疲弱扩张，继2009 年经济收缩3.4%后，2010 年会增长1.3%。而在中国、印度等国经济增长的带动下，新兴经济体经济在2009 年和2010 年将分别增长1.7%和5.1%。
从国内形势来看，GDP 增速连续两个季度明显上升，说明宏观经济企稳回升的趋势更加明确。而且，几乎所有的行业增长速度都在加快，也说明经济的上升是全面的。
统计局公布的数据显示，前3 季度全部39 个规模以上的工业行业均实现增长，上半年实现增长36 个，一季度33 个，前3 季度在31 个地区中，有29个保持了增长，上半年是28 个，一季度是25 个。从目前形势看，今年4 季度GDP 仍会保持较快增长，增速可能进一步提高，主要理由如下：国家已明确了大的宏观经济政策不变，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，继续促进经济发展；国际经济形势在好转，这对中国出口有利，4 季度出口降幅将继续收窄，不排除个别月份出现正增长的可能性；投资仍将在高位运行，很多项目是今年开工的，完成一个项目需要一定的时间；生产者、投资者、消费者的预期向好；去年同期基数较低。
但同时我们也要看到，我国经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，一些深层次矛盾特别是结构性矛盾仍然突出。外需萎缩的局面及影响还在持续；经济增长的内生动力不足，民间投资意愿不强；产能过剩的问题更加凸显，产业结构调整压力和难度加大；推进节能减排任务仍然艰巨；农业稳定发展和农民持续增收难度较大；财政收支矛盾突出，信贷结构不合理，流动性管理难度增加。
从宏观经济主要景气指标来看，消费者和经济学家对三季度宏观经济增长总体评价非常积极，但对未来经济走势有担忧，主要体现在：消费者预期指数增长非常缓慢，经济学家预期景气指数三季度比二季度仅提高了0.05 分，体现了他们对宏观经济政策效应递减后民间投资能够及时启动和经济内生动力能否及时形成的担忧。总体上，我国经济已经触底回升，未来出现二次探底的可能性已经大大降低。
综合考虑社会总供求各项因素和上年基数，估计经济增速将逐季回升，全年国内生产总值同比增长能达到8%左右。当然，从年度GDP 增速来看，即使实现了8%经济增长速度，今年仍处于经济周期中的低点。
如果未来世界经济复苏非常缓慢，我国经济可能将在本轮经济周期谷底徘徊2～3 年，呈U 型回升趋势。宏观经济企稳向好在4 季度将带动发、用电量增速继续回升。
二、发、用电量持续增长，机组利用小时有望提升宏观经济将带动4季度用电量的增长。同时，由于去年4 季度用电量基数偏低，今年4 季度用电量增速将大幅提升。
我们预计4 季度用电量同比增幅有望超过15%。但是考虑季节性因素，4 季度用电量将较3 季度有5%左右的环比下滑。
从区域用电来看，由于钢铁、有色、建材、化工等高耗能行业开始复苏，预计4季度用电量增长将进一步向高耗能地区集中。用电量增长带动发电量的较快增长。
由于4 季度全国大部分流域处于枯水季节，水电出力不足，因此火电发电量将较快增长。考虑到去年的低基数因素，4 季度火电机组利用小时数有望延续9 月份的正增长趋势。
三、电煤价格上涨将影响电力生产业盈利能力重点电煤方面，2009 年电煤合同刚刚敲定，2010 年的电煤合同谈判又将于12月份左右启动。预计2010 年电煤
